Маржинальная прибыль (МП) находится по формуле:
МП = VРП – ПЗ (17)
где VРП – объем реализации, млн. руб.;
ПЗ – переменные затраты, млн. руб.
dпрошл. м. = (0,65*0,35+0,45*0,20+0,40*0,25) / (0,35+0,20+0,25) = 0,522
Так как в задаче не сказано, что в отчетном месяце произошло изменение удельного веса переменных издержек в выручке от реализации и структуры реализации, то принимаем dпрошл. м. = dотч. м. = 0,522. Тогда переменные издержки в отчетном месяце равны:
120*0,522 = 62,64 (млн. руб.)
120 – 62,64 = 57,36 (млн. руб.) – маржинальная прибыль отчетного месяца.
Так как в следующем месяце ожидается изменение структуры реализации, а удельный вес переменных издержек в выручке от реализации остается тем же, то dслед. м. равно:
dслед. м. = (0,65*0,45+0,45*0,25+0,40*0,30) / (0,45+0,25+0,30) = 0,525
По условию задачи ожидается увеличить структуру реализации на 20% (45+25+30-35-20-25=20). Значит и объем реализации в следующем месяце увеличится и составит:
120 * 1,20 = 144 (млн. руб.)
Переменные издержки в следующем месяце составят:
144 * 0,525 = 75,6 (млн. руб.)
Маржинальная прибыль в следующем месяце составит:
144 – 75,6 = 68,4 (млн. руб.)
Из расчетов видно, что в следующем месяце по сравнению с отчетным при изменении структуры реализации переменные издержки увеличатся на 20,7% (75,6*100/62,64-100=20,7), а маржинальная прибыль увеличится на 19,2% (68,4*100/57,36-100=19,2). Так как увеличение переменных затрат превышает увеличение маржинальной прибыли, то это неблагоприятно отразится на финансовом состоянии предприятия.
Я считаю, что увеличивать лучше структуру реализации с наименьшим удельным весом переменных издержек в выручке от реализации (изделие В и Б). Тогда увеличение маржинальной прибыли превысит увеличение переменных затрат, что благоприятно отразится на финансовом состоянии предприятия.
Задача 4
На основании данных, приведенных в таблице 5, провести анализ финансового положения фирмы «Оптима», для этого:
1. Рассчитать показатели платежеспособности (ликвидности) активов фирмы «Оптима» по состоянию на начало и конец отчетного года. Дать аналитическое заключение о характере произошедших изменений и предложить управленческие мероприятия для повышения ликвидности активов фирмы.
2. Провести факторный анализ коэффициента абсолютной ликвидности. Назвать основные причины его изменения. За счет каких факторов можно улучшить абсолютную ликвидность фирмы.
3. Определить основные показатели финансовой устойчивости фирмы. Дать характеристику их динамики.
Таблица 5 – Бухгалтерский баланс фирмы «Оптима».
| Актив | Код стр. | На начало отчетного года | На конец отчетного года |
| Ι. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Основные средства (01, 02) | 110 | 5000 | 4400 |
| Нематериальные активы (04, 05) | 120 | 1000 | 660 |
| Доходные вложения в материальные ценности (02, 03) | 130 | 800 | 440 |
| Вложения во внеоборотные активы (07, 08, 16, 60) | 140 | 3200 | 3960 |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | ||
| ИТОГО по разделу Ι | 190 | 10000 | 9460 |
| ΙΙ. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Запасы и затраты | 210 | 3400 | 2560 |
в том числе: сырье, материалы и другие ценности (10, 14, 15, 16) |
211 | 1800 | 1000 |
| животные на выращивании и откорме (11) | 212 | ||
| незавершенное производство (издержки обращения) (20, 21, 23, 29, 44) | 213 | 1600 | 1560 |
| прочие запасы и затраты | 214 | 200 | |
| Налоги по приобретенным ценностям (18, 76) | 220 | 600 | 350 |
| Готовая продукция и товары (40,41,43) | 230 | 1200 | 2200 |
| Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги (45, 46) | 240 | 800 | 1100 |
| Актив | Код стр. | На начало отчетного года | На конец отчетного года |
| Дебиторская задолженность | 250 | 2400 | 4400 |
в том числе: расчеты с покупателями и заказчиками (62, 63) |
251 | 2200 | 3300 |
| расчеты с учредителями по вкладам в уставный фонд (75) | 252 | ||
| расчеты с разными дебиторами и кредиторами (76) | 253 | 200 | 440 |
| прочая дебиторская задолженность | 254 | 660 | |
| Финансовые вложения (58, 59) | 260 | 600 | 880 |
| Денежные средства (50,51,52,55,57) | 270 | 1000 | 1100 |
| Прочие оборотные активы | 280 | ||
| ИТОГО по разделу ΙΙ | 290 | 10000 | 12540 |
| БАЛАНС | 390 | 20000 | 22000 |
| Пассив | Код стр. | На начало отчетного года | На конец отчетного года |
| ΙΙΙ. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||
| Уставный фонд (80) | 510 | 5400 | 4080 |
| Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (учредителей) (81) | 520 | 300 | 400 |
| Добавочный фонд (83) | 530 | ||
| Нераспределенная прибыль (84) | 540 | - | 1540 |
| Непокрытый убыток (84) | 550 | ||
| Целевое финансирование (86) | 560 | 200 | 260 |
| Резервы предстоящих периодов (96) | 610 | 3200 | 1760 |
| Доходы будущих периодов (98) | 630 | ||
| Прибыль отчетного года (99) | 640 | - | 1540 |
| Убыток отчетного года (99) | 650 | ||
| ИТОГО по разделу ΙΙΙ | 660 | 9200 | 9680 |
| ΙV. ДОЛГЛСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||
| Долгосрочные кредиты и займы (67) | 690 | 800 | 440 |
| ИТОГО по разделу ΙV | 700 | 800 | 440 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||
| Краткосрочные кредиты и займы (66) | 710 | 4000 | 4620 |
| Пассив | Код стр. | На начало отчетного года | На конец отчетного года |
| Кредиторская задолженность | 730 | 6000 | 7260 |
в том числе: расчеты с поставщиками и подрядчиками (60) |
731 | 2200 | 2640 |
| расчеты по оплате труда (70) | 732 | 1600 | 1980 |
| расчеты по налогам и сборам (68) | 734 | 1400 | 1860 |
| расчеты по социальному страхованию и обеспечению (69) | 735 | 400 | 560 |
| расчеты с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов) (75) | 736 | ||
| расчеты с разными дебиторами и кредиторами (76) | 737 | 400 | 220 |
| Прочие виды обязательств | 740 | ||
| ИТОГО по разделу V | 790 | 10000 | 11880 |
| БАЛАНС | 890 | 20000 | 22000 |
Решение:
1. Рассчитаем показатели платежеспособности (ликвидности) активов фирмы «Оптима» по состоянию на начало и конец отчетного года:
а) Коэффициент текущей ликвидности (К1 ) характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации. Нормативное значение ≥ 1,7.Все оборотные активы итого раздел ΙΙ А
К1 = ------------------------------------------------ = ---------------------------- , (18)
Все краткосрочные обязательства итого раздел V П
К1 на н. г. = 10000 / 10000 = 1,00
К1 на к. г. = 12540 / 11880 = 1,06
1,06 – 1,00 = 0,06
Несмотря на прирост показателя с начала на конец отчетного года на 0,06, данный показатель все же ниже нормативного уровня. Из этого можно сделать вывод, что предприятие ограничено оборотными средствами для погашения краткосрочных обязательств. Это может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.
б) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2 ) характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов. Нормативное значение ≥ 0,3.Кап. и резервы – внеоб. активы итого р. ΙΙΙ П – итого р. Ι А
К2 = ------------------------------------------- = ---------------------------------, (19)
Оборотные активы итого р. ΙΙ А
К2 на н. г. = (9200 – 10000) / 10000 = -0,08
К2 на к. г. = (9680 – 9460) / 12540 = 0,02
0,02 – (-0,08) = 0,10
Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами на начало отчетного года ниже уровня сложившегося на конец отчетного года. Данный коэффициент вырос в течении анализируемого периода на 0,10 и составил 0,02. Однако, он все равно ниже нормативного уровня.
Так как К1 и К2 имеют значения ниже нормативного, то это позволяет сделать вывод о неудовлетворительной структуре бухгалтерского баланса.
в) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3 ) характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов). Нормативное значение ≤ 0,85.Долгоср. обяз. + краткоср. обязат. итого р.ΙV П + итого р.V П
К3 = --------------------------------------------- = -------------------------------, (20)
Общая стоимость имущ. (активов) БАЛАНС ( стр. 390 или 890)
К3 на н. г. = (800 + 10000) / 20000 = 0,54
К3 на к. г. = (440 + 11880) / 22000 = 0,56
0,56 – 0,54 = 0,02
Так как значение данного коэффициента не превышает 0,85, то неплатежеспособность предприятия не является устойчивой.
Рассчитаем дополнительные показатели платежеспособности и финансового состояния предприятия:
г) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс ) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение легко ликвидных активов к текущим обязательствам организации. Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2. Финансовые вложения + денежные средства стр.260 + стр.270Кабс = ----------------------------------------------------- = ----------------------, (21)
Краткосрочные обязательства итого р. V П
Кабс на н.г. = (1000 + 600) / 10000 = 0,16
Кабс на к.г. = (1100 + 880) / 11880 = 0,17
0,17 – 0,16 = 0,01
Хоть значение коэффициента и выросло к концу года на 0,01, но этого недостаточно для погашения всей краткосрочной задолженности. Это еще раз подтверждает нестабильность финансового состояния фирмы.
д) Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпром ) отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормальное ограничение коэффициента равно или больше 1.
тов. отгруж. + дебит. задолж. + финн. влож. + ден. ср-ва
Кпром = ------------------------------------------------------------------------------ =
краткосрочные обязательства
стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270
= -------------------------------------------------------, (22)
итого раздел V П
Кпром на н.г. = (800 + 2400 + 600 + 1000) / 10000 = 0,48
Кпром на к.г. = (1100 + 4400 + 880 + 1100) / 11880 = 0,63
0,63 – 0,48 = 0,15
Данный показатель говорит о том, что, даже при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, прогнозируемые платежные способности фирмы ничтожно малы и не достигают нормативного уровня.
Из выше сделанных расчетов видно, что, хотя финансовое состояние фирмы на конец отчетного года в общем улучшилось, но предприятие все равно в данный период времени является неплатежеспособным, хотя пока это не носит устойчивый характер.
Для повышения ликвидности активов фирме необходимо увеличить объемы производства и реализации продукции, снизить краткосрочные обязательства; увеличить капитал, путем продажи акций, привлечения инвестиций и т.п.; сократить сроки возврата дебиторской задолженности и т.д.
2. Проведем факторный анализ коэффициента абсолютной ликвидности (Кабс ).
ДС + ФВ стр.260 + стр.270Кабс = -------------- = ------------------------ , (23)КО итого р. V П
Где ДС – денежные средства;
ФП – финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства.
ДС0 + ФВ0 1000 + 600Кабс 0 = -------------- = ---------------- = 0,16 ,КО0 10000
ДС1 + ФВ0 1100 + 600Кабс усл = -------------- = ---------------- = 0,17 ,КО0 10000
ДС1 + ФВ1 1100 + 880Кабс усл = -------------- = ---------------- = 0,198 ,КО0 10000
ДС1 + ФВ1 1100 + 880Кабс 1 = -------------- = ---------------- = 0,17 ,КО1 11880
Общее изменение показателя: 0,17 – 0,16 = 0,01
В том числе за счет изменения:
– денежных средств: 0,17 – 0,16 = 0,01;
– финансовых вложений: 0,198 – 0,17 = 0,028;
– краткосрочных обязательств: 0,17 – 0,198 = 0,028.
Из расчетов видно, что коэффициент абсолютной ликвидности к концу года по сравнению с началом в среднем увеличился на 0,01. В том числе он изменился на 0,01 за счет увеличения денежных средств на 100 (1100 – 1000), на 0,028 за счет увеличения финансовых вложений на 280 (880 – 600), на -0,028 за счет увеличения краткосрочных обязательств на 1880 (11880 – 10000).
Абсолютную ликвидность фирмы можно улучшить путем увеличения денежных средств и финансовых вложений, а также путем уменьшения краткосрочных обязательств.
3. Определяем основные показатели финансовой устойчивости фирмы:
1) Коэффициент автономии (Кавт ) характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости организации от заемных средств.
Капитал и резервы итого р. ΙΙΙ П
Кавт = ----------------------------- = ---------------------------- , (24)
Валюта баланса стр. 890 (стр. 390)
Кавт н.г. = 9200 / 20000 = 0,46
Кавт к.г. = 9680 / 22000 = 0,44
0,44 – 0,46 = - 0,02
Так как коэффициент автономии на конец года по отношению к началу снизился на 0,02, то это свидетельствует о повышении уровня финансового риска.
2) Коэффициент заемных средств (Кзс ) характеризует долю долга в общей сумме капитала.
Долгоср. обяз. + краткоср. обяз. итого р.ΙV П + итого р.V П
Кзс = ----------------------------------------- = -----------------------------------, (25)
Валюта баланса стр. 890 (стр. 390)
Кзс н.г. = (800 + 10000) / 20000 = 0,54
Кзс к.г. = (440 + 11880) / 22000 = 0,56
0,56 – 0,54 = 0,02
Проанализировав коэффициенты автономии и заемных средств можно сделать вывод, что фирма в большей степени зависит от внешних источников финансирования.
3) Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Кп/с ) указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.
Капитал и резервы итого р. ΙΙΙ П
Кзс = ------------------------------------- = ----------------------------, (26)
Долгоср. обяз. + краткоср. обяз. итого р.ΙV П + итого р.V П
Кп/с н.г. = 9200 / (800 + 10000) = 0,85
Кп/с к.г. = 9680 / (440 + 11880) = 0,79
0,79 – 0,85 = - 0,06
Из расчетов видно, что количество заемных средств, привлеченных на один рубль вложенных в активы собственных средств, к концу года уменьшилось на 0,06.
4) Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала (Кд/з ) показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами.
Долгосрочные кредиты и займы стр. 690
Кд/з = ------------------------------------------------------- = --------------------, (27)
Валюта баланса – долгоср. кред. и займы стр. 890 – стр. 690
Кд/з н.г. = 800 / (20000 – 800) = 0,04
Кд/з к.г. = 440 / (22000 – 440) = 0,02
0,02 – 0,04 = - 0,02
Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала уменьшился в 2 раза или на 0,02. Это благотворно влияет на эффективность хозяйственной деятельности фирмы.
5) Коэффициент маневренности собственного капитала (Км ) характеризует степень мобилизации использования собственного капитала предприятия. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Капитал и резервы – внеобор. активы итого р.ΙΙΙ П – итого р.Ι А
Км = --------------------------------------------- = -------------------------------, (28)
Капитал и резервы итого р. ΙΙΙ П
Км н.г. = (9200 – 10000) / 9200 = - 0,09
Км к.г. = (9680 – 9460) / 9680 = 0,02
0,02 – (- 0,09) = 0,11
Данный показатель к концу года увеличился на 0,11 и составил 0,02. Хотя данное значение стало положительным, однако оно слишком мало.
6) Доля дебиторской задолженности в активе баланса (Кдеб ) показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса.
Дебиторская задолженность стр. 250
Кдеб = ------------------------------------------------ = --------------- , (29)
Валюта баланса стр. 390
Кдеб н.г. = 2400 / 20000 = 0,12
Кдеб к.г. = 4400 / 22000 = 0,20
0,20 – 0,12 = 0,08
К концу года данный показатель вырос на 0,08. Это негативно влияет на эффективность хозяйственной деятельности фирмы.
7) Коэффициент финансовой неустойчивости (Кфн ) показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.
Долгоср. обяз. + краткоср. обяз. итого р.ΙV П + итого р.V П
Кфн = ------------------------------------- = -------------------------------------, (30)
Капитал и резервы итого р. ΙΙΙ П
Кфн н.г. = (800 + 10000) / 9200 = 1,17
Кфн к.г. = (440 + 11880) / 9680 = 1,27
1,27 – 1,17 = 0,10
Так как данный показатель превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.
Список использованных источников
1. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14 мая 2004 г. №81/128/65 «Об утверждении инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности»;
2. Анализ хозяйственной деятельности: учеб.-метод. комплекс/ С.И. Ерина. – Новополоцк: ПГУ, 2008. – 252 с.;
3. Информационно-тематический портал «Агродело»// Курс лекций «Анализ хозяйственной деятельности» – Автор: Герасимова В.И.// -[Электронный ресурс] -http://literature.agrodelo.com/ru/science_literature/other/4077/?sid=1167d3564a2cb88b3c0a96ea262f2bea - 03.10.2007;
4. Право. Законодательство Республики Беларусь// - Анализ эффективности использования трудовых ресурсов и средств на оплату труда –Автор: В.В. АКУЛИЧ, преподаватель БГЭУ// [электронный ресурс] - http://pravo.kulichki.com/dop/plan/plan0022.htm - по состоянию на 25 января 2005 года;
5. Право. Законодательство Республики Беларусь// - Анализ трудовых ресурсов – Автор: В.В. АКУЛИЧ, преподаватель БГЭУ// [электронный ресурс] - http://pravo.kulichki.com/dop/plan/plan0017.htm - по состоянию на 25 января 2005 года;
6. Экономический анализ: учеб./ Г.В. Савицкая. – 11-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005. – 651 с. – (Экономическое образование).
8-09-2015, 12:52