Г О С У Д А Р С Т В Е Н Н Ы Й У Н И В Е Р С И Т Е Т У П Р А В Л Е Н И Я

И Н С Т И Т У Т У П Р АВ Л Е Н И Я Н А Т Р А Н С П О Р Т Е

РЕФЕРАТ

по дисциплине: Мировая экономика

на тему: «Лизинг в России и за рубежом»

Москва-2000

Оглавление

Введение

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

До начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Цель написания данной работы носит познавательный характер, то есть целью является желание изучить лизинг как экономическое явление через рассмотрение опыта становления и развития лизинга как в экономически развитых западных странах, так и в России. Для этого необходимо рассмотреть лизинг – его экономическое назначение, роль, особенности, этапы эволюции в различных странах мира, а также историю становления и развития лизинговых отношений в России.

При написании данной работы были использованы материалы российской ассоциации лизинговых компаний «Рослизинг» по теории и статистике лизинга, данные Европейской федерации ассоциаций лизинговых компаний "LEASEUROPE", материалы научных статей авторов В. Газмана, Ю. Руднева, Д. Блума и других; а также нормативные и правовые акты, регламентирующие лизинговые отношения.

1. Понятие лизинга.

1.1. Что такое лизинг?

Лизинг - форма долгосрочного договора аренды.

В лизинговой сделке участвует несколько субъектов:

1.ПРОДАВЕЦ ИМУЩЕСТВА. Это может быть завод, производящий оборудование, региональный дилер (дистрибьютор) российского или зарубежного производителя оборудования, наконец, это может быть зарубежная лизинговая компания.

2.ЛИЗИНГОДАТЕЛЬ. Как правило, это российская, реже зарубежная, лизинговая компания,

3.ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЬ. Это любое юридическое или физическое лицо, которому необходимо оборудование для предпринимательских целей.

4.БАНК ИЛИ КРЕДИТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ, финансирующие приобретение оборудования лизинговой компанией.

5.СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ, которая страхует выданные кредиты на приобретение оборудования от возможных рисков неплатежей лизингополучателя лизингодателю, а также производит страхование имущества лизингополучателя.

Сама процедура лизинга выглядит следующим образом:

1.Потенциальный лизингополучатель заключает договор с лизинговой компанией на поставку необходимого оборудования, при этом в договоре оговариваются размеры и периодичность лизинговых платежей, а также срок лизинга.

2.Лизинговая компания находит оборудование, необходимое лизингополучателю и выкупает его у продавца на свои собственные или заемные средства.

3.Лизингодатель передаст оборудование лизингополучателю.

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью (примерно одной третью средств), необходимых для приобретения помещений и оборудования. Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. Большую заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут, в этом случае, использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.

1.2. Виды лизинга.

Существует два основных вида лизинговых операций: лизинг с полной окупаемостью и лизинг с неполной окупаемостью арендуемой техники.

ЛИЗИНГ С НЕПОЛНОЙ ОКУПАЕМОСТЬЮ обычно называется оперативным; в этом случае затраты лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием лизингового оборудования не окупаются полностью в течение срока лизинга. В силу того, что срок договора лизинга короче, чем нормативный срок службы оборудования, лизингодатель вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей гораздо выше, чем в финансовом лизинге. Другой особенностью оперативного лизинга является то, что обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании. Лизинговая компания, приобретая оборудование при оперативном лизинге, не знает его конкретного пользователя, поэтому ей необходимо хорошо знать конъюнктуру. рынка лизингового оборудования, причем как нового, так и бывшего в употреблении.

ЛИЗИНГ С ПОЛНОЙ ОКУПАЕМОСТЬЮ лизингового оборудования называется финансовым. Срок, на который передается оборудование во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию, страхованию ложится на лизингополучателя.

Финансовый лизинг является наиболее распространенным видом лизинга и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название. По объему обслуживания передаваемого оборудования лизинг подразделяется на "чистый" и "мокрый".

ЧИСТЫЙ ЛИЗИНГ - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в этом случае расходы по обслуживанию включаются в лизинговые платежи. Эти отношения характерны для финансового лизинга.

МОКРЫЙ ЛИЗИНГ предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе.

Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Этот вид отношений характерен в основном для мокрого лизинга.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

ВНУТРЕННИЙ ЛИЗИНГ - все участники сделки представляют одну страну;

ВНЕШНИЙ (МЕЖДУНАРОДНЫЙ) ЛИЗИНГ - лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. Продавец имущества может находиться в одной из этих стран или в другом государстве.

Существуют различные схемы лизинговых сделок:

КЛАССИЧЕСКИЙ ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ. Эта схема была описана выше.

ПРЯМОЙ ЛИЗИНГ. Производитель оборудования самостоятельно сдаст в лизинг имущество. В таком виде лизинговые сделки не нашли широкого распространения, т.к. при увеличении лизинговых операций производитель, как правило, создаст свою лизинговую компанию.

ВОЗВРАТНЫЙ ЛИЗИНГ, находящий все более широкое применение. Предприятие (будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств для производственной деятельности. Тогда оно находит лизинговую компанию и продаст ей свое имущество, а последняя, в свою очередь, сдаст его в лизинг этому же предприятию. В результате реализации такой схемы у предприятия появляются денежные средства, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности. Этот вид лизинга в первую очередь заинтересует предприятия, испытывающие трудности с финансовыми ресурсами. Им выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться этим же имуществом.

РАЗДЕЛЬНЫЙ ЛИЗИНГ, или лизинг с дополнительным привлечением средств, или лизинг частично финансируемый лизингодателем.

Это наиболее сложная разновидность лизинга, т.к. связана с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной его чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционныефонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуд служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

РЕВОЛЬВЕРНЫЙ ЛИЗИНГ или лизинг с последовательной заменой оборудования используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга. Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдаст оборудование в лизинг лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название сублизинг.

Договор лизинга оборудования может включать пункт о выкупе оборудования по остаточной стоимости или по цене, оговоренной между лизинговой компанией и лизингополучателем. Эта цена может составлять 10-15% от первоначальной стоимости оборудования. При постановке на баланс такого оборудования, предприятие экономит на платежах по налогу на имущество.

Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа операций, все остальные являются их разновидностью.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.

Благодаря умелому выбору субъектов лизинга лизинговые компании могут обеспечить более высокую доходность своих акций, что стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов.

Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все более широкое распространение.

2. Лизинг в развитых странах

Развитие лизинга в разных странах имеет сильные различия. Поэтому в состав задач международных лизинговых организаций входят:

· изучение и сопоставление законодательных положений в отдельных странах;

· решение всех правовых, налоговых, экономических, финансовых вопросов;

· подбор статистической информации и результатов исследований экономического характера, а также информации о требованиях и условиях относительно лизинговых сделок;

· изучение вопросов, связанных с техникой оформления сделок и организацией лизинговых фирм.

2.1. США

В США лизинг появился еще в 50-х годах. На долю США приходится половинамирового оборота товаров, поставляемых по лизингу. В 1986 году в США былопоставлено в лизинг оборудования на 85 млрд. долл. (28 % всех инвестиций воборудование в стране).

Одной их причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы:ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10 % стоимостиновых инвестиций вычиталось из суммы налога). Например, расходы по покупкеоборудования - 100 000 долл., инвестиционная льгота - 10 %, 10 000 долл. вычтутиз суммы налога. Но право на налоговые льготы возникало только тогда, когдадоговор соответствовал правилам, устанавливаемым для аренды Управлениемвнутренних доходов министерства финансов США:

· продолжительность лизинга должна быть меньше 30 лет;

· лизинг не должен предусматривать возможность покупки имущества по ценениже разумной рыночной - например, за 1 долл.;

· лизинг не должен предусматривать график платежей, где они вначале будутбольше, а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что лизингиспользуется как средство уйти от налога;

· лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночным уровнемприбыли;

· возможность продления лизинга должна учитывать нормальную рыночнуюстоимость оборудования.

До 1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, не отражая его стоимость в своих балансах, то есть имел место забалансовый учет. Поэтому, фирмы, ужеимеющие солидный долг, могли дополнительно брать оборудование, не показываявозросшую сумму задолженности. Таким образом, подлинный долг был скрыт отинвесторов и экспертов. В 1976 году Управление стандартизации финансовогоучета издало постановление № 13, которое заставило учитывать некоторыефинансовые сделки как приобретение имущества и принятие на себя финансовыхобязательств. Целью этого постановления было разграничить "подлинный лизинг"и покупку с помощью лизинга. В постановлении были перечислены следующиепункты:

· право собственности в конце сделки переходит к арендатору;

· лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по ценениже рыночной;

· срок сделки больше или равен 75 % полезного срока службы;

· текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование,управление, налоги) больше или равна 90 % нормальной рыночной ценыоборудования.

Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из этих условий, то имуществоучитывается на балансе арендатора как актив с корреспондирующим долговымобязательством в пассив ("Обязательства по финансовому лизингу"). Если сделка неудовлетворяет ни одному из вышеупомянутых условий, то имущество учитываетсяв приложении к балансу арендатора.

С 1986 года климат для лизинга на налоговой основе изменился, так какправительство увидело в нем "субсидию на благо другого государства" ("Экспортналоговых льгот"). Налоговые льготы, введенные в 60-х и 70-х годах в периодвысокой инфляции, больше не рассматривались как эффективный инструментстимулирования капиталовложений в более стабильной экономической обстановке80-х годов. Реформа налоговой системы в США сократила доступность налоговыхльгот через отмену налоговой инвестиционной льготы и изменение профиляамортизации. Налоговая реформа значительно снизила экономическую выгоду лизинга, но тем не менее его развитие не остановилось.

Дело в том, что погашение лизинговых сделок все-таки обладает большейгибкостью, чем, например, погашение обычных ссуд. В США многие лизинговыекомпании лучше знают оборудование, чем другие кредиторы. Так каккредитоспособность лизинговой компании зависит от возможности реализоватьоборудование после истечения срока сделки, то компании очень заинтересованы влизинге наиболее ценного и эффективного оборудования. В этом случае они охотноберут на себя все подобные риски. Некоторые налоговые льготы все-такисохраняются.

В последнее время растет значение соглашений возвратного лизинга (нефтяныетанкеры, железнодорожные контейнеры, компьютеры, самолеты), оперативноголизинга (транспорт, печатное оборудование). Особенно наглядно просматриваетсярост оперативного лизинга без наличия особых налоговых льгот в авиации.

Международная лизинговая финансовая корпорация (ILFC) с местом нахождения вСША была основана в 1973 году и стала государственной компанией в марте 1983года. Вместе с ирландской Gyness Peat Aviation Group (GPA) она определяетположение на рынке. В ее портфеле более 150 самолетов. Доходы за первоеполугодие 1992 года составили 94,8 млн. долл., активы - 1,65 млрд. долл. на 31 мая1992 года. Она предлагает клиентам самолеты на 3-15 лет без необходимости братьна себя огромные начальные расходы. Мировой рынок оперативного лизингасамолетов вырос практически от нулевой отметки в 1982 году до 10 % всеголизингового рынка сегодня. Наиболее крупными американскими лизинговымикомпаниями являются: Bank Amerilase Group, Golodefz Trading Corp., Security PacificConsider Corp.

2.2. Великобритания

В Великобритании лизинг получил значительное развитие только после 1970 года,то есть после введения налоговых льгот. Компании могли вычитать 100 %инвестиций из налогооблагаемой прибыли в году, в котором они производились.Эти льготы были существенны только для предприятий с большой доходностью, нокосвенно они были доступны и арендаторам. Компания могла воспользоваться налоговыми льготами только в конце отчетного года. Поэтому, если онапроизводила инвестиции в начале года, то ей приходилось ждать некоторое времядо получения выгод от этих льгот. Но если она продавала оборудованиелизинговой компании и затем брала его в аренду (при условии, что у лизинговойкомпании конец финансового года наступал раньше), то косвенные выгоды былиполучены быстрее. Поэтому лизинговые компании открывают филиалы с разнымиконцами финансового года. Налоговая инвестиционная льгота безвозмездна, онавозвращается обратно через налоги на арендные платежи, но тем не менее онапредоставляет беспроцентную ссуду, равную 52% стоимости имущества, чтоотражалось и на стоимости лизинга для арендатора.В


29-04-2015, 03:51