Транснациональные корпорации

Роль ТНК в экономике

ТНК играют исключительно важную роль в мировом хозяйстве. К 2000г. в мире насчитывалось более 63 тыс. ТНК, а число их зарубежных филиалов превысило 690 тыс. Накопленный во всем мире объем прямых зарубежных инвестиций составляет около 5трлн. долл., а стоимость продукции зарубежных филиалов ТНК – более 8% мирового ВВП. На внутрикорпорационные поставки ТНК приходится около трети всей мировой торговли.

ТНК оказывают огромное и неоднозначное воздействие на характер движения капитала, динамику международной торговли, на страны базирования и принимающие страны. В целом в результате деятельности ТНК чистый выигрыш получает и страна базирования (за счет более эффективного использования имеющегося капитала) и принимающая страна (за счет притока нового капитала).

В современных условиях принимающие страны, как развитые, так и развивающиеся, как правило, одобряют деятельность транснациональных корпораций на своей территории. Более того, в мире существует конкуренция между странами по привлечению прямых зарубежных инвестиций, в процессе которой транснациональные корпорации получают налоговые скидки и другие льготы.

При выборе страны транснациональные корпорации оценивают условия инвестирования по следующим основным критериям: оценка местного рынка с точки зрения его емкости, наличия ресурсов, местоположения и т.д., политической стабильности в стране, правовые условия иностранных инвестиций, система налогообложения, характер торговой политики, степень развития инфраструктуры, защита интеллектуальной собственности, государственное регулирование экономики, дешевизна рабочей силы и уровень ее квалификации, стабильность национальной валюты, возможности репатриации прибылей.

Деятельность ТНК в принимающих странах может носить как положительный так и отрицательных характер.

К положительным относятся следующие черты:

1. Приток иностранных капиталовложений способствует развитию внутрирегиональной торговли, так как значительную часть своих потребностей в материалах, комплектующих и оборудовании филиалы иностранных компаний удовлетворяют за счет импорта из страны-инвестора.

2. Обладают огромным научно-производственным и рыночным потенциалом, обеспечивающим высокий динамизм развития.

3. Транснациональные корпорации способствуют более эффективному размещению мировых факторов производства, перемещая производственные ресурсы из стран, где они имеются в избытке, в страны, испытывающие их недостаток.

4. Служат важнейшим средством передачи новых технологий, распространения информации о новых продуктах.

К отрицательным:

1. Опасность превращения принимающей страны в место сброса устаревших и экологически опасных технологий.

2. Захват иностранными фирмами наиболее развитых и перспективных сегментов промышленного производства и научно-исследовательских структур принимающей страны.

3. Возможность навязывания компаниям принимающей страны неперспективных направлений в системе разделения труда в рамках транснациональных корпораций.

4. Ориентация транснациональных корпораций на поглощение влечет возрастание неустойчивости инвестиционного процесса. Крупные инвестиционные проекты, связанные с реальными капиталовложениями, отличаются известной устойчивостью - они не могут быть начаты без длительной подготовки и внезапно завершены без внушительных потерь. Политика захватов наоборот предполагает финансовую подвижность.

5. Устойчивое положение транснациональных корпораций дает им возможность более решительных мер в случае кризисов - закрытие предприятий, сокращение производства, что ведет к безработице и т.п. негативным явлениям. Этим объясняется явление дезинвестиций (массового изъятия капитала из страны).

6. Склонность транснациональных корпораций к преувеличенной реакции на изменение конъюнктуры дает множество поводов для снижения выпуска продукции, если конкурентоспособность данного государства по тем или иным причинам снижается.

Воздействие вывоза прямых инвестиций на экономику капиталоэкспортирующей страны традиционно рассматривается в целом как положительное. Расчеты американских экономистов показали, что 1 млрд. долл. американских прямых инвестиций за рубежом генерирует экспорт из США на 0,43 млрд. долл. В России отрасли с наличием отечественных ТНК наращивают свой экспорт отчасти благодаря своим прямым зарубежным инвестициям. Так, «Газпром» реализует через свои зарубежные филиалы большую часть поставок российского газа в страны дальнего зарубежья.

Основные претензии к ТНК в странах базирования заключается в экспорте рабочих мест, что ведет к сокращению занятости, и в уклонении с помощью зарубежных филиалов от уплаты налогов, что наносит ущерб государственному бюджету.

Одна из важных проблем, порождаемых ТНК - трансфертные цены. Поскольку ТНК размещает разные стадии единого технологического процесса в разных странах, между ее зарубежными филиалами и головной компанией происходит интенсивный товарообмен. Однако цены внутрикорпорационной торговли (трансфертные цены), как правило, существенно отличаются от рыночных цен. Манипулируя уровнем трансфертных цен, ТНК стремятся уходить от налогообложения, минимизировать таможенные пошлины, нелегально переводить прибыли за границу и т.д., что подрывает эффективность экономической политики государства.

Многие транснациональные корпорации достаточно велики и обладают монопольной властью. Некоторые из них по объему оборота превосходят целые страны, а руководители таких фирм зачастую ведут дела непосредственно с главами государств.

Нередко транснациональные корпорации, действуя во многих странах способны влиять на все сферы общественной жизни. А самые крупные и могущественные корпорации в состоянии уклоняться от экономического и политического контроля со стороны принимающих государств. В истории имели место случаи, когда иностранные инвесторы добивались поддержки своих действий от политического руководства независимо от их последствий для местного населения и благосостояния страны в целом. Нередко, испытывая давление со стороны правительства принимающей страны, транснациональные корпорации покидают данную страну и перемещаются в другую - с более лояльным правительством.

В течение 70-80х годов на уровне ООН предпринимались попытки выработать кодекс поведения транснациональных корпораций, который поставил бы их действия в определенные рамки, и создать в ряде случаев преимущества для национальных фирм. Эти попытки встретили сопротивление представителей транснациональных корпораций. В 1992 г. переговоры по выработке кодекса поведения транснациональных корпораций были прекращены.

Закономерности развития транснациональных корпораций значительно отличаются от закономерностей развития основной массы национальных фирм. Среди основных тенденций их развития можно выделить следующие:

- незначительное сокращение (либо отсутствие сокращения) оборота транснациональных корпораций в периоды кризисов, независимость их даже от длительных депрессивных явлений в отдельных отраслях промышленности;

- транснациональные корпорации имеют возможность преуспевать вне зависимости от состояния национального хозяйства;

- от улучшения конъюнктуры внутри страны транснациональные корпорации получают меньший выигрыш.

Развитие международного производства связано не только с прямыми инвестициями, но и с целым рядом других форм международного сотрудничества:

- лицензионные соглашения, которые дают возможность транснациональным корпорациям участвовать в делах зарубежных компаний и получать прибыли и отчисления за пользование патентом;

- соглашения об управлении, по которым транснациональные корпорации организуют управление и техническое обслуживание зарубежных компаний в обмен за плату и долю в капитале;

- международная субконтрактация, при которой транснациональные корпорации заключают субконтракты с иностранными компаниями на выполнение особых работ или поставку отдельных товаров.

Основа мирового господства ТНК – вывоз капитала и его эффективное размещение. Совокупные зарубежные инвестиции всех ТНК в настоящее время играют более существенную роль, чем торговля. ТНК контролируют треть производительных капиталов частного сектора всего мира, до 90% прямых инвестиций за рубежом. Прямые инвестиции ТНК за рубежом в середине 90-х гг. превысили 3 трлн. долларов. При этом прямые инвестиции росли в три раза быстрее, чем инвестиции в целом, хотя они (прямые инвестиции) все еще составляют примерно 6% годовых капиталовложений промышленно развитых стран. Обладая огромными капиталами, ТНК активно действуют на международных финансовых рынках. Совокупные валютные резервы ТНК в несколько раз больше, чем резервы всех центральных банков мира, вместе взятых. Перемещение 1-2% массы денег, находящихся в частном секторе, вполне способно изменить взаимный паритет национальных валют. ТНК часто рассматривают обменные валютные операции в качестве наиболее выгодного источника своих прибылей.

Наибольшее влияние ТНК оказывают на мировой кредитный рынок и рынок акций. Они не только активно используют евродоллары как заемщики, но и наращивают их резервы, будучи самыми заметными владельцами депозитов в евродолларах. Что касается мирового рынка акций, то, в сущности, большинство ведущих на фондовых биржах компаний - это ТНК. Продавая на зарубежных фондовых рынках свои акции, выпуская свои еврооблигации на еврорынках и прибегая к еврокредитам, ТНК за счет этих финансовых источников могут финансировать значительную часть своих капиталовложений.

Деятельность ТНК связана с валютными рискам. Они бывают трех видов – риск при консолидации финансовой отчетности, при осуществлении сделок, при осуществлении экономических операций.

Валютный риск при консолидации финансовой отчетности возникает вследствие того, что финансовая отчетность зарубежного филиала и родительской компании часто ведется в разных валютах, и поэтому пересчет финансовой отчетности филиала в валюту родительской компании может создать для него потери или выигрыш из-за девальвации или ревальвации валют. Для объективного анализа отчетности родительская компания может использовать разные методы, например, пересчитывать отчет в валюту родительской компании либо по курсу на момент составления отчета, либо по усредненному курсу за отчетный период или на некоторые статьи отчетности вообще пересчитать по старому курсу, т.е. курсу на момент приобретения указанного капитала.

Валютный риск при осуществлении сделок возникает в результате непредвиденных изменений в валютном курсе в период между подписанием соглашения об оплате и даты оплаты. Этот валютный риск носит обычно краткосрочный характер, и для его уменьшения используют различные методы:

- валютное хеджирование, т.е. страхование цены и прибыли через заключение фьючерсных контрактов на поставку необходимого количества валюты в оговоренный срок и по заранее оговоренному курсу;

- валютные оговорки в контракте;

- ведение всех внутренних и внешних операций в единой валюте;

- сокращение зарубежными филиалами своих платежей и поступлений в иностранной валюте, ориентируясь на самоокупаемость и реинвестирование прибыли, как это делает, например, «Макдональдс» в России.

Валютный риск при осуществлении экономических операций появляется в случае таких непредвиденных изменений в валютных курсах, которые настолько меняют потоки денежных средств, что это ведет к ухудшению финансовых показателей зарубежного филиала. Этот риск имеет долгосрочный характер и поэтому не может быть смягчен валютным хеджированием и другими методами. Примером может быть почти четырехкратная девальвация рубля во второй половине 1998г., когда для филиалов ТНК резко уменьшилась привлекательность операций по импорту и одновременно возросла привлекательность операций по сборке и производству на месте.

Причиной зарубежного инвестирования часто становится интерес к природным ресурсам различных стран с целью обеспечить гарантированное снабжение своих предприятий сырьем. Так, на базе зарубежных инвестиций США получают все импортируемые страной фосфаты, медь, олово, 75% марганцевой и железной руды; Япония – 40% бокситов, 50% никеля, 60% медной руды. При этом поставки с зарубежных предприятий ТНК осуществляются по трансфертным ценам, уровень которых ниже мировых.

При освоении зарубежных источников сырья на основе прямых инвестиций учитываются различия в экологических нормах и стандартах между странами. Развитые государства стремятся перемещать в развивающиеся такие производственные мощности, которые в значительной степени ведут к загрязнению окружающей среды. Эта тенденция наиболее отчетливо стала проявляться в последние два десятилетия.

Капиталовложения в иностранную экономику – активное средство стимулирования спроса на отечественную продукцию. Это достигается за счет того, что, во- первых, за рубежом создаются новые рынки; во-вторых, часть экспорта ТНК постоянно идет в адрес их зарубежных филиалов, и эта гарантированная доля составляет свыше 1/3 экспорта Канады, Германии, Франции, Швеции, до 1/2 экспорта США.

Транснациональные корпорации осуществляют свои капиталовложения преимущественно в долгосрочных целях.

Приоритетность сфер приложения капитала меняется под воздействием научно-технического прогресса. В последние десятилетия усилилась активность транснациональных корпораций в сфере услуг, на их долю в конце 80-х годов приходилось свыше 40% прямых капиталовложений. Сфера обрабатывающей промышленности отошла на второй план. Основная часть промышленных активов сосредоточена в четырех отраслях: нефтяной, автомобильной, химической и фармацевтической. Деловая активность корпораций в первичном секторе (т.е. в добывающей промышленности) резко сократилась.

Наиболее интернационализированной компанией среди крупнейших транснациональных корпораций является швейцарская «Nestle». Объем ее зарубежных продаж составляет 98% их общего размера, у «Philips» этот показатель составляет 88%.

В целом ТНК – это достаточно сложный и постоянно развивающийся феномен в системе межхозяйственных связей, требующий постоянного внимания, изучения и международного контроля.

Деятельность ТНК в России

Иностранные ТНК в России.

К 2006г. по данным Банка России, прямые иностранные инвестиции, накопленные в нашей стране, достигли 169 млрд. долл. Во вложениях в основной капитал доля иностранных инвестиций превысила 10%.

Отраслевое распределение инвестиций иностранных ТНК в российскую экономику характеризуется крайней неравномерность. В табл.1 приведены данные, характеризующие отраслевую структуру прямых иностранных инвестиций в России. Ориентация иностранных ТНК на топливную, металлургическую и пищевую промышленность объясняется их сравнительной прибыльностью и хорошим ростом внутреннего и внешнего спроса на их продукцию. Менее существенные иностранные инвестиции вкладываются в предприятия других отраслей – металлообработки, химии, нефтехимии, лесной, деревообрабатывающей промышленности из-за серьезных рисков и непредсказуемости условий их последующего функционирования.

Инвестиции в топливно-сырьевой сектор российской экономики достигали 10% общей суммы капиталовложений в этот комплекс. Крупнейшими инвесторами с многомиллиардными вложениями в добычу нефти на территории России выступают «Бритиш петролиум» (Великобритания) и «Роял Датч/Шелл групп» (Великобритания-Нидерланды). К наиболее крупным сделкам текущего столетия следует отнести слияние «Тюменской нефтяной компании (ТНК)» (Россия) с корпорацией «Бритиш петролеум», что привело к поступлению в Россию более 2 млрд. долл.

Табл.1. Отраслевая структура прямых иностранных инвестиций в экономику России (накоплено на 2005г.), % к итогу

Велики прямые иностранные инвестиции и в российскую металлургию, преимущественно цветную. Большие сырьевые богатства нашей страны, давняя экспортная ориентация этой отрасли, ее высокая рентабельность делают ее очень привлекательной для ТНК.

По привлекательности для иностранных ТНК в Росси выделяется также пищевая промышленность. В отличие от многих других отраслей отечественной промышленности иностранные ТНК в ряде случаев осуществляют в ней инвестиции путем строительства новых предприятий, оборудованных современными технологическими линиями. Обычно эти предприятия расположены недалеко от основных центров потребления импортных пищевых продуктов – Москвы, Санкт-Петербурга, Нижнего Новгорода. Например, так поступили французская компания «Данон» ,построившая завод по производству кисломолочной продукции в г. Чехове Московской области, и ведущий мировой производитель жевательной резинки и леденцов «Ригли» (США), соорудивший свое предприятие в петербургской промзоне Пулково.

Другими центрами притяжения прямых иностранных инвестиций являются торговля и общественное питание (26% всех накопленных инвестиций). Огромный опыт, большие финансовые ресурсы, гибкость позволяют зарубежным ТНК активно внедряться в эти сферы. В табл.2 приведены данные, характеризующие структуру прямых иностранных инвестиций в экономике России.

Табл.2. Распределение ежегодных прямых иностранных инвестиций по регионам России, % к итогу

Таким образом, прямые зарубежные инвестиции текут прежде всего в наиболее развитые регионы (Центральный, Уральский) и наиболее богатые сырьем (Сибирский, Дальневосточный).

Основным правовым актом, регулирующим деятельность иностранных ТНК в России, является Федеральный закон от 9 июля 1999г. № 160-ФЗ «ОБ иностранных инвестициях в Российской Федерации». Согласно этому Закону иностранным инвесторам предоставлен национальный режим, т.е. правовые нормы для них не могут быть менее благоприятными, чем для российских фирм, за исключением изъятий ограничительного характера, которые могут быть установлены федеральными законами только в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства.

Реальная же ситуация складывается пока таким образом, что фактически существуют отраслевые ограничения для иностранных инвесторов. Выходом из создавшегося положения может быть привлечение иностранных инвесторов на основе соглашений о разделе продукции (СРП), в режиме которых затраты инвесторов компенсируются добытой нефтью. Однако противники СРП – российские нефтяные компании, опасаясь конкуренции со стороны иностранных фирм, добились принятия правительственного решения об ограничении нефтедобычи на условиях СРП. Разрешены только 30 труднодоступных месторождений. Из них реализуются пока три проекта – «Сахалин-1», «Сахалин-2» и Харьягинское месторождение.

Деятельность иностранных ТНК в России сдерживает еще целый ряд факторов. К ним относятся высокое налогообложение, слабое развитие инфраструктуры (за исключением Москвы, Санкт-Петербурга и некоторых других крупных городов). Помимо этого, не решены вопросы о праве субъектов распоряжаться землей и недрами, защиты прав собственности и корпоративного управления, развития институтов банкротства и защиты прав кредиторов, действенной антимонопольной политики, развития финансовой инфраструктуры к дебюрократизации национального хозяйства национального хозяйства. Иностранные компании отпугивают самоуправство чиновников и реальность угрозы со стороны организованной преступности.

В то же время Правительство РФ принимает дополнительные меры по привлечению иностранных ТНК к участию в развитии российской экономики. Например, Минэкономразвития в целях модернизации автомобилестроения и поддержки отечественных предприятий намерено сохранить высокие пошлины на ввоз в страну новых и подержанных автомобилей как минимум до 2010г. и в тоже время создать благоприятные условия для совместного производства автомобилей с иностранными компаниями путем снижения пошлин на большую часть автокомпонентов и технологического оборудования.

Российские ТНК

Российских ТНК можно насчитать более сотни. Истинный масштаб прямых инвестиций российских ТНК за границей неизвестен из-за отсутствия их учета в самой России, но Банк России при расчете международной инвестиционной позиции нашей страны оценивает их в 139 млрд. долл. на начало 2006г.

Судя по ведущим российским ТНК, географически эти инвестиции сосредоточены в двух близлежащих регионах – Западной, Центральной, Восточной Европе и в СНГ. Таким образом, российские ТНК принадлежат к ТНК регионального типа.

С отраслевой точки зрения это прежде всего инвестиции в отрасли топливно-энергитического, металлургического и химико-лесного комплексов, хотя есть немало инвестиций в транспорт, связь и другие отрасли. Подобная отраслевая ориентация зарубежных филиалов российских ТНК связана с тем, что основная


9-09-2015, 02:27