Значения критериальных показателей для распределения предприятий промышленности (машиностроение) по классам кредитоспособности приведены в таблице 1.2

Таблица 1.2

Значение критериальных показателей для распределения

промышленности по классам кредитоспособности

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ОАО «Х-ГАЗПРОМ»

В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится финансовый анализ.

Основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия.

Основная цель – эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

Информационная база анализа - бухгалтерская отчетность предприятия, как правило годовая: баланс предприятия – форма № 1, отчет о финансовых результатах – форма № 2.

Составляющие финансового анализа предприятия: общий анализ финансового состояния, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, анализ рентабельности и деловой активности.

Схема анализа финансового состояния предприятия приведена на рис.2.1.¹

Финансовые показатели: баланс предприятия, отчет о финансовых результатах

Исходный данные для

анализа

финансового

состояния

Общий анализ

Финансового

состояния

Динамика абсолютных

и удельных финансовых

показателей предприятия

Анализ финансовой

устойчивости

Тип

финансовой устойчивости

Анализ ликвидности

баланса

Оценка текущей и перспективной

ликвидности.

Динамика коэффициента

общей ликвидности

Анализ финансовых

коэффициентов

Абсолютные значения

коэффициентов в динамике и их

нормальные значения

Анализ финансовых

результатов деятельности, рентабельности и деловой активности предприятия

Динамика показателей прибыли,

рентабельности и деловой

активности

Рис.2.1 Схема анализа финансового состояния предприятия.

2.1. Краткая характеристика ОАО «Х-газпром».

ОАО «Х-газпром» является открытым акционерным обществом с уставным фондом 1 133 000 рублей. Уставный фонд разделен на 4 523 000 обыкновенные акции номиналом 0,25 рублей. ОАО «Х-газпром» образовано в 1995 году, путем акционирования производственного объединения «Х-газпром» (до 1982 года ПО «Промгаз») по второму вари­анту приватизации (49 % акций – государство, 51% - трудовой коллектив). В настоящее время акционерами являются (по данным на 20 августа 1999 года):

1. Государство – 49 %;

2. Компания Y - 24 %;

3. Физические лица – 18%;

4. Прочие акционеры – 9 %.

Основные виды деятельности ОАО «Х-газпром»:

1. Добыча и транспортировка природного газа;

2. Переработка газового конденсата и производство бензина и дизель­ного топлива.

Добыча газа производится на Первом и Втором газоконденсатных месторождениях (ГКМ). Объемы добычи составляют 10 – 14 млн.м³/сутки, в зависимости от времени года. Основным потребите­лем газа и топлива является ОАО «Горно-металлургический комбинат».

ОАО «Х-газпром» состоит из следующих структурных подраз­делений:

1. Экспедиция глубокого бурения (ЭГБ) – разведка новых месторожде­ний газа;

2. Газопромысловое управление (ГПУ) – добыча, подготовка газа и га­зоконденсата к транспортировке.

3. Управление магистральных газопроводов (УМГ) – транспортировка и подготовка газа для передачи потребителям;

4. Управление материально-технического снабжения (УМТС) – снабжение производства необходимыми материально-техническими ресур­сами;

5. Аппарат управления;

6. Управление экономической безопасности и режима.

Среднесписочная численность работающих по состоянию на 1 сентября 1999 года составляет 2 014 человек.

Большую часть основных фондов ОАО «Х-газпром» состав­ляют магистральные трубопроводы и газораспределительные станции.

2.2. Общий анализ финансового состояния

Результатом общего анализа является оценка финансового состояния предприятия, включающая итоги анализа:

• структуры активов. Определение долей внеоборотных оборотных активов, установление стоимости материальных оборотных средств, определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

• структуры пассивов. Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – более 50 % - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия, ее удельный вес в пассивах;

• структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи.

Для анализа структуры активов и пассивов составим сравнительный аналитический баланс (табл.2.1), который характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Исходные данные для составления сравнительного аналитического баланса даны в приложении 1.

Таблица 2.1

Сравнительный аналитический баланс

Анализирую табл.2.1. можно выявить положительные и отрицательные моменты изменения в структуре активов и пассивов.

Положительной оценки заслуживает увеличение:

• валюты баланса на 271 901 тыс. руб. или 39,4 %;

• внеоборотных активов на 91 670 тыс. руб. (15,4%);

• оборотных активов на 180 231 тыс. руб. (187%);

• IV раздела «Капитал и резервы» на 117 754 тыс. руб. (19,4%).

Отрицательным моментом является:

• рост дебиторской задолженности на 123 507 тыс. руб. (170%);

• рост кредиторской задолженности на 156 831 тыс. руб. (200,9%).

На ОАО «Х-газпром» сложилась ситуация, когда часть текущих активов отвлечена на кредитование потребителей и прочих дебиторов (снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. При этом доля дебиторской задолженности выросла с 10,5 до 20,37 %, что нельзя признать правильным.

Для анализа структуры запасов и, опираясь на данные приложения 1, составим табл.2.2

Таблица 2.2

Анализ запасов

В структуре запасов и затрат произошло значительное увеличение доли «Готовой продукции и товаров для перепродажи» с 1,8 до 19,8%, причем темп их прироста составляет 3286 %, при общем темпе прироста «Запасов и НДС» 209,2 %. Это связано с трудностями, возникшими у ОАО «Х-газпром» с реализацией горюче-смазочных материалов.

2.3. Анализ финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощать затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним проявлением выступает платежеспособность. Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности делается на конкретную дату.

Платежеспособность подтверждается данными:

• наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

• об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

• несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

• невыполнение плана реализации продукции;

• нерациональная структура оборотных средств;

• несвоевременное поступление платежей от контрактов;

• излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных средств.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используем данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса (см. прил.1).

Для характеристики источников формирования запасов используются три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) – разница между капиталом и резервами (раздел IV пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие оборотных средств можно записать как:

СОС = СИ – ВА, (2.1)

где СИ – собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяется по формуле:

СД = СОС + ДП, (2.2)

где ДП – долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КЗС, (2.3)

где КЗС – краткосрочные заемные средства (стр.610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆ СОС = СОС – З, (2.4)

где З – запасы (стр.210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СД):

∆ СД = СД – З, (2.5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОИ):

∆ ОИ = ОИ – З (2.6)

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования можно интегрировать в системы неравенств, характеризующие тип финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость:

(2.7)

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

(2.8)

3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов:

(2.9)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспеченные источниками их покрытия:

(2.10)

Используя данные приложения 1 и формулы (2.1) – (2.6), произведем необходимые расчеты:

1. На начало года:

СОС_нач = 608 666 – 594 389 = 14 277 тыс. руб.

СД_нач = 14 277 + 1 867 = 16 144 тыс. руб.

ОИ_нач = 16 144 + 2 159 = 18 303 тыс. руб.

∆СОС_нач = 14 277 – 19 828 = - 5 551 тыс. руб.

∆СД_нач = 16 144 – 19 828 = - 3 684 тыс. руб.

∆ОИ_нач = 18 303 - 19 828 = - 1 525 тыс. руб.

2. На конец года:

СОС_кон = 726 420 – 686 059 = 40 361 тыс. руб.

СД_кон = 40 361 + 622 = 40 983 тыс. руб.

ОИ_кон = 40 983 + 720 = 41 703 тыс. руб.

∆СОС_кон = 40 36 1- 53 966 = - 13 605 тыс. руб.

∆СД_кон = 40 983 – 53 966 = - 12 983 тыс. руб.

∆ОИ_кон = 41 703 – 53 96 6= - 12 263 тыс. руб.

Результаты расчетов сведем в таблицу (табл.2.3).

Таблица 2.3

Анализ финансовой устойчивости

(тыс. руб.)

Данные табл.2.3 свидетельствуют, что за анализируемый период все виды источников формирования запасов выросли более чем в 2 раза:

40361:14277=2,8 (СОС)

40983:16144=2,5 (СД)

41703:18303=2,3 (ОИ)

Однако на конец года состояние ОАО «Х-газпром» ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился, Финансовую ситуацию можно охарактеризовать как кризисную. Предприятие не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов и кредиторская задолженность используется не по назначению – как источник формирования запасов.

По типу финансовой устойчивости ОАО «Х-газпром» относится к четвертому типу (кризисное финансовое состояние).

2. Относительные показатели финансовой устойчивости

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств:

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;

• коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

• коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа – показатели, определяющие:

а) состояние основных средств:

• индекс постоянного актива;

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

• коэффициент реальной стоимости имущества.

б) степень финансовой независимости:

• коэффициент автономии;

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Относительные показатели рассчитываются следующим образом¹:

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.

, (2.11)

где ОА – оборотные активы (II раздел актива баланса).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

(2.12)

3. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше К_м, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение К_м = 0,5.

(2.13)

4. Индекс постоянного актива – показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

(2.14)

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

(2.15)

6. Коэффициент реальной стоимости имущества – показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма более 0,5).

, (2.16)

где ОС – основные средства (стр.122 I раздела актива баланса);

М – сырье и материалы (стр.211 II раздела актива баланса);

НЗП – затраты в незавершенном производстве (стр.214 II раздела актива баланса);

МБП – малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (стр.213 II раздела актива баланса);

ВБ – валюта баланса.

7. Коэффициент автономии – характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост К_А означает рост финансовой независимости.

(2.17)

8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

, (2.18)

где ПVI – итог VI раздела пассива баланса.

Использую формулы (2.11) – (2.18), данные приложения 1 и табл.2.3, рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Х-газпром» на начало и конец года, и результаты сведем в таблицу (табл. 2.4).

1. На начало года:

29-04-2015, 03:44