3. Проблемы развития кредитования.
3.1. Кредитный рынок
Кредитный рынок - это общее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки опосредуются, как правило, кредитными институтами (банками и др.), которые берут взаймы и ссужают деньги, или движением различных долговых обязательств, которые продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.
Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка - направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.
По данным Банка России, объем кредитов, предоставленных предприятиям, организациям, банкам и физическим лицам (в рублях и иностранной валюте), включая кредиты, предоставленные иностранным государствам, по системе кредитных организаций по состоянию на 1 декабря 1998г. составил 390,9 млрд. рублей и увеличился за ноябрь на 5,4%. Из общей суммы предоставленных предприятиям, организациям, банкам и физическим лицам кредитов, 76,7% - кредиты предприятиям и организациям, 5,4% - физическим лицам, 17,9% - банкам.
Доля кредитов (в рублях и иностранной валюте), предоставленных предприятиям и организациям на срок от года и выше, в общем объеме выданных им кредитов, распределенных по срокам погашения, составила на начало декабря 44,0% против 41,6% на начало ноября. Динамика кредитных вложений приведена ниже.
Динамика кредитных вложений
Таблица 3.1.
|
на начало месяца, млрд.рублей |
Кредиты, предоставленные предприятиям, организациям, банкам и физическим лицам | Предприятиям, организациям и физическим лицам | Банкам |
| Январь 1997 | 246,7 | 189 | 57,3 |
| Февраль | 235 | 188 | 47 |
| Март | 242 | 194 | 48 |
| апрель | 241 | 196 | 44 |
| май | 249 | 204 | 45 |
| июнь | 253 | 207 | 46 |
| Июль | 264 | 212 | 51 |
| Август | 265 | 217 | 47 |
| Сентябрь | 268 | 224 | 44 |
| Октябрь | 283 | 231 | 52 |
| Ноябрь | 290 | 237 | 53 |
| Декабрь | 297 | 247 | 49 |
| Январь 1998 | 309 | 255 | 53 |
| Февраль | 247 | 207 | 8 |
| Март | 252 | 207 | 30 |
| Апрель | 259 | 214 | 29 |
| Май | 265 | 217 | 31 |
| Июнь | 264 | 217 | 31 |
| Июль | 272 | 219 | 33 |
| Август | 271 | 218 | 34 |
| Сентябрь | 282 | 225 | 34 |
| Октябрь | 407 | 310 | 55 |
| Ноябрь | 370 | 282 | 54 |
| Декабрь | 390 | 290 | 63 |
Сокращение ресурсной базы кредитных организаций привело к свертыванию программ кредитования реального сектора экономики. Во второй половине 1998г. наблюдалось снижение объема кредитов, предоставленных банками в рублях предприятиям и организациям. На 1 декабря 1998г. они составили 92,2 млрд. рублей и сократились по сравнению с 1 ноября на 0,26 млрд.рублей, или на 0,3%, с 1 июля - соответственно на 25,3 млрд.рублей, на 21,5%(см. прил.).
По состоянию на 5 января 1999г. остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России составили 32,2 млрд.рублей, увеличившись по сравнению с 1 декабря 1998г. на 26,8%, а по сравнению с 1 сентября выросли в 3,2 раза. Прирост рублевой массы на корреспондентских счетах объясняется отсутствием инструментов для работы на финансовом рынке (см. прил.).
В целях увеличения ликвидности банковской системы Банк России в истекшем году предоставил коммерческим банкам ломбардные кредиты под залог ценных бумаг (ГКО и ОФЗ) на сумму 62,1 млрд.рублей (на 43,5% меньше, чем в 1997г.). Ломбардное кредитование осуществлялось по фиксированной процентной ставке, а со второго полугодия - посредством проведения кредитных аукционов. Максимальное значение средневзвешенной процентной ставки по выданным кредитам наблюдалось в августе - 156,2%, минимальное - в апреле - 30%. В сентябре она составила 148,0%. После приостановления операций с ГКО и ОФЗ на вторичном рынке, банковский сектор лишился ликвидного обеспечения под кредиты. Вследствие этого в октябре-декабре ломбардные кредиты не предоставлялись.
Состояние системы кредитных организаций, по данным Банка России, в 1998г.
Таблица 3.2.
| На начало месяца, единиц | январ | апрел | Июль | Октяб | декаб | Январ 1999г |
|
Количество кредитных организаций, зарегистрированных Банком России В том числе: |
2552 | 2545 | 2525 | 2501 | 2484 | 2481 |
| банков | 2526 | 2519 | 2498 | 2473 | 2455 | 2451 |
| небанковских кредитных организаций | 26 | 26 | 27 | 28 | 30 | 30 |
| Небанковские кредитные организации, зарегистрированные другими органами | 3 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 |
|
Кредитные организации, имеющие право на осуществление банковских операций в том числе: |
1697 | 1641 | 1598 | 1531 | 1496 | 1476 |
| банки | 1675 | 1616 | 1572 | 1503 | 1468 | 1447 |
| небанковские кредитные организации | 22 | 25 | 26 | 28 | 28 | 29 |
| Филиалы действующих кредитных организаций на территории Российской Федерации | 6353 | 6142 | 4987 | 4661 | 4542 | 4453 |
Количество действующих кредитных организаций, имеющих право или лицензию на осуществление банковской деятельности, за 1998г. сократилось на 13% и составило на 1 января 1999г. 1476 единиц, из них имеют генеральные лицензии - 17,8%, право заниматься привлечением вкладов населения - 93%, операциями в иностранной валюте - 43%, право ведения операций с драгметаллами - 9,2% (см.прил.).
Число филиалов действующих кредитных организаций на территории Российской Федерации сократилось за 1998г. на 29,9% и составило на 1 января 1999г. 4453 единицы, из них филиалы Сбербанка России соответственно 3,9% и 1852 единицы. Зарегистрированный уставный капитал действующих кредитных организаций на 1 января 1999г. составил 52,5 млрд.рублей и увеличился за год на 58,4%.(см.прил.).
Участие иностранного капитала в банковской системе Российской Федерации в 1998г.
Тадлица 3.3.
| на начало месяца | январь | апрель | июль | октяб | Янв 1999г |
| Количество действующих кредитных организаций с иностранным участием в уставном капитале, единиц | 145 | 146 | 146 | 143 | 142 |
| Объем иностранных инвестиций в банковскую систему Российской Федерации, млн.рублей | 1846 | 1993 | 2331 | 2384 | … |
| Удельный вес (квота) нерезидентов в совокупном уставном капитале банковской системы, % | 4,13 | 4,22 | 4,28 | 4,11 | … |
По состоянию на 1 января 1999г. число действующих кредитных организаций с участием иностранных инвестиций составило 142 единицы и увеличилось по сравнению с 1 декабря на 1 единицу. Уставный капитал 18 кредитных организаций (12,7% от общего количества действующих кредитных организаций с иностранным участием) сформирован на 100% за счет средств нерезидентов. Доля нерезидентов в уставном капитале 12 кредитных организаций (8,5%) составляет более 50%. (см.прил.)
Динамика средневзвешенных процентных ставок по кредитам выданным,
ссудной задолженности (включая просроченную), депозитам в увязке со ставкой
рефинансирования.
Таблица 3.4.
-
1.01.97г 1.11.98г 1.01.99г Ставка рефинансирования
Нацбанка
35 19 15 Средневзвешенная процентная
ставка по кредитам выданным
55 16 12 Средневзвешенная процентная
ставка по фактической ссудной
задолженности
98 22 20 Средневзвешенная ставка по
Депозитам (физ. и юр. лица)
27 10 5 Максимальная ставка по
Выданным кредитам
104 62 40
О создании полнокровного рынка ссудных капиталов в Российской Федерации говорить рано. Пока речь идет лишь о наличии и укреплении ряда элементов этого рынка, к которым можно отнести формирование двухъярусной банковской системы, постепенное развитие специализированных кредитных институтов и функционирование рынка ценных бумаг в виде ряда фондовых бирж.
Но этого недостаточно, чтобы приблизить рынок Российской Федерации к рынкам западных стран. Отставание объясняется прежде всего отсутствием полнокровного рынка средств производства и рынка недвижимости, существование которых возможно только на базе широкой приватизации, акционирования большой части государственной собственности. Кроме того, необходимы рынок рабочей силы и ее мобильная миграция, а также рынок земли. Все это - необходимые условия для расширения рынка ценных бумаг, а следовательно, дальнейшего развития новых кредитно-финансовых институтов, укрепления двух звеньев кредитного рынка, обеспечение спроса и предложения на денежный капитал.
Поэтому основными направлениями в формировании кредитного рынка должна стать высокая норма сбережений (как в производственном, так и личном секторе), широкая приватизация, связанная с организацией рынка ценных бумаг, и создание на ее базе разветвленной сети специализированных кредитно-финансовых институтов.
3.2. Кредитное регулирование.
Кредит в современных условиях служит объектом активного государственного регулирования. Вообще,денежным кредитным регулированием называют совокупность мероприятий государства, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы,показатели денежного обращения и кредита, рынки ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов в целях воздействия на экономику. Центральный банк главный, но не единственный орган регулирования. Существует целый комплекс регулирующих органов. Осуществляя кредитное регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки национальных экспертов на внешнем рынке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких
стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий вободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки:обесценение денег, как следствие,снижение жизненного уровня населения, ухудшения валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков,а во втором случае - на ее сокращение,переходу к политике «дорогих денег».Нужно отметить,что с помощью кредитного регулирования государство стремиться смягчить экономические кризисы,сдержать рост инфляции,в целях подержания коньюктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства. Кредитная политика осуществляется косвенными и прямыми методами воздействия.Различие между ними состоит в том,что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты кредитования экономики (т.е. количественные ограничения кредита).
Процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ
по кредитам.
Таблица 3.5.
-
Дата введения в действие Ставка%
Дата введения в действие Ставка%
1 января 1992 г 20 19 июня 1995 г. 180 10 апреля 1992 г. 50 10 февраля 1996 г 120 23 мая 1992 80 19 августа 1996 г. 80 30 марта 1993 г. 100 28 апреля 1997 г 36 2 июня 1993 г 110 6 октября 1997 г. 21 15 июля 1993 г. 170 17 февраля 1998 г. 39 23 сентября 1993 г. 180 16 марта 1998 г. 30 29 апреля 1994 г. 205 19 мая 1998 г. 50 30 июня 1994 г. 155 27 мая 1998 г 150 23 августа 1994 г. 130 5 июня 1998 г. 60 17 ноября 1994 г 180 29 июня 1998 г. 80 16 мая 1995 г 195 24 июля 1998 г. 60
Процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ применяется для определения затрат на оплату процентов по полученным на производственные цели кредитам банков юридическими лицами в целях исчисления налога на прибыль. Для целей налогообложения затраты по оплате процентов принимаются в пределах указанной учетной ставки ЦБ РФ, увеличенной на 3 пункта (по ссудам, полученным в рублях). Затраты на уплату процентов по кредитам, полученным в иностранной валюте, принимаются при исчислении налога на прибыль в размерах, не превышающих 15% годовых.
3.3. Формы кредитного регулирования
Выше мною были изложены цели государственного регулирования,были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регулирования.
Рефинансирование коммерческих банков.
Термин «рефинансирование» означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разными путями.Наиболее типичный случай - переучет векселей, находящихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом рынке. Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю,главным из которых являлась надежность долгового обязательства. Векселя переучитываются по процентной ставке. Эту ставку переучета (ПС ,или ПС ) называют также официальной учетной (процентной) ставкой. Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене,чем коммерческий банк. Центральный банк покупает вексель по цене Ц ,при этом долговое обязательство передается центральному банку,коммерческий банк получает плату за продажу векселя - Ц.При наступлении срока платежа коммерческий банк выступает в роли покупателя, приобретая вексель по цене учета К,при этом коммерческий банк заинтересован в том,чтобы покупка векселей центральным банком осуществлялась по цене Ц,которая почти не отличается от цены учета К,т.е. чтобы разница К-Ц была минимальной.Это достигается в том случае,если ставка переучета (рефинансирования) будет наиболее низкой. Если ПС равна нулю,то Ц сравнивается с К.Повышение ПС будет снижать объем переучета векселей,поскольку оно вызовет удорожание этой операции для коммерческих банков. Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать по тери,вызванные ростом ПС путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам (ПС ).Т.е. изменение ПС прямо влияет на изменение ПС Последние является главной целью данного метода кредитной политики центрального банка.Например,повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков,что приводит к их сокращению,поскольку происходит удорожание кредита. Мы видим,что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Вопервых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых,изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры,так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.
Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход к новой енежно-кредитной политике,что заставляет другие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность. Неэффективность использования данного метода заключается в следующем: этот метод затрагивает лишь коммерческие банки.Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке,то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.Постепенно данный метод утратил свое значение и главным методом рефинансирования банков стали интервенции центрального банка на денежном рынке,получившие название как операций на открытом рынке. Этот метод кредитного регулирования заключается в том,что предоставление денежных средств банками происходит постоянно путем покупки государственных облигаций и казначейских векселей на сумму,зависящую от решения центрального банка по ставке, которая может постоянно изменяться.Приобретение ценных бумаг или казначейских векселей у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот.Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования,например,покупают казначейские векселя на условиях их обратного выкупа коммерческими банками по заранее установленному курсу,изменяют интенсивность своих операций и их частоту.
Таким образом,этот метод кредитования коммерческих банков значительно отличается от переучетной политики.Главное ее отличие - это использование более гибкого регулирования,поскольку объем покупки векселей,а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии снаправлением политики центрального банка.Коммерческие банки,учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением,не допуская при этом ухудшения ликвидности.
Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США,Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг.Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и на Западе.
Политика обязательных резервов.
Этот метод кредитного регулирования представляет собой хранение части резервов коммерческих банков в центральном банке.Сумма хранения средств на специальны счетах устанавливается в определенном процентном соотношении от величины депозитов банка.Центральный банк периодически изменяет коэффициент,или норму,обязательных резервов в зависимости от складывающейся ситуации и проводимой ими политики.Повышение нормы означает замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и приводит к ухудшению ликвидности последних,снижению их ликвидных возможностей,а снижение нормы обязательных резервов оказывает положительное воздействие на банковскую ликвидность,расширяет кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу. Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений.Так,в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли.Поэтому,по мнению многих западных экономистов, данный метод слу
жит наиболее эффективным антиинфляционным средством.К прямому ограничению страхования банки прибегают к этому методу обычно в период усиления инфляции. Суть этого метода регулирования:коммерческий банк не может превышать норму выдачи кредитов,установленную центральным банком.На практике центральный банк определяет предельные темпы роста выдачи кредитов различным банкам страны.Нередко разным банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи кредитов.Эффективность кредитной политики при этом повышается,так как государственные органы оказывают влияние не только на объем кредитов в целом,но и на их структуру. Политика центрального банка распространяется непосредственно на объекты его контроля - кредиты прочих банков,а не их ликвидность,как в случае использования косвенных методов регулирования.Этим также объясняется большая эффективность кредитных ограничений. Данный метод регулирования имеет ряд недостатков.Остановимся на наиболее важных из них.Во-первых,происходит ухудшение функционирования банковской системы в целом.Банковские учреждения должны выполнять предписания эмииссионного института в сфере активных операций.Т.е. зная заранее предельные размеры своей деятельности,банки не стремятся их превысить,поскольку
это запрещено административно.Рынок оказывается как бы заранее разделенным между отдельными кредиторами.Получается,что контингентированием охвачены не только ссудные,но и заемные операции.В итоге кредитные ограничения мешают конкуренции в банковском деле,поскольку банк был вынужден заморозить дополнительную сумму ресурсов на беспроцентном счете в эмиссионном институте. Анализ двух методов кредитного регулирования показыва ет,что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами рефинансирования банков.Следует отметить,что принудительное установление обязательных резервов для коммерческих и других банков является сугубо администативным методом,в отличие от от операций на открытом рынке,относящимся к рыночным методам регулирования. Если рефинансирование влияет избирательно на банки,то политика обязательных резервов действует в целом в рамках всей кредитной системы.Недостаток этого метода заключается в
том,что некоторые учреждения,например инвестиционные и другие специализированные банки,имеющие незначительные депозиты,оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками,располагающими большими ресурсами. В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение Роли указанного метода кредитного регулирования.об этом говорит тот факт,что повсеместно происходит снижение нормы обязательных резервов и даже её отмена.Так,например,в США в 60-е годы по бессрочным депозитам она снизилась с 16% до 12%,а по срочным сберегательным вкладам она была совсем отменена.
Политика количественных кредитных ограничений.
Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов.В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита являеся прямым методом воздействия на деятельность банков.Также кредитные ограничения приводят к тому,что предприятия заемщики поподают в неодинаковое положение.Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам - как правило,крупным предприятиям .Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики. Нужно отметить,что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы,государство способствует снижению деловой активности.Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше,а в некоторых странах вообще отменён. В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного регулирования.Это объясняется появлением и развитием новых форм небанковского кредита,падением эффективности интервенций на денежном рынке зависимостью центрального банка от правительства.
Заключение
В данной работе я рассмотрел сущность и проблемы, которые присущи кредиту в современных условиях, и изменения его функциональной динамики. В заключительной части мне бы хотелось коснуться тенденций развития кредита в современных условиях, роли кредита в условиях роста финансовых рынков.
Как известно,в 80-х годах в кредитной системе развитых стран произошли изменения,к числу которых можно отнести быстрое развитие финансовых рынков,на которых мобилизация денежных средств происходит посредством выпуска ценных бумаг.Усиление использования ценных бумаг как способа аккумулирования денежных средств получило название "секьюритизации"(или "титризации"). В рамках секьюритизации происходит превращение части банковских требований в ценные бумаги. Получая государственную гарантию,эти облигации приобретают высокую надежность и легко становятся объектом покупки инвесторами,что улучшает в целом условия финансирования экономики.
Нужно сказать,что сейчас особое место занимает коммерческий кредит, лизинг, облигационные займы,при которых кредитодателями выступает не одно, а несколько лиц. Преоритетным методом финансирования экономики стал выпуск ценных бумаг.Крупные банки практикуют выдачу персональных кредитов,которые отличаются тем,что они не привязаны к торговой сделке да и сама система кредитования населения является весьма гибкой. Важной особенностью современного периода является растущая интернационализация кредитных систем развитых стран.
Опасность полномасштабного коллапса финансового сектора России сегодня уже проигнорирована. К сожалению, сейчас, когда нет основы финансовой стабилизации, для выхода из депрессии правительство не может себе позволить воспользоваться теми стандартными макроэкономическими рычагами, результаты которых сводятся главным образом к увеличению предложения денег. Еще в меньшей степени способны помочь настойчивые призывы к банкирам уделить наконец внимание нуждам отечественной экономики. Поэтому надежды на возрождение кредитного рынка связываются нами прежде всего с мерами, призванными снизить “фоновый” риск на микроуровне - законодательными и институциональными изменениями среды функционирования как реального, так и финансового секторов экономики. Среди этих мер - принятие новых законов о банкротстве производственных предприятий и финансовых учреждений, страховании депозитов, ответственности руководителей кредитных учреждений; предоставление надежных государственных гарантий инвесторам (как иностранным, так и отечественным), финансирующим наиболее значимые с народнохозяйственной точки зрения проекты.
В нашей стране необходимо активно развивать новые формы кредитования, такие, как акции и облигации. Наряду с развитием банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание внебанковским формам. Все это поможет преодолеть тот кризис, в котором находится российская экономика. In God we trust !
Список использованных источников.
1. Волынский В.С. , Кредит в условиях современного капитализма. - Москва: 1991.
2. Волынский В.С. Кредитная система в условиях капитализма // Деньги и кредит. - 1990 -N5.
3. Выборнова Н. К. Роль коммерческих банков в стабилизации экономики // Вопросы экономики. -1991 - N12.
4. Красавиной Л.Н.Денежное обращение и кредит при капитализме. - М.: 1992.
5. Таранов П.Р. Возможности использования некоторых небанковских форм кредита // Деньги и кредит. - 1989. -N4.
6. Хандруев Л.А. Деньги в экономике современного капитализма. - М.: изд. Мысль, 1983.
7. Шаров А.А.Производство потребительских кредитов // Деньги и кредит . - 1990 - N10.
8. Эклунд Клас. Эффективная экономика: шведская модель. - Москва, 1991.
10. Под редакцией О. И. Лаврушина // Банковское дело. - Москва: Банковский консультационный центр ,1992.
11. САМУЭЛЬСОН П.О. ЭКОНОМИКА. - МОСКВА: НПО " АЛГОН" ВНИИСИ "МАШИНОСТРОЕНИЕ" 1993.I ТОМ.
САМУЭЛЬСОН П.О. ЭКОНОМИКА. МОСКВА: НПО "АЛГОН" ВНИИСИ "МАШИНОСТРОЕНИЕ" 1993.II ТОМ.
13. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой Банковское дело. - М .:Финансы и статистика, 1996.
14. Банковское дело. Справочное пособие под редакцией Ю.А. Бабичевой М.: Экономика ,1993.
15. Усоскин В.М. Современный Коммерческий банк: управление и операции. - М.: ИПЦ "ВАЗАР-Ферро" 1994 .
16. Челноков В.А. Банки: Букварь кредитования. Технологии банковских ссуд. Околобанковское рыночное пространство. - М.: АОЗТ "Антедор" ,1996 .
17. Деньги по-российски // Известия - 1997 г. - № 18 - стр. 4.- ст.:Юлия Латынина
18. Сберегательный банк вступает в борьбу за корпоративного клиента //Финансовые известия . - 1997 . - № 32 - стр. 3 -ст.: Елена Старостенкова.
19. Сбербанк пообещал не снижать проценты по вкладам // Коммерсант-Daily .- 1997 .- стр. 2 -
ст.: Наталья Кулакова.
20. Уполномоченные банки прощаются с бюджетными деньгами // Коммерсант-Daily.- 1997.- стр.11- №65 -ст.:Елена Божелова.
21. Долги ищут выход на фондовый рынок // Рынок ценных бумаг. -1996 .- № 14 -стр. 18 - ст.: Юрий Корж.
22. Сделки с ценными государственными бумагами - ГКО и ОФЗ-ПК // Рынок ценных бумаг. - 1997 - № 1- стр. 22-25 - ст.: Екатерина Демушкина..
23. Правительство и банки обменялись крепкими рукопожатиями // Эксперт. - 1997 - № 16- ст.: Е.Маковская.
24. Шампанское будет пить тот, кто не рискует // Эксперт. - 1997 - № 22 - стр. 56 -ст.: Е. Маковская.
25. Ведомости.// Коммерсант-Daily.- 1997 - №68 - стр. 11.
26. www2.akm/rus/default.stm.
27. park/.
28. www1.rambler/new/akm/.
29. rbс.
29-04-2015, 01:40