Механизм финансирования структурной перестройки (источником ресурсов являются средства, получаемые в счет погашений странами-членами кредитов, полученных ими ранее из трастового фонда. Эти средства аккумулируются на Счете специальных выплат. Льготные кредиты предоставлялись развивающимся странам с низким уровнем дохода, испытывающим хронические трудности в области платежного баланса, в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ).
Механизм расширенного финансирования структурной перестройки (ресурсы формируются из специальных займов и пожертвований на двусторонней основе, а также из средств остававшихся неиспользованными в рамках МФСП (к концу 1995г. они были полностью исчерпаны), страна-член имеет возможность получить по линии МРФСП кредит сроком на три года – для этого необходимо разработать при содействии экспертов МВФ и Всемирного Банка «Документ об основах экономической политики» на весь трехлетний период действия программы структурной перестройки).
МВФ претендует на исполнение «центральной роли» в урегулировании кризиса внешней задолженности развивающихся стран. В связи с развитием и углублением этого кризиса в 80-х годах он предпринял меры по выработке собственного подхода к проблеме погашения международных долговых обязательств. Фонд взял на себя оказание финансовой поддержки по сокращению объема задолженности развивающихся стран частным коммерческим банкам , а также выплат по ее обслуживанию. Эта поддержка постоянно увязывается Фондом с осуществлением странами-должниками глубоких структурных преобразований в экономике. В мае 1989г. МВФ принял специальное «руководство», содержавшее совокупность целевых установок и правил, которые определяли объем и форму оказываемой им финансовой поддержки этим операциям.
В январе 1994г. Исполнительный совет пересмотрел «руководство» по использованию ресурсов МВФ для поддержки операций по сокращению внешней задолженности коммерческим банкам. В результате этого количественные параметры выделяемых Фондом на эти цели средств и их сегментация по отдельным видам операций были отменены. Тем не менее, МВФ продолжает оказывать содействие операциям по уменьшению основного долга коммерческим банкам и расходов по его обслуживанию на индивидуальной основе.
Что касается официальной задолженности стран-членов МВФ, образовавшейся по займам на двусторонней основе, то проблемы, связанные с ее переоформлением и сокращением, решаются в рамках Парижского клуба. Роль МВФ состоит в данном случае в том, что Парижский клуб увязывает меры по облегчению долгового бремени стран-должников с выполнением ими одобренных Фондом экономических стабилизационных программ. При выработке соглашений о пересмотре задолженностей страны-кредиторы, принадлежащие к Парижскому клубу, руководствуются аналитическими исследованиями МВФ и его оценками ситуации с задолженностью в государствах-членах.
На первых порах МВФ как кредитор играл скромную роль. Однако, начиная с 1970-х годов, произошло значительное расширение его кредитной деятельности.
Всего за период 1947-1998гг. МВФ предоставил странам-членам кредиты на общую сумму 175,5 млрд. СДР (»247 млрд. долларов по курсу доллара к СДР на конец 1998г.), а вместе с льготными займами наименее развитым странам за счет специальных фондов – 187,1 млрд. СДР, что соответствует 263 млрд. долларов.
МВФ не только непосредственно кредитует страны-члены, но и помогает им получать кредиты у правительств промышленно развитых стран, центральных банков, группы Всемирного банка, Банка международных расчетов, а также у частных коммерческих банков. Даже небольшой кредит МВФ облегчает стране доступ на частный мировой рынок ссудных капиталов. Предоставляя кредит, МВФ как бы удостоверяет платежеспособность данной страны, выступает в качестве ее гаранта. И наоборот, отказ МВФ оказать стране кредитную поддержку закрывает ей доступ к рынку капиталов.
Предоставление Фондом кредитов странам-членам связано с выполнением ими определенных политико-экономических условий. Подобный порядок получил название «обусловленности» кредитов. МВФ обосновывает эту практику необходимостью быть уверенным в том, что страны-заемщицы будут в состоянии погашать свои долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресурсов Фонда. Поэтому МВФ требует, чтобы страна, покрывая за счет его валютных кредитов дефицит платежного баланса, заботилась о его ликвидации или сокращении. С расширением кредитных операций в 1980-е годы Фонд взял курс на ужесточение их обусловленности. Такая практика, по оценке западных специалистов, отводит МВФ роль «стража» мирового экономического порядка.
Принцип обусловленности кредитов находит свое выражение в согласовании со страной-заемщицей определенной программы экономической политики, реализация которой и кредитуется Фондом. Первоначально такую программу называли программой приспособления, т.е. перестройки хозяйственного механизма. С конца 1980-х годов используется также термин «программа экономической реформы». При этом МВФ требует принятия так называемых предварительных мер, т.е. внесения страной-заемщицей определенных изменений в экономическую политику, которое должно быть осуществлено еще до утверждения кредитной договоренности.
В официальных публикациях МВФ утверждается, что при разработке стабилизационных программ, выполнением которых странами-заемщицами обусловливается предоставление им кредитов, Фонд занимает «прагматические позиции», «признавая, что было бы неверно применять какую-либо универсальную модель ко всем странам». Однако на деле, формулируя свои рекомендации, МВФ традиционно руководствуется монетаристским подходом к анализу инфляции и платежного баланса. Такой подход сводит этот анализ к установлению зависимости между величиной денежной массы в стране, объемом совокупного платежеспособного спроса, с одной стороны, и динамикой цен, а также состоянием платежного баланса – с другой. Собственно основную (если не единственную) причину разбалансированности экономики, неуравновешенности международных расчетов стран-заемщиц Фонд видит в наличии избыточного совокупного платежеспособного спроса в стране, вызываемого в первую очередь дефицитом государственного бюджета и чрезмерным расширением денежной массы.
Исходя их доминирующих в МВФ теоретических воззрений, его практические стабилизационные программы носят преимущественно дефляционный характер. Обычно они включают: сокращение государственных расходов, в том числе на социальные цели; отмену или уменьшение государственных субсидий на продовольствие, товары широкого потребления и услуги, что ведет к повышению цен на эти товары; увеличение налогов на личные доходы; сдерживание роста, или «замораживание», заработной платы; повышение учетных ставок, ограничение объема кредита, в том числе потребительского назначения, либерализацию внешнеэкономических связей; девальвацию национальной валюты, за которой следует удорожание импортируемых товаров и т.п. В зависимости от конкретной ситуации, существующей в разных странах, эти меры используются в различных сочетаниях. По мнению МВФ, такие меры необходимы «для достижения устойчивого равновесия между спросом на ресурсы и их наличием», которое, в свою очередь, должно привести со временем к стабильному экономическому росту и повышению уровня занятости.
Имеющийся опыт свидетельствует, что дефляционные меры далеко не всегда достигают желаемой цели, особенно если нарушение равновесия платежного баланса и другие экономические неурядицы носят устойчивый, структурный характер и сопровождаются спадом производства. В то же время при определенных обстоятельствах подобные меры зачастую могут способствовать свертыванию инвестиций, торможению темпов экономического роста, а также обострению социальных проблем. Это связано с уменьшением реальной заработной платы, ростом безработицы, снижением жизненного уровня, перераспределением доходов в пользу богатых слоев за счет менее обеспеченных групп населения, ростом имущественной дифференциации. Это вынуждены признать и сами функционеры МВФ. В официальной публикации Фонда по данному поводу говорится: «… процесс перестройки может повлечь за собой краткосрочные социальные издержки для уязвимых слоев населения». Таким образом, проблема обусловленности кредитов МВФ – это проблема социальной цены за осуществление при его содействии и опеке стабилизационных макроэкономических программ.
29-04-2015, 00:25