Уральский социально-экономический институт
Академии труда и социальных отношений
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине: Деньги, Кредит, Банки
Тема : « Мировой кредитный рынок и его роль в глобализации мировой экономики »
Выполнила: Дурнева
Марина Викторовна
Специальность: финансы и
кредит, Vкурс
Форма обучения: заочная
Рецензент: Черепанов
Александр Витальевич
Челябинск 2008
Мировой кредитный рынок и его роль в глобализации мировой экономики
Содержание работы:
Введение……………………………………………………………….……3 стр.
1. Мировой кредитный рынок……………………………………....…….5 стр.
Международный кредит…………….……………….………………..……9 стр.
Функции международного кредита…………………..…………....…….10 стр.
Роль кредита…………………………………………………...………..…10 стр.
Формы международного кредита…………………….....…….……...….11 стр.
2. Развитие кризиса международной задолженности………………..…16 стр.
Кризис международной задолженности…………….…........................25 стр.
Россия и международные клубы кредиторов………………….…..…….29 стр.
Российский кризис и проблема задолженности других стран…………34 стр.
Российский кризис и положение крупнейших международных банков.37 стр.
Заключение……………………..………………………………………...…42 стр.
Список используемых источников и литературы……………..……….43 стр.
ВВЕДЕНИЕ
Результатом либерализации в финансовой сфере и основным признаком глобализации мировой экономики является международное движение капитала, организационно значительная часть, которого осуществляется в рамках международного кредитного рынка.
Этот рынок, являясь наиболее динамичным сектором международного рынка ссудных капиталов, в наибольшей степени подвержен влиянию изменений в мировом экономическом пространстве, и с этой точки зрения его анализ является особенно востребованным для понимания процессов, происходящих в рамках международного рынка ссудных капиталов в целом.
Структура международного кредитования значительно изменилась в последние десятилетия ХХ в. под влиянием тенденции секьюритизации. Однако банковское кредитование продолжает играть значительную роль в операциях международного рынка ссудных капиталов. Во времена финансовой нестабильности фондовые рынки имеют тенденцию к сужению и в некоторых случаях даже исчезают (как было, например, в России после кризиса 1998г.) как реальные источники финансовых ресурсов. Нестабильность заставляет заёмщиков обращаться к банкам. Таким образом, международный кредитный рынок является хотя и динамичным, но менее подверженным воздействию конъюнктурных факторов, что даёт возможность при его анализе выделить главные, долговременные и устойчивые тенденции.
Исследование современного состояния и тенденций развития международного рынка кредитов востребовано экономической наукой с точки зрения корректировки уже существующих или выработки новых подходов к оценке места и роли этого рынка в системе международного рынка ссудных капиталов, определения масштабов и характера влияния происходящих на нём изменений на развитие как отдельных стран и регионов, так и мировой экономики в целом.
С практической точки зрения необходимость подобных исследований объясняется, с одной стороны, существованием у любой страны мира потребности в привлечении финансовых ресурсов из-за рубежа для развития национальной экономики и необходимостью удовлетворять эту потребность максимально эффективно, по возможности минимизируя расходы, связанные с заимствованием средств. Причём это актуально и для отдельных банков, стремящихся к активному развитию собственного бизнеса и участию в международных финансовых операциях. С другой стороны, возрастание нестабильности мировой экономики и рост числа кризисов в финансово-экономической сфере, особенно системных банковских кризисов, которые в настоящее время охватывают не только отдельные страны, но и регионы мира, требует от государств разработки и принятия мер, направленных на предотвращение и ликвидацию их последствий. Указанные меры должны приниматься с учётом возросшего влияния международного движения ссудных капиталов на национальные финансовые рынки. Изучение особенностей функционирования и развития международного рынка кредитов в условиях глобализации мировой экономики позволит более адекватно оценивать причины, характер протекания и возможные последствия возникающих кризисов.
Особую актуальность анализу изменений, происходящих на международном кредитном рынке и международном рынке ссудных капиталов в целом для России придаёт насущная необходимость решения двух комплексов проблем в рамках задачи привлечения иностранных капиталов для развития отечественной экономики: с одной стороны, проблемы выхода российских банков на зарубежные рынки в качестве полноправных участников, а с другой - характера, форм и уровня допуска иностранного капитала в российскую банковскую систему в свете предстоящего присоединения Российской Федерации к Всемирной Торговой Организации. Целью исследования является анализ наиболее значимых аспектов влияния глобализации мировой экономики на функционирование международного кредитного рынка.
Мировой кредитный рынок
Мировой кредитный рынок -специфическая сфера рыночных отношений, где осуществляется движение денежного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение. Мировой финансовый рынок - это часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах.
Традиционно различали рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов). Это разграничение постепенно утрачивало свое значение, так как на практике происходит взаимный перелив капиталов, краткосрочные вложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты (обычно с помощью банковских и государственных гарантий).
Объектом сделки на рынке ссудных капиталов является капитал, передаваемый в ссуду юридическим и физическим лицам и гражданам иностранных государств. С функциональной точки зрения эта система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности процесса воспроизводства. Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации.
Атрибутом мирового рынка ссудных капиталов является направление национального ссудного капитала за границу, в распоряжение иностранного банка или привлечение иностранного капитала.
Классические иностранные кредиты и займы основаны на принципе единства места заимствования и единства валюты (обычно валюты кредита). С конца 50-х годов постепенно сформировался еврорынок, который непрерывно расширяется. При этом с одной стороны этот рынок жизнеспособен как не регламентируемый государством рынок, а с другой стороны - он очень хрупок.
Еврорынок - часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах. Евровалюта - валюта, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Несмотря на то, что евровалюты функционируют на мировом рынке, они сохраняют форму национальных денежных единиц.
Особенности мирового кредитного и финансового рынка.
· Огромные масштабы.
· Отсутствие четких пространственных и временных границ.
· Преобладание банков и других финансовых учреждений.
· Ограниченность и дифференцированность доступа заемщиков на рынок.
· Использование в качестве валют кредитных и финансовых сделок конвертируемых валют ведущих стран и евро.
· Универсальность рынка.
· Упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейшей компьютерной технологии.
· Более высокая прибыльность операций в евровалютах, чем национальных валютах.
· Диверсификация секторов рынка, включая еврорынок.
Основные сектора мирового рынка ссудных капиталов:
мировой денежный рынок - краткосрочные депозитно-ссудные операции от 1 дня до 1 года, главным образом между крупными банками; основные условия кредита оговариваются по телефону.
мировой рынок капиталов - включает два сегмента:
а) традиционные средне- и долгосрочные иностранные кредиты, характеризуемые единством места и валюты займа;
б) рынок еврокредитов сроком от 1 года до 15 лет и более.
мировой финансовый рынок - эмиссия и купля-продажа ценных бумаг.
Деятельность мирового кредитного рынка тесно связана с мировым финансовым рынком. Их взаимосвязь усиливается в связи с тенденцией с секъютеризации, т. е. замещению традиционных форм банковского кредита выпуском ценных бумаг. Обеспечением их эмиссии служит пакет обязательств банковских клиентов по полученным ими кредитам аналогичного характера. Банк платит проценты и погашает эти ценные бумаги из средств, поступающих от заёмщиков в погашение ссуд. Чтобы при продаже ценных бумаг избежать юридической оговорки об «обороте на банк эмитент» (эти активы остаются на его балансе), банки используют аккредитивы «стенд-бай».
Условия стенд-бай - обязательство банка предоставить заемщику обусловленную сумму на весь договорный срок использования, который делится на короткие периоды (3, 6, 9, 12 месяцев). Для каждого периода устанавливается плавающая процентная ставка, которая пересматривается с учетом динамики ЛИБОР. Это дает возможность предоставлять средне- и даже долгосрочный кредит, используя краткосрочные ресурсы.
Одним из секторов мирового финансового рынка является рынок иностранных облигационных займов, который регулируется законодательством страны-эмитента. Этот сектор МФР имеет тенденцию к уменьшению. В современных условиях эмитентами иностранных облигационных займов являются лишь ведущие страны. В каждой из них сохраняется специфическое название выпускаемых ими облигаций: в Швейцарии - Chocolate Bonds, Японии - Samourai Bonds, США - Jankee Bonds, Великобритании - Bulldog.
Наряду с рынком иностранных облигаций в 70-е годы возник рынок еврооблигаций - облигаций в евровалютах. Выпуск еврооблигаций проводится в долларах США (50%), немецких марках (10%), экю (4%, до 1999 г.), иенах (12%), швейцарских франках (13%) и др. валютах.
Особенности еврооблигационного займа:
1. размещается одновременно на рынках ряда стран;
2. эмиссия осуществляется банковским консорциумом или международной организацией;
3. еврооблигации приобретаются инвесторами разных стран на базе котировок их национальных бирж;
4. их эмиссия в меньшей степени, чем иностранных облигаций, подвержена государственному регулированию, не подчиняется национальным правилам проведения операций с ценными бумагами страны, валюта которой служит валютой займа;
процент по купону не облагается налогом «у источника дохода».
Разновидности еврооблигаций:
· обычные облигации с фиксированной и плавающей процентной ставкой на весь срок;
· долговые обязательства с плавающей процентной ставкой;
· конвертируемые облигации, которые через определенное время можно обменять на акции компании-заемщика в целях получения более высокого дохода;
· облигации с «нулевым купоном», процент по которым не выплачивается в определенный период, но учитывается при установлении эмиссионного курса; и др.
Инструменты операций мирового рынка ссудных капиталов:
банковские, казначейские и коммерческие векселя;
банковские акцепты;
депозитные сертификаты;
облигации, акции;
В 80-х годах стали появляться новые инструменты операций на международных кредитных рынках. Это евроноты - краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой, а также различные регулярно возобновляемые кредитные инструменты с банковскими гарантиями.
С середины 70-х годов промышленно развитые страны предпринимают различные меры для ограничения национальных рынков от еврорынка в целях контроля за ним. Большинство стран контролирует выход национальных кредиторов и заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов, а также доступ иностранных заемщиков на местный рынок, регламентирует участие национальных банков в евродолларовых кредитах.
Международный кредит.
Международный кредит – разновидность экономической категории «кредит». Это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты.
Условия международного кредита отражают его связь с экономическими законами рынка и используются для решения задач экономических агентов рынка и государства.
Функции международного кредита
Они выражают особенности движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. В их числе:
перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу;
экономия на издержках в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств обращения (тратт, обычных векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;
ускорение концентрации централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;
регулирование экономики.
Роль международного кредита
Выполняя взаимосвязанные функции, международный кредит играет двоякую роль в развитии производства – положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.
Границы международного кредита зависят от источников и потребности стран в иностранных заемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение этой объективной границы породило проблему урегулирования внешней задолженности стран - заемщиц. В их числе: развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы.
Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется в его использовании как средства взаимовыгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы.
Формы международного кредита
Классификация форм кредита осуществляется следующим образом:
по назначению:
· Коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;
· Финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашение внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;
· Промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг ( например, инжиниринг );
По видам:
· Товарные ( при экспорте товаров с отсрочкой платежа );
· Валютные ( в денежной форме );
По технике предоставления:
· Наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;
· Акцептные кредиты в форме акцепта ( согласия платить ) тратты импортером или банком;
· Депозитные сертификаты;
· Облигационные займы, консорциональные кредиты и др.;
По валюте займа:
·Кредиты в валюте либо страны должника, либо страны кредитора, либо третьей страны, иногда в международных валютных единицах (СДР);
По срокам:
·Краткосрочные кредиты ( от одного дня до одного года, иногда до 18 месяцев );
·Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
·Долгосрочные (свыше пяти лет).
Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится среднесрочным и иногда долгосрочным. В процессе трансформации краткосрочных международных кредитов в ссуду на более длительный срок часто участвует государство в качестве гаранта. Для удовлетворения потребностей экспортеров в ряде стран (в Великобритании, Франции, Японии и др.) при поддержке государства создано специальная система средне- и долгосрочного кредитования экспорта машин и оборудования. Долгосрочный международный кредит (практически до 10-15 лет) предоставляют, прежде всего, специализированные кредитно-финансовые институты – государственные и полугосударственные;
По обеспечению:
· Обеспеченные кредиты;
· Бланковые кредиты.
В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Например, Италия, Уругвай, Португалия (в середине 70-х годов), некоторые развивающиеся страны (в 80-х годах) использовали международные кредиты под залог части официальных золотых запасов, оценивающихся по среднерыночной цене. Бланковый кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в срок.
В зависимости от категории кредитора различаются международные кредиты:
· Фирменные (частные);
· Банковские;
· Брокерские;
· Правительственные;
· Смешанные, с участием частных предприятий, в том числе банков, и государства;
· Межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.
Рассмотрим некоторые из этих видов кредитов.
Фирменные кредиты предоставляются экспортерами иностранным импортерам в виде отсрочки платежа (до семи лет) за товары. Они оформляются векселем или открытым счетом. При вексельном кредите экспортер выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который акцептует его при получении коммерческих документов. Кредит по открытому счету основан на соглашении экспортера с импортером о записи на счет покупателя его задолженности по ввезенным товарам и на его обязательстве погасить кредит в определенный срок (в середине или в конце месяца). Такой кредит предоставляется при регулярных поставках и расчетах по открытому счету между контрагентами.
К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная оплата) является не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования), который трудно продать.
Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Общепринято создавать банковские консорциумы, синдикаты, пулы для мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения риска. Банки экспортеров кредитуют не только национальных экспортеров, но и непосредственно иностранного импортера: кредит покупателю активно применяется с 60-х годов XX века. При этом выигрывает экспортер, так как своевременно получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленного банком экспортера покупателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит.
Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты. При этом акцептант становится непосредственным плательщиком по векселю, но за счет средств должника (трассата). На акцептном рынке акцептованные переводные векселя в разных валютах свободно продаются. В мировой практике распространены синдицированные кредиты, предоставляемые синдикатом в составе двух и более банков (до 40, иногда несколько сотен) одному заемщику. Международный синдицированный кредит объединяет размещение ценных бумаг инвестиционного банка и традиционное кредитование коммерческого банка в отличии от российской практики – в нашей стране пока нет вторичного рынка этого кредита.
Брокерские кредиты – промежуточная форма между фирменными и банковскими кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков, роль последних уменьшается.
Межгосударственные кредиты международных финансовых институтов предоставляются на основе межправительственных соглашений. Эти институты ограничиваются небольшими кредитами, открывающими доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков на мировом рынке ссудных капиталов.
С 80-х годов XX века активно развивается проектное финансирование (кредитование) совместно несколькими кредитными учреждениями (иногда до 200) без привлечения средств из государственного бюджета.
Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции лизинга, факторинга, форфертирования.
Лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества на разные сроки до 15 лет. В отличии от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.
Факторинг – покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70-90% суммы контракта до наступления срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспортера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разоренными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.
Форфертирование – покупка банком или форфетором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации
9-09-2015, 02:13