Платежеспособность характеризует остатки денежных средств на расчетном счете, чем они значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие в данное время располагает достаточными средствами для осуществления всех расчетов и платежей. Однако наличие небольших остатков денежных средств или доля их отсутствия не означает, что предприятие не платежеспособно.
Неплатежеспособность связана с длительными финансовыми затруднениями, причинами которых могут быть:
· Неполное обеспечение финансовыми ресурсами;
· Невыполнение плана производства и реализации продукции;
· Неритмичность выпуска продукции, и ее низкое качество;
· Использование оборотных средств не по целевому назначению;
· Несвоевременное поступление платежей от покупателей, продукции;
· Нарушение финансовой расчетной дисциплины.
Измерителем того какую часть долгов способно погасить предприятие за счет тех или иных документов оборотных активов и в какой степени общая величина оборотных активов превышает доли, является коэффициенты платежеспособности.
Всего существует 3 коэффициента платежеспособности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
Он исчисляется отношением наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств:
где,
Д - денежные средства в кассе или банке;
ЦБ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства (кредиты, займы и кредиторская задолженность).
Значение данного коэффициента показывает, какую долю обязательств предприятие может погасить немедленно. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,2 до 0,5. Если значение данного коэффициента на протяжении нескольких периодов времени превышает 0,5, то платежеспособность предприятия считается высокой.
2. Коэффициент критической оценки.
Исчисляется отношением наиболее ликвидными и быстро реализуемыми активами и краткосрочными обязательствами:
где,
Д - денежные средства в кассе или банке;
ЦБ – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КО - краткосрочные обязательства (кредиты, займы и кредиторская задолженность).
Данных коэффициент показывает возможность погашения краткосрочных обязательств предприятий при условии полного расчета с дебиторами. Рекомендуемое значение 0,7 - 0,8 %. При расчете коэффициента критической оценки в расчет принимается только ликвидные активы не включающие запасы. Это обуславливается тем, что запасы не так быстро преобразуются в денежные средства.
3. Коэффициент текущей ликвидности.
Он исчисляется отношением всех текущих активов к краткосрочным обязательствам:
где,
Д – денежные средства в кассе или банке;
ЦБ – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность;
МЗ – материальные запасы;
КО - краткосрочные обязательства (кредиты, займы и кредиторская задолженность).
Нормативное значение для данного показателя должен быть не менее 2.
Экономический смысл данных показателей и коэффициентов состоит в том, что они характеризуют способность предприятия удовлетворить все требования кредиторов и сохранить условия для проведения своей деятельности.
Теперь рассмотрим эти коэффициенты на примере ОАО «РОСНО».
1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
На конец 2009 г.:
2. Коэффициент критической оценки.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
На конец 2009 г.:
3. Коэффициент текущей ликвидности.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
На конец 2009 г.:
Для удобства запишем все полученные результаты в таблицу и сделаем выводы.
| Нормативное значение | На конец 2008 г. (начало 2009 г.): |
На конец 2009 г. |
| 0,2 – 0,5 % | 0,7 | 0,9 |
| 0,7 – 0,8 % | 0,9 | 1,1 |
| Не менее 2 | 5,3 | 6,0 |
Из таблицы видно, что наша организация является достаточно платежеспособной. Об этом говорят полученные результаты, причем эти результаты намного превышают нормативные значения. ОАО «РОСНО» может покрыть свои обязательства краткосрочными вложениями и денежными средствами, а так же покрыть краткосрочные обязательства денежными средствами.
2.4. Оценка финансовой устойчивости.
Анализ финансовой устойчивости
1. Анализируя финансовую устойчивость, необходимо:
а) дадим определение финансовой устойчивости страховой организации;
Основная цель финансового анализа – получение нескольких ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятие, так и его ближайшие или отдаленные перспективы, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния
Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов: исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (так называемый горизонтальный анализ показателей финансовых результатов за отчетный год); исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ показателей); изучение хотя-бы в самом обобщенном виде динамики изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов (трендовый анализ показателей).
Различные стороны производственной и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно эти показатели представлены в «Отчете о прибылях и убытках страховой организации» форма №2.
Конечный финансовый результат деятельности предприятия, балансовая прибыль или убыток, представляет собой алгебраическую сумму результата (прибыли или убытка) от реализации продукции (работ, услуг), результат от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций.
Финансовая устойчивость макроэкономической системы определяет
возможность существования и развития всех участников экономических отношений. Но для страховщиков обеспечение финансовой устойчивости -предмет их непосредственной деятельности, позволяющий им функционировать на рынке. При этом требования к их финансовой устойчивости существенно выше аналогичных требований к финансовой устойчивости потребителей страхового продукта. Для потребителей страховых услуг страховщики выступают гарантами финансовой стабильности, поэтому проблема оценки платежеспособности приобретает первоочередное значение
для всех участников страховых отношений.
б) рассчитаем и проанализируем основные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость страховой организации, а именно:
- коэффициент доли собственного капитала во всем капитале компании, он рассчитывается по формуле:
,
где СК – собственный капитал компании, тыс. руб.;
КК – капитал компании, тыс. руб.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
.
На конец 2009 г.:
Данный коэффициент характеризует долю собственного капитала компании в общей сумме средств авансированных в его деятельность или обеспеченность страховой компании собственным капиталом, чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость и стабильность страховой компании;
- коэффициент доли страховых обязательств в капитале компании, который рассчитывается по формуле:
,
где СР – страховые резервы, тыс. руб. ;
КК – капитал компании, тыс. руб.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
На конец 2009 г.:
Этот коэффициент характеризует обеспеченность страховой компании страховыми резервами или он отражает объем страховых операций компании;
- коэффициент доли не страховых обязательств в капитале компании, который рассчитывается по формуле:
,
где О – не страховые обязательства, тыс. руб.;
КК – капитал компании, тыс. руб.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
На конец 2009 г.
Этот коэффициент показывает долю нестраховых обязательств во всем капитале компании. Рост этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости страховой компании от кредиторов, о снижении финансовой устойчивости;
- коэффициент достаточности собственного капитала для покрытия страховых обязательств, который рассчитывается по формуле
,
где СК – собственный капитал компании, тыс. руб.;
СР – страховые резервы, тыс. руб.;
ПСР – доля перестраховщиков в страховых резервах, тыс. руб.
На конец 2008 г. (начало 2009 г.):
На конец 2009 г.:
Этот коэффициент отражает достаточность собственного капитала, покрывающего страховые обязательства.
Увеличение этого коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости в результате увеличения перестраховочных операций, т.е. компания передает риски в перестрахование в результате недостаточности своего собственного капитала.
Глава 3. Финансовая диагностика и мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия.
3.1. Анализ и оценка структуры баланса и реальных возможностей восстановления платежеспособности
Для анализ и оценки структуры баланса и реальных возможностей восстановления платежеспособности необходимо:
1. Охарактеризовать необходимость проведения анализа динамики и структуры статей бухгалтерского баланса, дать основные понятия.
Цель анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.
Рассмотрим перечень и определение основных понятий, которые служат основой для составления финансовых отчетов предприятий.
Активы предприятия – это его ресурсы, которые должны принести предприятию выгоды в будущем. Активы предприятия должны принадлежать ему (а не быть, например, арендованными) и должны быть ранее приобретенными (а не находящимися в стадии приобретения).
Обязательства предприятия трактуются, как источники приобретения активов, заимствованные на время у других лиц (не владельцев предприятия).
Собственный капитал предприятия рассматривается как остаток активов после вычета из них суммы всех обязательств. Иногда собственный капитал называют чистыми (т.е. освобожденными от долгов) активами. Собственный капитал складывается из инвестиций владельцев предприятия и величины прибыли, получаемой в результате хозяйственной деятельности и оставленной (реинвестированной) предприятию.
Доходы представляют собой увеличение активов предприятия, обусловленных главным образом производством и поставкой товаров и услуг в рамках основной деятельности предприятия. Предприятие может получать доходы также от инвестиционной деятельности как результат владения и продажи активов.
Затраты (издержки, расходы) представляют собой уменьшение активов или увеличение обязательств (пассивов) или сочетание того и другого в связи с производством и поставкой товаров и услуг в рамках деятельности предприятия.
Прибыль предприятия за период времени – это разность между доходами предприятия за данный период и его издержками, вызвавшими получение этих доходов.
Приведенные выше определения являются ключевыми для формирования баланса и отчета о прибыли. Баланс - это финансовый отчет, отражающий состояние средств, обязательств и капитала на определенный момент времени в денежном выражении. Баланс состоит из двух частей - актива и пассива. Актив показывает экономические ресурсы предприятия, которые должны принести прибыль в результате хозяйственной деятельности. Пассив баланса отражает право собственности на эти экономические ресурсы и состоит из капитала и обязательств, которые предприятие имеет перед кредиторами. Баланс может строиться по двум признакам - по степени увеличения или уменьшения ликвидности активов.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На этой основе осуществляется анализ структуры имущества предприятия.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
2. Сгруппируем активы баланса в следующие группы.
а) иммобилизованные активы, в том числе: основные средства; не материальные активы; незавершенное строительство;
б) мобильные оборотные средства, в том числе: инвестиции; материалы и предметы потребления; дебиторская задолженность по операциям страхования и сострахования; дебиторская задолженность по операциям перестрахования; прочая дебиторская задолженность; доля перестраховщиков в страховых резервах; денежные средства и ценные бумаги; отложенные налоговые активы; иные активы.
3. Сгруппируем пассивы баланса в следующие группы:
а) Собственный капитал, в том числе: уставный капитал; резервный капитал; добавочный капитал; фонды специального назначения; нераспределенная прибыль;
б) страховые резервы и заемный капитал, в том числе: страховые резервы; резерв предупредительных мероприятий; кредиторская задолженность по операциям страхования и сострахования; кредиторская задолженность по операциям перестрахования; кредиторская задолженность по налогам и сборам; кредиторская задолженность по оплате труда; прочая кредиторская задолженность; прочие пассивы.
4. Проанализируем итоги групп, анализ произведем в следующих таблицах.
Таблица 2 – Анализ динамики и структуры актива баланса за 2008-2009 гг.
| Актив | На конец 2008 г. (начало 2009 г.): |
Конец 2009 г. | Абсолют. откл. в тыс.руб. | Темп роста, % | ||
| тыс.руб. | % к итогу | тыс.руб. | % к итогу | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6(4-2) | 7(5-3) |
| Иммобилизованные активы, в т.ч.: | 2 401 615 | 7,42 | 2 407 844 | 5,51 | 6 229 | 100,26 |
| основные средства; | 2 302 466 | 7,11 | 2 385 160 | 5,46 | 82 694 | 103,59 |
| не материальные активы; | 10 049 | 0,03 | 8 577 | 0,02 | -1 472 | 85,35 |
| незавершенное строительство; | 89 100 | 0,28 | 14 107 | 0,03 | -74 993 | 15,83 |
| Мобильные оборотные средства, в т.ч.: | 29 978 388 | 92,58 | 94,49 | -29 978 388 | 0,00 | |
| инвестиции; | 18 042 103 | 55,72 | 23 941 579 | 54,76 | 5 899 476 | 132,70 |
| материалы и предметы потребления; | 100 437 | 0,31 | 163 110 | 0,37 | 62 673 | 162,40 |
| дебиторская задолженность по операциям страхования и сострахования; | 3 696 128 | 11,41 | 4 335 872 | 9,92 | 639 744 | 117,31 |
| дебиторская задолженность по операциям перестрахования; | 852 659 | 2,63 | 703 613 | 1,61 | -149 046 | 82,52 |
| прочая дебиторская задолженность; | 905 245 | 2,80 | 963 500 | 2,20 | 58 255 | 106,44 |
| доля перестраховщиков в страховых резервах; | 4 802 497 | 14,83 | 9 041 564 | 20,68 | 4 239 067 | 188,27 |
| денежные средства и ценные бумаги; | 1 260 034 | 3,89 | 1 887 993 | 4,32 | 627 959 | 149,84 |
| отложенные налоговые активы; | 96 571 | 0,30 | 71 509 | 0,16 | -25 062 | 74,05 |
| иные активы. | 222 714 | 0,69 | 207 564 | 0,47 | -15 150 | 93,20 |
| Итого: | 32 380 003 | 100,00 | 43 724 148 | 100,00 | 1144145 |
135,03 |
Таблица 3 – Анализ динамики и структуры пассива баланса за 2008-2009 гг.
| Пассив | На конец 2008 г. (начало 2009 г.): |
Конец 2009 г. | Абсолют. отклонения в тыс. руб. | Темп роста, % | ||
| тыс.руб. | % к итогу | тыс.руб. | % к итогу | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6(4-2) | 7(5-3) |
| Собственный капитал, в т.ч.: | 9 201 708 | 28,42 | 12399630 | 28,3588 | 3 197 922 | 134,754 |
| уставный капитал; | 2 500 000 | 7,721 | 2 500 000 | 5,71766 | 0 | 100 |
| резервный капитал; | 1 000 000 | 3,088 | 1 000 000 | 2,28707 | 0 | 100 |
| добавочный капитал; | 444 852 | 1,374 | 439 813 | 1,00588 | -5 039 | 98,8673 |
| фонды специального назначения; | 2 674 319 | 8,259 | 4 086 887 | 9,34698 | 1 412 568 | 152,82 |
| нераспределенная прибыль; | 2 582 537 | 7,976 | 4 372 930 | 10,0012 | 1 790 393 | 169,327 |
| Страховые резервы и заемный капитал, в т.ч.: | 23178295 | 71,58 | 31324518 | 71,6412 | 8 146 223 | 135,146 |
| страховые резервы; | 21 609 914 | 66,74 | 29 304 52 | 67,0205 | 7 694 238 | 135,605 |
| резерв предупредительных мероприятий; | 43 267 | 0,134 | 37 208 | 0,0851 | -6 059 | 85,9963 |
| кредиторская задолженность по операциям страхования и сострахования; | 277 575 | 0,857 | 228 921 | 0,52356 | -48 654 | 82,4718 |
| кредиторская задолженность по операциям перестрахования; | 929 030 | 2,869 | 1 459 748 | 3,33854 | 530 718 | 157,126 |
| кредиторская задолженность по налогам и сборам; | 22 079 | 0,068 | 25 256 | 0,05776 | 3 177 | 114,389 |
| кредиторская задолженность по оплате труда; | 2 669 | 0,008 | 4 306 | 0,00985 | 1 637 | 161,334 |
| прочая кредиторская задолженность; | 96 841 | 0,299 | 91 991 | 0,21039 | -4 850 | 94,9918 |
| прочие пассивы. | 196 920 | 0,608 | 172 936 | 0,39552 | -23 984 | 87,8204 |
| Итого: | 32380003 | 100 | 43724148 | 100 | 1144145 | 135,03 |
5. По результатам анализа сделаем вывод:
Анализируя динамику и структуру актива и пассива баланса можно сказать, что стоимость имущества фирмы возросла на 1144145 тыс. руб., в том числе набольший рост отмечается по долям перестраховщиков страховых резервах 188,27% (+4239067тыс.руб.), рост по материалам и предметам потребления 162,4% (62673тыс.руб.) , денежным средствам 149,84%(627959тыс.руб.), инвестициям .132,7%(5899476тыс.руб.). Наибольший прирост в абсолютной денежной сумме отмечен по инвестициям.
Главным факторами роста имущества фирмы является увеличение инвестиций. Общее увеличение имущества фирмы на 35,03%.
Общая стоимость имущества фирмы по балансу на 2008-2009 гг. равна валюте баланса на конец 2008 г. (на начало 2009 г.) – 32380003 тыс. руб., на конец 2009 г. – 43724148 тыс. руб., то есть увеличилась за отчетный период на 1144145 тыс. руб. (+35,03%).
Стоимость внеоборотных активов равна сумме строк актива баланса, стр.110 «Нематериальные активы», стр.120 «Инвестиции», стр.210 «Основные средства», стр.220 «Незавершенное строительство»:
на конец 2008 г. (на начало 2009 г.) – 20 443 718 тыс. руб.;
на конец 2009 г. – 26 349 423 тыс. руб.
увеличилась на 5905705 тыс. руб. Увеличение произошло в основном за счет финансовых вложений.
Стоимость оборотных средств равна сумме строк актива баланса, стр.162 «Доля перестраховщиков в резерве незаработанной премии», стр.163 «Дол перестраховщиков в резервах убытков», стр.190 «Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты», стр.200 «Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты», стр.240 «Запасы», стр.260 «Денежные средства», стр.270 «Иные активы»:
на конец 2008 г. (на начало 2009 г.) – 7068213 тыс. руб.;
на конец 2009 г. – 12056167 тыс. руб.
то есть увеличились на 4987954 тыс. руб.
Сумма свободных денежных средств равна строке 260 актива баланса «Денежные средства»:
на конец 2008 г. (на начало 2009 г.) – 1260034 тыс. руб.;
на конец 2009 г. – 1887993 тыс. руб.
то есть увеличилась на 627959тыс. руб. Увеличение произошло за счет средств на расчетных счетах фирмы.
Стоимость собственного капитала равна сумме строк пассива баланса, стр.490 итог по разделу капитал и резервы, стр.660 «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов), стр.665 «Доходы будущих периодов», стр.670 Резервы предстоящих расходов». на начало отчетного периода – 6533518 тыс. руб.; на конец периода – 8322399тыс. руб. То есть увеличилась на 1788881 тыс. руб. Увеличение собственного капитала произошло за счет увеличения уставного капитала фирмы.
3.2. Основные направления укрепления финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.
Проводя оценку ликвидности и платежеспособности, многие предприятии зачастую сталкиваются с некоторыми проблемами. Причина может заключаться например в том, что предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств, за счет которых оно могло бы покрыть какие либо из своих обязательств. Так же это может быть связано с тем, что кредиторская задолженность предприятия во многом превышает дебиторскую задолженность.
Есть варианты развития событий, к примеру, руководству предприятия следует стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции. Следует ввести систему ведения платежного календаря для бухгалтерского состава.
Высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов. Использовать вторичные источники погашения долга.
Оптимизировать состояние оборотных средств недопущения неудовлетворительной структуры баланса.
Стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне.
Для
8-09-2015, 14:47