Рынок ценных бумаг в Украине

— устанавливать–изменять свои котировки по ЦБ;

— видеть собранные на одном экране лучшие котировки по тем ЦБ, которые в данный момент интересны оператору;

— вести переговоры на экранах мониторов с помощью системы;

— вводить отчеты о проведенных сделках и т.д.

На сегодняшний день под эгидой Ассоциации объединились более 300 торговцев из основных регионов страны.

История ПФТС начинается с августа 1995 года, когда в Киев прибыли первые представители Баренц групп, консалтинговой фирмы, которой Агентство международного развития США поручило проект построения на Украине системы внебиржевой торговли ЦБ.

После встречи с 40 торговцами из всех регионов страны были отобраны 16 наиболее активных участников рынка. Первая встреча Баренц групп и группы “шестнадцати” состоялась 23 октября 1995 года. После этой даты прошли около десяти неофициальных встреч, пока 22 декабря 1995 года не был принят Устав и временное положение о вступлении в Ассоциацию.

С момента регистрации 23 февраля 1996 года Печерской районной городской администрацией г. Киева Ассоциации “Внебиржевая фондовая торговая система” начинается ее “легальная” история.

Согласно Уставу, целью организации является содействие развитию открытого и равнодоступного рынка ЦБ на Украине путём разработки, внедрения и обеспечения исполнения Членами Ассоциации единых обязательных правил, требований и стандартов деятельности. Целью создания Ассоциации не является сговор между её членами о разделении фондового рынка (ФР) Украины и координации хозяйственной деятельности на этом рынке определённым способом, который нарушал бы действующее антимонопольное законодательство, а также изданные на его основании правила и положения. Ассоциация не ставит целью получение прибыли. Она не имеет права вмешиваться в хозяйственную (производственную и коммерческую) деятельность её членов. Но в то же время она должна контролировать исполнение своими членами норм и правил Ассоциации, требований законодательства по ценным бумагам, обеспечивать их выполнение применением санкций и других мероприятий.

Членами Ассоциации могут быть только юридические лица, являющиеся резидентами Украины и имеющие лицензию Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку на осуществление всех видов деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг. Кроме этого, необходимо иметь внесённый уставный фонд в размере не менее 1000 необлагаемых минимумов доходов граждан и три рекомендательных письма от участников ПФТС. При этом член Ассоциации должен выполнять (не нарушать) требования действующего законодательства по ценным бумагам, изданных на его основании подзаконных актов, требований Устава, правил и положений Ассоциации, решений органов управления и контроля Ассоциации, исполнять свои обязательства перед ней, в частности, уплачивать членские взносы.¹

Концепцией функционирования и развития фондового рынка Украины допускается, что внебиржевая торговля ценными бумагами может осуществляться с использованием торговых площадок товарных бирж, но это не означает , что товарные биржи ( как это допускает законодательство Российской Федерации) могут создавать фондовые отделы и устанавливать биржевой курс по ценным бумагам. Нарушение этого принципа украинского законодательсва в случае с УМВБ создало небезопасный прецедент, который может стать толчком к дальнейшему нарушению Закона Украины « О ценных бумагах и фондовой бирже» товарными и иными биржами, которые по своему статусу не могут считаться фондовыми.В частности, в 1995 году 14 товарных бирж осуществляли операции с ценными бумагами и открыли, вопреки законодательству, фондовые отделы.

Упорядочивания требует и биржевая торговля производными ценными бумагами – опционами, фьючерсными договорами, варантами и др. Стандарты организованного рынка производных ценных бумаг полностью обошло действующее законодательство ( в частности, обязательность регистрации производной ценной бумаги в государственном регистрационном органе) , который дает возможность биржам осуществлять торги по собственному усмотрению и по правилам, не соответствующим мировым нормам и стандартам.

В завершении краткого анализа положения биржевого и внебиржевого рынков ценных бумаг Украины необходимо подчеркнуть, что дальнейшее их гармоничное развитие невозможно без создания полноценной нормативной базы. Одной главы Закона Украины « О ценных бумагах и фондовой бирже», которая регулирует порядок создания и деятельности фондовой биржи, сегодня явно недостаточно. Украина сейчас имеет возможность путем анализа разносторонних систем нормативного регулирования фондовых рынков определить наиболее необходимые при наших условиях правовые модели, которые целесообразно использовать при формировании отечественного биржевого и внебиржевого законодательства.

8

1 Гос информационный бюллетень о приватизации № 10 за 1994 год.

1 «Финансовая тема» № 4 за 1997 год статья « Фондовый рынок Украины 96-97 – новый эпицентр отечественных и мировых инвестиций» с. 29.

2 «Рынок цінних паперів в Україні”, Київ 1998 р. С. 96

1 Положение о допуске ( листинг) ценных бумаг и извлечение их из оборота и котирование на УФБ

1 См Раздел 5 –Участники рынка ценных бумаг

2 Клиринг ( англ. Clearing – очищать, вносить ясность) – форма безналичных расчетов, по которым задолженность одной стороны другой погашается взаимным встречными платежными обязательствами.

1 Технический счет – счет, который открывает депозитарий своему клиенту, для которого он осущесвляет клиринг и расчеты по соглашениям с ценными бумагами, для учета определенного депозитарием при осуществлении клиринга засвидетельствования прав сових клиентов по отношению к ценным бумагам либо денежным средствам по соглашению с ценными бумагами. Раздел 1 Положения о расчетно-клиринговой деятельности, утв Решением ГКЦБФР от 27 января 1998 года

2 Клиринговая палата создается ,как правило, на базе одного из банков, который полностью осуществляет функции клиринга биржевых операций путем открытия счета каждому участнику биржи и выполнения по ним соответс-твующих расчетов в соответствии с заключенным договором. На Украинской фондвой бирже клиринг операций с ценными бумагами выполняет Акционерный банк «Украина», который и является клиринговым банком

1 “Юридическая практика” № 18 (76), 16 - 30 сентября 1998 года «Внебиржевая торговля ценными бумагами на Украине», Руслан Малашенко

2 Рынок ценных бумаг №15/96 с.52 « Роль биржи в инфраструктуре фондового рынка », Александр Захаров

3 Положение о саморегулирующихся органихациях рынка ценных бумаг, утвержденное Приказом ГКЦБФР от

26 декабры 1996 года

1 Подробней смотри в разделе III «Механизм регулирования рынка ценных бумаг».

2 «Фінанси України», № 5 за 1996 год статья « Біржовий та позабіржовий ринки” с .50-56)

1 “Юридическая практика» № 18 (76), 16 - 30 сентября 1998 года «Внебиржевая торговля ценными бумагами на Украине», Руслан Малашенко.

Министерство образования Украины

Одесская государственная юридическая академия

Кафедра коммерческого права

Курсовая работа на тему :

«Рынок ценных бумаг в Украине»

студентки 4 курса 3 группы

факультета

гражданского права и

предпринимательства

Куприй А.А.

г.Одесса