У вас самая мощная экономика в мире. Даже Вьетнам не смог причинить ей заметного ущерба - вы тратите на вооружения в процентном отношении меньше, чем еще шесть лет назад. Но в международном плане у вас серьезные проблемы. Поза, в которую вы встали, не соответствует тем ресурсам, которыми вы располагаете. Это не 1948 год. Вы уже не можете быть добрым папочкой для всех и вся на этой планете. Очень трудно увязывать вашу позу спасителей человечества с существующим дефицитом вашего торгового баланса… Весомо только золото. Требования на ваше золото уже в два раза превышают ваши золотые запасы, даже если вы решите оставить свою валюту без золотого обеспечения. Когда возникают долги, то музыку заказывают кредиторы…
Результат девальвации - к концу 70-х годов XX века доллар потерял половину стоимости по отношению к немецкой марке и треть - к японской иене. Золото с 1971г. подорожало к настоящему моменту в 9 раз (с 35 долл. за унцию до 325) при росте цен в 4.4 раза. Таким образом, чистая девальвация золотого содержания доллара с 1971г. по настоящее время (лето 2002г.) составила 111%, т.е. за 100 долларов 1971г. можно купить золота в два раза меньше, нежели в долларах 2002г. Кстати, широкая денежная масса M3 с августа 1971г. по лето 2002г. выросла более чем в 10 раз. И если золото на тот момент было недооценено приблизительно в два раза, то и сейчас, по отношении к массе долларов, находящихся в обращении, оно недооценено - приблизительно в те же два раза.
Эта мера в сочетании ограничением роста заработной платы и цен, снижении налогов и федерального бюджета позволила:
- снизить безработицу с 6.1% в августе 1971г., максимального уровня за предыдущие 10 лет, до 4.6% в октябре 1973г.;
- улучшить ситуацию в промышленности - загрузка производственных мощностей поднялась выше ключевого уровня 80, поддержав рост объемов промышленного производства;
- в течение последующих полутора лет рост ВВП США составлял в среднем 7%.
Так что можно сказать, что американцы выполнили свою задачу - снизив нагрузку на доллар, сыграли на руку экспорту, поддержав промышленность.
В то же время финансовые рынки были потрясены - процентные ставки подскочили в 1973г. до 10%, одновременно обрушив платежный баланс до дефицита в 0.43% ВВП (за счет бегства капитала из США). Заметим, что впоследствии девальвация доллара привела к нефтяному шоку 1973г. Но это было потом, а в краткосрочной перспективе США однозначно выиграли. И снова за счет иностранных инвесторов, вместе с держателями золотых запасов.
В настоящий момент, если произойдет девальвация доллара, и без того удручающий платежный баланс (дефицит 1.1% ВВП) получит серьезный удар - в краткосрочном периоде улучшение торгового баланса не компенсирует объемы бегства капиталов из США.
Выводы Последние события на мировых финансовых рынках мира указывают на высокую вероятность девальвации доллара
- наблюдается активная скупка золота и серебра (есть сценарии, где цена на золото может достигнуть в 2003 году 800 долл. за унцию, а на серебро 200 долл. за унцию - сравните с текущими ценами 325 и 5 долл. соответственно);
- за полгода доллар потерял против ведущих валют, несмотря на видимые политические и экономические проблемы Европы и Японии, более 10% стоимости.
Если экономический рост в США не начнется в самое ближайшее время (как минимум в 2002 году), что не даст дополнительные доходы в бюджет страны и не вернет иностранных инвесторов на рынок капитала США и не восстановит доверие к доллару и платежному балансу - американский доллар будет девальвирован.
Однако это не будет добровольный акт отчаяния, а всего лишь вынужденная мера снизить нагрузку на федеральный бюджет (огромный долг и выплата процентов по долгам Казначейства), а также стимулировать экономический рост.
Современная беда Америки - долги. Долги всем. Долги за проценты и беспроцентные (наличные).
Любой банкир знает, что когда лимит на одного заемщика достигает верхней планки, он вынужден либо сократить свою задолженность (если работает с прибылью, чего сейчас не скажешь о США - дефицит федерального бюджета тому подтверждение), либо объявляет дефолт. Вы должны быть готовы к худшему варианту, и тогда события 11 сентября для вас будут иметь совершенно другую окраску.
"А теперь скажите, кто выигрывает от этих кризисов? - спросил президент и сам ответил на свой риторический вопрос: - Не рабочий, не инвестор, не подлинный производитель богатств. Выигрывают международные валютные спекулянты"
Президент США Ричард Никсон 15 августа 1971г.,в выступлении, которым ввел плавающий курс доллара
Главное, что я хочу вам настоящим сказать - если вы думаете, что США никогда никого не "кидали" - вы заблуждаетесь. Американцам не впервой приносить в жертву иностранных инвесторов, обвиняя их или международную обстановку в своих бедах. (Эрик Найман, АКБ "Укрсоцбанк" )
Ипотечный пузырь в США летом 2007 года.
В 2000-е годы американцы благодаря растущим доходам стали покупать все больше жилья, причем, как это у них принято, в кредит. Соответственно резко выросла и стоимость жилья, и самих ипотечных кредитов, т.е. процентов по ним. Граждан и банкиров неоднократно предупреждали, что на рынке жилья вызревает «пузырь» и предлагали умерить аппетиты. Но на разогретых рынках подобных советов не слушают. В итоге летом 2007-го года разразился кризис ипотечного кредитования в США, который постепенно перекинулся на весь банковский сектор, как в Америке, так и в Европе, а сейчас и в России.
Последней каплей для пузыря на рынке недвижимости стал рост процентных ставок из-за федеральной политики по ужесточению наказаний за неуплату налогов, которая стартовала в 2001 году.
Когда пузырь только начинает расти, на него воздействует такой человеческий фактор, как «жажда наживы», и это изменяет имеющуюся финансовую ситуацию, а пузырь достигает невероятных размеров.
Новые схемы ипотечного кредитования, появившиеся в результате паники на рынке недвижимости в США, предполагают наличие кредитов с крайне низкими выплатами банку в первые годы. Плавающая процентная ставка по ипотечному кредиту стартует теперь от 1% в первый год пользования ссудой. Однако эти залоги типа «2 + 28» предлагают более низкие ставки в первые два года, но отличаются существенным ростом ставки в последующие 28 лет.
Рост цен на жилье в США закончился, вместе с ним закончился бум на ипотечные кредиты. Многие американцы, привыкшие влезать в жилищные долги, прекратили платить по счетам. Вчера стало известно, что акции одного из крупнейших игроков на этом рынке - компании New Century Financial - рухнули на 17% на новостях об отказе в выдаче новых кредитов. "Известия" считают, что в перспективе эти проблемы могут переродиться в глобальный фондовый кризис - ведь основным ресурсом для роста американской экономики всегда был рынок жилья. Растущие цены на недвижимость в США локомотивом вытаскивали за собой все другие отрасли экономики без исключения. Развитая система ипотеки позволила сформировать в США огромный рынок компаний, торгующих ценными бумагами под обеспечение ипотечных кредитов. Ипотечный сегмент фондового рынка был не менее привлекательным, чем сырье и валюта. Люди охотно брали ипотеку, так как любые проценты можно было с лихвой окупить, перепродав через год выросший в цене дом: цены на жилье ежегодно росли на 15-20%. Как следствие банки все чаще отказываются выдавать деньги - ведь им самим не платят. Инвестбанки все чаще требуют с ипотечных агентств, у которых они покупали проблемные кредиты, вернуть им обратно деньги. Пока цены на жилье в США росли, никто не задавал лишних вопросов. Ипотечный кризис начался тогда, когда в 2007 году цены начали падать, а процентные ставки – расти. В секторе subprime (неблагонадежных заемщиков, околостандартных закладных) начались дефолты, что коснулось не только банков, но и всех участников рынка, покупавших ипотечные облигации. По причине отсутствия точной информации рынок некоторых ценных бумаг рухнул.
По статистике источника статьи, 43% тех, кто впервые покупал дом в 2005 году, не имели собственных средств на первоначальный взнос. Все эти схемы приобретали все большую популярность по мере развития пузыря на рынке недвижимости. По телевидению шла постоянная реклама, предлагавшая людям получать кредиты на покупку домов. Все это было призвано вовлечь как можно большее число людей и заставить их, совершая сделки на рынке, создать панику и ажиотажный спрос. Но остается вопрос: когда наконец все включатся в игру, откуда возьмется новый спрос и как поддержать его на прежнем уровне? Никак. Это классический финал развития истории с мыльным пузырем на любом рынке.
Эта та ситуация, которую рынок недвижимости США переживает сегодня. Все уже включились в игру, выйти из которой очень сложно. Число объявлений о продаже домов постоянно растет. В некоторых сегментах рынка предложение в два, а то и в четыре раза превышает показатели прошлого года.
Проблемы сегодня не только в рынке недвижимости, но и в финансовом мире в целом. Изобретенные за время паники финансовые схемы перестанут работать, когда процентные ставки по кредитам пойдут вверх и цены на дома перестанут расти. Пузырь, который вот-вот лопнет на рынке недвижимости, подорвет всю финансовую систему США. 10% домовладельцев уже не имеют возможности выплачивать кредит за свой дом или имеют просрочки по платежам. 30% домовладельцев, получивших кредит в прошлом году, тоже.
Двумя наиболее распространенными в последние пару лет типами кредитов были кредит с плавающей процентной ставкой и исключительно процентный кредит (кредит, по которому до истечения его срока выплачиваются только проценты, а основная сумма погашается в конце срока одним платежом). Как мы говорили раньше, эти виды кредитов предполагали низкие ежемесячные платежи и отсрочку основной выплаты. Наша статистика показывает, что около трети кредитов, полученных в прошлом году, были выданы по этим схемам. Заемщики, взявшие кредит на столь привлекательных, казалось бы, условиях, теперь переживают наибольший шок от изменившихся условий кредитования. Процентная ставка растет на глазах, и теперь они должны в разы увеличить размер ежемесячных выплат либо ускорить окончательную расплату с банком, которая в этом случае может быть выше, чем изначальная сумма кредита, благодаря негативной амортизации. Порядка половины триллиона долларов должны получить банки по этим кредитам в ближайший год.
Country Wide Financial , крупнейший держатель закладных в стране, планирует разослать тысячи писем своим клиентам, предупреждая их об ожидаемом пересмотре процентных ставок.
Люди загнали сами себя в тупик, использовав растущие цены на недвижимость, чтобы получить прибыль. Живя в ситуации постоянного роста цен, люди привыкли оперировать суммами в среднем по $50 тыс. Подумайте, как должно быть сложно среднему американцу сэкономить из зарплаты на ежедневных нуждах подобную сумму.
7. Нефть. Крах «черного золота». История предыдущих crush-кризисов. События 1973 года
"Наиболее тяжелый нефтяной кризис (и нефтяное эмбарго) 1973 г. был вызван уменьшением добычи нефти на 685 тыс. т/сут. арабскими странами—членами ОПЕК. Увеличение добычи странами—не членами ОПЕК на 137 тыс. т нефти не спасло мировую экономику от увеличения цен нефти на 400% на протяжении шести месяцев. "Египет и Сирия вторглись в Израиль 6 октября 1973 года, начав войну известную под названием “Война Судного дня”. 16 октября, после посвященного цене на нефть заседания в Вене, Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) подняла цену на невероятные в то время 70 %, от 3,01 долларов до 5,11 долларов за баррель. Саудовская Аравия, Кувейт, Ирак, Ливия, Абу Даби, Катар и Алжир объявили 17 октября 1973 года, что они снизят уровень добычи на 5 % в октябре по сравнению с сентябрем, и затем на 5 % в каждый последующий месяц, начался первый мировой “нефтяной шок”. Поставки нефти были сокращены на 2.6 млн. баррелей в день, дефицит нефти сохранялся более 6-ти месяцев. Феномен 1973 года заключается в том, что с 1949 до конца 1970 года, цены на ближневосточную сырую нефть в среднем составляли около 1.90 долларов за баррель, и мировой рынок нефти, де-факто, контролировался "семью сестрами".
Crush-кризис 1990-1991 годов
2 августа 1990 года Ирак ввел свои войска в Кувейт и 8 августа оккупированный Кувейт был превращен в иракскую провинцию. 17 января 1991 года началась операция "Буря в пустыне".
В 1989 году Ирак добывал 2.77 млн. баррелей в день, а экспортировал нефти до 2.26 млн. баррелей в день. После проведения операции "Буря в пустыне" в Ираке из 900 скважин, действовавших в 1990 году, осталось 58. В 1992 году добыча нефти оценивалась в 450 тысяч баррелей в сутки. За период с конца июля 1990 года (заявления С.Хусейна о предстоящем присоединении Кувейта к Ираку) до конца октября 1990 года мировые цены на нефть поднялись вдвое - с $16.5 за баррель до $33. А 10.10.1990 года была зафиксирована рекордная цена на нефть – 41.15$ за баррель. Данный рекорд продержался до 17 октября 2004 года.
Отступая, иракцы подожгли кувейтские нефтяные скважины. После того, как скважины были потушены, мировые цены на нефть резко упали. По оценкам экспертов мировой рынок лишился к концу операции "Буря в пустыне" от 3.8 до 4.3 млн. баррелей нефти в день. Многие эксперты убеждены, что именно незначительная величина удельного веса иракской нефти в американском нефтяном импорте стала причиной того, что в ходе боевых действий против Ирака американские ВС достаточно свободно наносили удары по объектам иракской нефтяной промышленности, что, судя по всему, отвечало интересам американских, британских и саудовских нефтяных компаний. Отсутствие импорта иранской нефти в США лежит в основе гипотезы о полном уничтожении нефтедобывающей инфраструктуры Ирана в ходе предстоящего удара.
События 1990-1991 года интересны и тем, что в данный период впервые в истории были задействованы и стратегические резервы нефти США. В августе 1990 года из него было продано 4 млн баррелей, а в январе 1991 года — 17 млн баррелей нефти. Лимит перед началом "Бури в пустыне" был установлен в 30 млн баррелей, но он не был выбран весь из-за падения мировых цен на нефть.
Crush-кризис 2003 года
Военные действия против Ирака проходили с 20 марта по 1 мая 2003 года. 9 апреля был занят Багдад. Суммируя военную, политическую и экономическую информацию можно придти к выводу, что удар по Ираку 2003 года был реализован в классическом формате управляемого конфликта. Началу вторжения в Ирак предшествовала длительная публичная подготовка, начавшаяся 11 сентября 2001 года и включающая в себя:
- Формирование коалиционных сил, готовых вместе с США провести военную операцию против Ирака
- Создание резервов и всех необходимых условий на случай возникновения форс-мажорной ситуации на мировом рынке нефти (увеличение добычи и готовность ОПЕК восполнить нехватку нефти на мировом рынке нефти, принятие плана по использованию стратегических резервов нефти и т.п.)
- Подготовку мирового общественного мнения к показательному наказанию режима С.Хусейна
Ожидание войны с Ираком подняло мировые цены на нефть с 24 долларов за баррель в сентябре до 30 долларов за баррель в ноябре 2002 года. Непосредственно перед войной в Ираке и во время ее цены ("корзина" ОПЕК) превысили $30 за 1 баррель, а когда война закончилась, и страсти несколько улеглись, ОПЕК сократила добычу и обеспечила плавное снижение цен до $28 за 1 баррель.
В дальнейшем были уменьшены и официальные квоты ОПЕК — с 25,4 млн до 24,5 млн б/д с 1 ноября 2003 года. В результате такой политики ОПЕК, и в первую очередь, в Саудовской Аравии (на нее приходится 80—85% как прироста, так и сокращения добычи) цены на нефть оставались стабильными и в 2003 году удержались на исключительно высоком (по тем временам) уровне — $28 за 1 баррель. В 2003 году главным регулятором на рынке выступила ОПЕК, которая, не меняя квот официально, весной существенно увеличила добычу нефти и не допустила нового скачка цен.
Сравнение crush-кризисы 1990-1991 и 2003 годов позволяет выявить один из феноменов роста цен на нефть на мировом рынке. Рост цен на нефть предшествует ожидаемым военным действиям. Рост цен на нефть стимулирует рост добычи нефти Саудовской Аравией и странами ОПЕК, в рамках подготовки к военным действиям. Предвоенная ситуация приводит к существенному росту доходов стран нетто-экспортеров нефти. Вторым бонусом стран ОПЕК обычно является разрушение нефтедобывающей инфраструктуры страны-жертвы.
Нефтяной пузырь летом 2008 года.
Напомним, мировые цены на нефть достигли максимума 11 июня 2008 года. Стоимость углеводородов тогда составила $147,27 за баррель. По оценке политиков и большинства экспертов цена барреля нефти до конца года должна была достичь $200. Вопреки прогнозам нефть начала быстро дешеветь. В августе баррель упал ниже $115, к концу сентября опустился к $90. причина падения цены на нефть. Она состоит в кризисном сокращении потребления».
Лондон
- Цены на нефть поднимаются к рекордным максимумам, поскольку США заявили о падении энергетических запасов более, чем ожидал рынок. К 15:36
9-09-2015, 01:52