Управления дебиторской задолженностью

ППК_ср — средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

ПР _ср — средний период просрочки платежей по предоставленному кре­диту, в днях.

Если финансовые возможности организации не позволяют инве­стировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизмен­ности условий кредитования должен быть соответственно скорректи­рован планируемый объем реализации продукции в кредит .

Формирование системы кредитных условий . В состав этих усло­вий входят следующие элементы:

■ срок предоставления кредита (кредитный период);

■ размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

■ стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продук­цию);

■ система штрафных санкций за просрочку исполнения обяза­тельств покупателями.

Срок цредоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предостав­ления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению сум­мы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного перио­да, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характери­зует максимальный предел суммы задолженности покупателя по пре­доставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом типа осуществляемой кредит­ной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объ­ема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финан­сового состояния организации — кредитора и других факторов. Кредит­ный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции .

Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приоб­ретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предо­ставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчи­слении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:

ПСк = ЦСн х 360 : СПк, (9)

где ПСк — годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

ЦСн — ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении

немедленного расчета за приобретенную продукцию, в %;

СПк — срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

Устанавливая стоимость товарного(коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансо­вому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стиму­лировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кре­дитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за при­обретенную продукцию при ее покупке.

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обяза­тельств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью воз­мещать все финансовые потери организации-кредитора (потерю дохо­да, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня плате­жеспособности и другие).

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциа­ция условий предоставления кредита . В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Креди­тоспособность покупателя характеризует систему условий, определя­ющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финан­совые обязательства.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы :

■определение системы характеристик, оценивающих кредито­способность отдельных групп покупателей;

■формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;

■выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспо­собности покупателей;

■группировку покупателей продукции по уровню кредитоспо­собности;

■дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциа­ция кредитных условий осуществляются раздельно по различным фор­мам кредита — товарному и потребительскому.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспо­собность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки.

По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осущест­вляется обычно по следующим критериям:

■объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

■репутация покупателя в деловом мире;

■платежеспособность покупателя;

■результативность хозяйственной деятельности покупателя;

■состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупа­тель осуществляет свою операционную деятельность;

■объем и состав чистых активов, которые могут составлять обес­печение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбужде­нии дела о его банкротстве.

По потребительскому кредиту оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

■дееспособность покупателя;

■уровень доходов покупателя и регулярность их формирования;

■состав личного имущества покупателя, которое может состав­лять обеспечение кредита при взыскании суммы долга в судебном порядке.

Цель формирования и экспертизы информационной базы про­ведения оценки кредитоспособности покупателей — обеспечение ее достоверности. Информационная база, используемая для этих целей, состоит:

■из сведений, предоставляемых непосредственно покупателем (их перечень дифференцируется в разрезе форм кредита);

■из данных, формируемых из внутренних источников (если сдел­ки с покупателем носят постоянный характер);

■из информации, формируемой из внешних источников (ком­мерческого банка, обслуживающего покупателя; других его партнеров по сделкам и т.п.).

Экспертиза полученной информации осуществляется путем логической ее проверки, в процессе ведения коммерческих перегово­ров с покупателями, путем непосредственного посещения клиента (по потребительскому кредиту) с целью проверки состояния его иму­щества и в других формах в соответствии с объемом кредитования. Выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей определяется содержанием оцениваемых характеристик. В этих целях при оценке отдельных характеристик кредитоспособности покупателей, рассмотренных ранее, могут быть использованы статисти­ческий, нормативный, экспертный, балльный и другие методы.

группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обыч­но выделение следующих их категорий:

■ покупатели, которым кредит может быть предоставлен в макси­мальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (группа «первоклассных заемщиков»);

■ покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограни­ченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

■ покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопус­тимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей наряду с размером кредитного лимита может осуществляться по таким параметрам, как:

■ срок предоставления кредита;

■ необходимость страхования кредита за счет покупателей;

■ формы штрафных санкций и т.п.

Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности . В составе этой процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей, возможности и условия пролонгирования долга по предо­ставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несо­стоятельных дебиторов.

Обеспечение использования в организации современных форм рефи­нансирования дебиторской задолженности . Развитие рыночных отно­шений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов организации: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги .

Основными формами рефинансирования дебиторской задолжен­ности, используемыми в настоящее время, являются:

■ факторинг;

■ учет векселей, выданных покупателями продукции;

■ форфейтинг.

Построение эффективных систем контроля за движением и свое­временной инкассацией дебиторской задолженности . Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового конт­роля в организации как самостоятельный его блок.

Одним из видов таких систем является ABC-система примени- тельно к портфелю дебиторской задолженности организации. В группу – «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды де­биторской задолженности (так называемые проблемные кредиты); |в группу «В» — кредиты средних размеров; в группу «С» — остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влия­ния на результаты финансовой деятельности организации.

Критерием оптимальности разработанной и осуществляемой кре­дитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолжен­ности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, ьыступает следующее условие:

ДЗо → ОПдр ≥ ОЗдз + ПСдз, (10)

где ДЗо — оптимальный размер дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр — дополнительная операционная прибыль, получаемая предприя­тием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз — дополнительные операционные затраты организации по обслужи­ванию дебиторской задолженности;

ПСдз — размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолжен­ность из-за недобросовестности (неплатежеспособности) поку­пателей.

Кроме рассмотренных этапов формирования политики управле­ния дебиторской задолженностью, следует также отметить, что необ­ходимо постоянно отслеживать уровень кредиторской задолженности, т.е. анализировать уровень средств, привлекаемых от поставщиков.