Анализ собственных оборотных средств в новых экономических условиях

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. 1), приложение к балансу (ф. 5), отчет о финансовых результатах (ф. 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на предприятии.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссии ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет составляется по специальной форме (ф. 4), где направления движения денежных средств сгруппировано по трем направлениям: хозяйственная сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибыли и убытках.

Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченными другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и др.

Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции.

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства

исходя из метода денежных протоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период прибавить к чистой прибыли.

При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, т.к. этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Произвести корректировку чистой прибыли на

расходы, не требующие выплата денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибвли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от

неординарной деятельности, а также результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, эмминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.

Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к изменению в необоротных активах. Это - "Реализация и покупка недвижимости", "Продажа и покупка ценных бумаг других кампаний", "Предоставление долгосрочных займов", "Поступление средств от погашения займов".

Финансовая сфера включает такие операции, как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение своих долгосрочных обязательств.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолжности по уплате налога;

2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов;

2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

1) прибавляются: эмиссия обычных акций;

2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменения в финансовом положении фирмы.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продажи в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.

Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:

А) амортизация основных средств и нематериальных активов;

Б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

В) прибыль от реализации основных средств;

Г) затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину Р:

Итого, "денежная" прибыль или реальный приток наличности составит величину Д:

где Д - изменение денежных средств по балансу;

Р - прибыль отчетная по ф. 2;

- сумма корректировки.

Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому фактором ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью уделять максимум внимания.

Факторами "притока" оборотного капитала являются:

- реализация товаров,

- реализация имущества,

- рост дебиторской задолженности,

- реализация акций и облигаций за наличные,

Факторами "оттока" оборотного капитала являются:

- закупка сырья и материала

- приобретение объектов основных средств

- выплата процентов за кредиты

- увеличение резервов по сомнительным долгам

- списание запасов товарно-материальных ценностей как потери

- начисления на заработную плату

Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов:

где М - объем закупок материалов за отчетный период,

Р ⁿ - расчеты с поставщиками,

- изменение остатков кредитной задолжности.

Второй расчет - это определение сумм материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:

где MZ - материальные затраты, включаемые в себестоимости продукции;

- изменение остатков производственных запасов.

где DZ - денежные поступления от дебиторов,

N - выручка от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов и спецналога,

- изменение остатков дебиторской задолжности за отчетный период.

Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (таблица 1.1.)

Пользуясь приведенными выше формулами, вычислим:

1) Объем закупок материалов: 562=438+(284-160)

2) Объем материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции: 509=562-(653-600)

3) Денежные поступления от дебиторов: 4128=4137-(94-85).

В таблице 1.2. даны результаты балансировки движения денежных средств.

Итого чистых поступлений средств балансируются между собой следующей системой расчетов:

789=709+969-889

789=851+(653-600)+(94-85)+(284+160).

Таблица 1.2.

Анализ взаимосвязи движения прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

В рассмотренном примере приток оборотного капитала является результатом полученной прибыли - 709 тыс. рублей + начисленной амортизации 969 тыс. рублей - затраты на приобретение основных средств в сумме 889 тыс. рублей.

Чистый приток средств в сумме 851 тыс. рублей образовался в результате сальдирования суммы притока и оттока средств. Приток средств образовался за счет прибыли (969 тыс. рублей), амортизация (696 тыс. рублей), роста кредитной задолженности (9124=284-160).

Отток денежных средств вызван приобретением основных средств (889 тыс. рублей), ростом запасов на сумму 53 тыс. рублей (653-600), ростом дебиторской задолженности на сумму 9 тыс. рублей (94-85).

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1) ШЕРЕМЕТ А.Д.; САЙФУЛИН Р.С;

"Финансы предприятий", М, издательство ИНФРА М, 1997 год.

2) ШИШКИН А.П. И ДРУГИЕ;

"Учет. Анализ. Аудит", М, издательство ФИНСТАТИНФОРМ, 1996 год.

3) ЛОНЦОВА Л.В.;

"Анализ бухгалтерской отчетности", М, издательство ДИС, 1998 год.

4) ШЕРЕМЕТ А.Д.; САЙФУЛИН Р.С;

"Методика финансового анализа", М, издательство ИНТРА М, 1995 год.

5) Методические указания по выполнению курсовой работы по экономическому анализу.