Финансовые результаты представлены в таблице 3.
Таблица 3 – Финансовые результаты деятельности предприятия
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Темп роста 2009 г. к 2007 г., % |
| Выручка от продаж, тыс. руб. | 529742 | 678505 | 960904 | 181,4 |
| Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. | 457010 | 537700 | 835518 | 182,8 |
| Валовая прибыль, тыс. руб. | 72732 | 108192 | 125386 | 172,4 |
| Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб. | 28194 | 58433 | 57886 | 205,3 |
| Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. | 6100 | 31487 | 15166 | 248,6 |
| Рентабельность (убыточность) продаж, % | 5,3 | 8,6 | 6,0 | – |
| (10) |
где В – выручка от продаж;
П – прибыль (убыток) от продаж;
В 2007-2008 гг. наблюдался рост показателей прибыли и рентабельности, что свидетельствует о более быстром росте выручки по сравнению с расходами предприятия. В 2009 г., не смотря на существенный темп роста выручки, затраты возрастали более быстрыми темпами. В результате рентабельность снизилась с 8,6% в 2008 г. до 6,0% в 2009 г.
3 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия как основы его платежеспособности
В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала, прежде всего, в оборотные фонды позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Таблица 4 – Источники формирования оборотных средств, тыс. руб.
| Виды источников | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Наличие (+), отсутствие (–) собственных оборотных средств | 17386 | -61975 | -235269 |
| Наличие (+), отсутствие (–) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования оборотных средств (чистых мобильных активов) | 20980 | -43153 | -194274 |
| Наличие (+), отсутствие (–) собственных источников, долгосрочных и кратковременных кредитов и займов для формирования оборотных средств | 56592 | 69285 | 51221 |
По данным таблицы 4, предприятие обладало собственными оборотными средствами только в 2007 г. В последующие периоды для этих целей привлекались кредиты и займы.
Далее определим тип финансовой устойчивости ООО «ХХХ» (табл. 5).
Таблица 5 – Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования и тип финансовой устойчивости, тыс. руб.
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат | -26006 | -125416 | -314039 |
| Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат | -22412 | -106594 | -273044 |
| Излишек (+), недостаток (–) общей величины нормальных источников формирования запасов и затрат | 13200 | 5844 | -27549 |
| Тип финансовой устойчивости | Предкризисное финансовое состояние | Кризисное финансовое состояние | |
Как свидетельствуют данные таблицы 5, предприятию для формирования запасов в 2007-2008 гг. было недостаточно собственных и долгосрочных источников. Для этих целей привлекаются краткосрочные кредиты и займы. Поэтому финансовую устойчивость ООО «ХХХ» в этот период можно охарактеризовать как предкризисное финансовое состояние. В 2009 г. произошло ухудшение финансового состояния предприятия – для целей формирования запасов стала привлекаться и кредиторская задолженность, что характеризует финансовую устойчивость как кризисное финансовое состояние.
Коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 6.
Таблица 6 - Коэффициенты финансовой устойчивости
| Показатели | Оптимальное значение | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Коэффициент автономии | 0,5-0,7 | 0,61 | 0,42 | 0,28 |
| Коэффициент финансового риска |  |
0,65 | 1,38 | 2,57 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,3-0,5 | 0,39 | 0,58 | 0,72 |
| Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом |  |
0,19 | -0,31 | 0,61 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами | 0,6-0,8 | 0,40 | -1,98 | -3,99 |
Анализ таблицы 6 позволяет выявить существенный рост финансовой зависимости предприятия. Если в 2007 г. 61% капитала был сформирован за счет собственного капитала, то в 2009 г. – только 28%. Это произошло в результате существенного роста, как краткосрочного, так и долгосрочного заемного капитала. В результате вырос уровень финансового риска. Если в 2007 г. на 1 руб. собственного капитала было привлечено 65 коп. заемного, то в 2009 г. – 2,57 руб., что существенно превышает нормативное значение. Капитал предприятия отличается высокой мобильностью, поскольку увеличение активов, прежде всего, направляется на рост суммы оборотных активов.
Собственными оборотными средствами ООО «ХХХ» располагало только в 2007 г. В последующие периоды оборотные активы были сформированы исключительно за счет заемных и привлеченных средств.
Все вышесказанное свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия и подтверждает кризисное финансовое состояние предприятия.
3.2 Состав и структура активов по степени их ликвидности. Анализ ликвидности баланса
Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения, т. е. необходимо определить платежный излишек (недостаток) активов.
Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т. е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т. е. прогноз платежеспособности организации.
Таблица 7. Платёжный излишек (недостаток) активов и ликвидность баланса за 2007 год
| Актив | Пассив | Платёжный излишек (недостаток) | ||
| Ликвидные активы | 2657 | Срочные обязательства | 32834 | -30177 |
| Быстрореализуемые активы | 43378 | Краткосрочные пассивы | 35612 | 7766 |
| Медленно реализуемые активы | 47366 | Долгосрочные пассивы | 3594 | 43772 |
| Трудно реализуемые активы | 89941 | Постоянные пассивы | 111302 | -21361 |
| Итого | 183342 | Итого | 183342 | – |
Таблица 8. Платёжный излишек (недостаток) активов и ликвидность баланса за 2008 год
| Актив | Пассив | Платёжный излишек (недостаток) | ||
| Ликвидные активы | 5291 | Срочные обязательства | 56829 | -51538 |
| Быстрореализуемые активы | 131557 | Краткосрочные пассивы | 112438 | 19119 |
| Медленно реализуемые активы | 66552 | Долгосрочные пассивы | 18822 | 47730 |
| Трудно реализуемые активы | 123003 | Постоянные пассивы | 138314 | -15311 |
| Итого | 326403 | Итого | 326403 | – |
Таблица 9. Платёжный излишек (недостаток) активов и ликвидность баланса за 2009 год
| Актив | Пассив | Платёжный излишек (недостаток) | ||
| Ликвидные активы | 72420 | Срочные обязательства | 116245 | -43825 |
| Быстрореализуемые активы | 236893 | Краткосрочные пассивы | 245495 | -8602 |
| Медленно реализуемые активы | 87220 | Долгосрочные пассивы | 40995 | 46225 |
| Трудно реализуемые активы | 159016 | Постоянные пассивы | 152814 | -6202 |
| Итого | 555549 | Итого | 555549 | – |
Как свидетельствуют данные таблиц 7–9, предприятие не обладает срочной платежеспособностью. Ликвидных активов не достаточно для покрытия срочных обязательств. Быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, однако платежного излишка по данной статье не достаточно для покрытия срочных обязательств. Только реализовав запасы ООО «ХХХ» сможет покрыть срочные обязательства. А в 2009 г. не выполняется минимальное условие платежеспособности предприятия, т.е. трудно реализуемые активы превышают сумму собственного капитала предприятия. Это говорит о том, что предприятие не платежеспособно.
3.3 Анализ платежеспособности предприятия
Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «ХХХ» представлены в таблице 10.
Таблица 10 – Коэффициенты ликвидности баланса
| Показатели | Оптимальное значение | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Коэффициент абсолютной ликвидности |  |
0,04 | 0,03 | 0,20 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,7–1,5 | 0,67 | 0,81 | 0,86 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,5–2,0 | 1,36 | 1,2 | 1,09 |
Коэффициент текущей ликвидности показывает, что текущие активы не покрывают текущие пассивы, следовательно, не обеспечивается резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Для кредиторов важно, чтобы величина этого запаса была большая. Это дает им уверенность в том, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент текущей ликвидности определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить приток денежных средств.
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и пассивов.
Определим, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:
где 1 и 0 соответственно отчетный (2009 г. ) и базисный (2007 г. ) периоды.
в том числе за счет изменения:
- суммы текущих активов: 5,79 – 1,36 = 4,43
- суммы текущих обязательств: 1,09 – 5,79 = –4,7
- общее изменение: 4,43 – 4,7 = –0,27
Таким образом, можно видеть, что снижение коэффициента текущей ликвидности в анализируемом периоде на 0,27 пункта произошло за счет роста суммы текущих обязательств на 4,7 пункта, а за счет роста суммы текущих активов значение коэффициента текущих ликвидности возросло на 4,43 пункта.
3. 4 Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового риска
Проведем расчет баллов финансового состояния ООО «ХХХ» (табл. 11).
Таблица 11 – Расчёт баллов финансового состояния ООО «ХХХ»
| 2007 г. | 2008г. | 2009г. | ||||
| Фактическое значение | Количество баллов | Фактическое значение | Количество баллов | Фактическое значение | Количество баллов | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,04 | 0 | 0,03 | 0 | 0,2 | 8 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,67 | 0 | 0,81 | 6 | 0,86 | 9 |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,36 | 5 | 1,2 | 5 | 1,09 | 3 |
| Коэффициент автономии | 0,61 | 17 | 0,42 | 1 | 0,28 | 0 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,19 | 6 | -0,31 | 0 | -0,61 | 0 |
| Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками | 0,40 | 0 | -1,98 | 0 | -3,99 | 0 |
| Итого | 28 | 12 | 20 | |||
| Класс | 4 | 5 | 5 | |||
2007 г. – 4 класс – предприятия особого внимания, т. к. имеется риск при взаимоотношении с ними. Банки и кредиторы могут потерять средства и проценты. Пониженный рейтинг.
2008-2009 гг. – 5 класс – предприятия высокого риска, низкой платежеспособности. Высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг.
4 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Проведем анализ показателей, используемых для оценки структуры баланса ни платежеспособности предприятия согласно ФЗ №127-ФЗ от 26. 10. 02 «О несостоятельности (банкротстве)» (табл. 12).
Таблица 12 – Оценка структуры баланса и возможности восстановления платежеспособности предприятия
| Показатели | Нормативное значение | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 | 1,36 | 1,2 | 1,09 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,1 | 0,19 | -0,31 | -0,61 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности |  1,0 |
X | X | 0,7 |
Анализ показал, что значение первого показателя ниже нормативного значения. Следовательно, согласно выше указанной методике, структура баланса предприятия будет не удовлетворительная, а предприятие не платежеспособно.
Поэтому рассчитаем коэффициент возможности восстановления платежеспособности предприятия, используя формулу:
 |
(11) |
где 
– коэффициент текущей ликвидности на конец периода;
– коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т – анализируемый период в месяцах
6 – установленный период утраты платежеспособности в месяцах. Поскольку значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1, у ООО «ХХХ» нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Целью работы является анализ платежеспособности предприятия.
Объектом исследования выступает ООО «ХХХ».
Как показал анализ, предприятие обладало собственными оборотными средствами только в 2007 г. В последующие периоды для этих целей привлекались кредиты и займы.
Предприятию для формирования запасов в 2007-2009 гг. было недостаточно собственных и долгосрочных источников. Для этих целей привлекаются краткосрочные кредиты и займы. Поэтому финансовую устойчивость ООО «ХХХ» в этот период можно охарактеризовать как предкризисное финансовое состояние. В 2009 г. произошло ухудшение финансового состояния предприятия – для целей формирования запасов стала привлекаться и кредиторская задолженность, что характеризует финансовую устойчивость как кризисное финансовое состояние.
Анализ позволяет выявить существенный рост финансовой зависимости предприятия. Если в 2007 г. 61% капитала был сформирован за счет собственного капитала, то в 2009 г. – только 28%. Это произошло в результате существенного роста, как краткосрочного, так и долгосрочного заемного капитала. В результате вырос уровень финансового риска. Если в 2007 г. на 1 руб. собственного капитала было привлечено 65 коп. заемного, то в 2009 г. – 2,64 руб., что существенно превышает нормативное значение. Капитал предприятия отличается высокой мобильностью, поскольку увеличение активов, прежде всего, направляется на рост суммы оборотных активов.
Собственными оборотными средствами ООО «ХХХ» располагало только в 2007 г. В последующие периоды оборотные активы были сформированы исключительно за счет заемных и привлеченных средств.
Все вышесказанное свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия и подтверждает кризисное финансовое состояние предприятия.
Предприятие не обладает срочной платежеспособностью. Ликвидных активов не достаточно для покрытия срочных обязательств. Быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, однако платежного излишка по данной статье не достаточно для покрытия срочных обязательств. Только реализовав запасы ООО «ХХХ» сможет покрыть срочные обязательства. А в 2009 г. не выполняется минимальное условие платежеспособности предприятия, т. е. трудно реализуемые активы превышают сумму собственного капитала предприятия. Это говорит о том, что предприятие не платежеспособно.
Рейтинговая оценка показала следующее. 2007 г. – 4 класс – предприятие особого внимания, т. к. имеется риск при взаимоотношении с ними. Банки и кредиторы могут потерять средства и проценты. Пониженный рейтинг.
2008-2009 гг. – 5 класс – предприятия высокого риска, низкой платежеспособности. Высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг.
Поскольку значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1, у ООО «ХХХ» нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Баранов В. В. Финансовый менеджмент: Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: Учебн. пособие. - М.: Дело, 2007. - 272 с.
2. Быкадоров В. Л., Алексеев П. Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие - М.: «Издательство ПРИОР», 2002 – 96 с.
3. Гиляровская Л. Т., Лысенко Д. В., Ендовицкий Д. А.. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 360 с.
4. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учеб пособие- 2 изд. - М.: Дело и сервис, 2004. - 336 с.
5. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2007. - 528 с.
6. Ковалев А. И. Анализ финансового состояния предприятия: Учебник для вузов. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2009. -256 с.
7. Ефимовой О.В., Мельник М.В., Анализ финансовой отчетности. М: Омега – Л, 2006. – 408 с.
8. Савицкая Г. В. Экономический анализ - М.: Новое знание, 2003. - 640 с.
9. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа - М.:, 1999. -208 с.
10. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. М.: ИНФРА-М, 2008. – 416 с.
Приложение А
Аналитические балансы ООО «ХХХ», тыс. руб.
| Виды средств предприятия и их источников | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
Актив 1 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
2657 | 5291 | 72420 |
| 2 Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы | 47322 | 134668 | 245343 |
| 3 Запасы и затраты | 43392 | 63441 | 78770 |
| Всего текущих активов | 89427 | 200289 | 388083 |
| 4 Внеоборотные активы | 89941 | 123003 | 159016 |
| Итого активы предприятия | 183342 | 326403 | 555549 |
Пассив 1 Кредиторская задолженность и краткосрочные пассивы |
32834 | 56829 | 116245 |
| 2 Краткосрочные кредиты и займы | 35612 | 112438 | 245495 |
| Всего краткосрочный заёмный капитал (краткосрочные обязательства) | 68446 | 169267 | 361740 |
| 3 Долгосрочный заёмный капитал (долгосрочные обязательства) | 3594 | 18822 | 40995 |
| 4 Собственный капитал | 111302 | 138314 | 152814 |
| Итого пассивы предприятия | 183342 | 326403 | 555549 |
8-09-2015, 12:12