величина собственного оборотного капитала (сумма итогов III и IV разделов пассива за минусом итога I раздела актива баланса) равна 156199 тыс. руб. на начало периода и 293943 тыс. руб. на конец периода;
величина нераспределенной прибыли за прошлый и отчетный годы, показанная по строке 470 раздела III пассива баланса, равняется 102976 тыс. руб. и 163544 тыс. руб. соответственно;
стоимость собственного капитала (итог раздела III пассива баланса) равна на начало года 496391 тыс. руб. и на конец года 636376 тыс. руб.;
величина заемного капитала на начало и конец отчетного года, равная сумме итогов разделов IV и V пассива баланса, составляет 137218 тыс. руб. и 140229 тыс. руб. соответственно;
величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов (итог раздела IV пассива баланса), равна на начало года 8088 тыс. руб., на конец года 36938 тыс. руб.;
величина собственного капитала и других долгосрочных источников финансирования (сумма итогов разделов III и IV баланса) составляет на начало и на конец отчетного периода соответственно 504479 тыс. руб. и 673314 тыс. руб.;
величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов (стр.610 раздела V пассива баланса) равна на начало и на конец отчетного периода соответственно 63000 тыс. руб. и 22000 тыс. руб.;
величина кредиторской задолженности в широком смысле (сумма стр.620, 630, 650 и 660 раздела V пассива баланса) на начало года равна 66130 тыс. руб., на конец года - 81291 тыс. руб.
величина краткосрочных обязательств (сумма стр.610, 620, 630, 650 и 660 баланса), принимаемых в расчет коэффициентов ликвидности, составляет на начало и на конец отчетного периода соответственно 129130 тыс. руб. и 103291 тыс. руб.;
Таким образом, рассмотрев ряд важнейших характеристик финансового состояния по бухгалтерскому балансу ЗАО "ЧФМК", можно установить положительную динамику его основных статей.
Для более углубленной оценки финансового состояния ЗАО "ЧФМК" проведем горизонтальный, или динамический, анализ и не менее важный вертикальный, или структурный, анализ актива и пассива баланса. На основании полученных данных построим сравнительный аналитический баланс предприятия за 2004 год.
Таблица 2.2
Сравнительный аналитический баланс ЗАО "ЧФМК" за 2004 год
Показатели | Абсолютные показатели, тыс. руб. | Относительные показатели,% | Изменения за год | |||||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | Абсолютных показателей | Относительных показателей | В% к величине на начало года | В% к изменению валюты баланса | |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
АКТИВ | ||||||||
1. Внеоборотные активы (стр. 19 0) | 348280 |
379371 | 55,0 |
48,8 |
31091 |
6,1 |
8,9 |
21,7 |
2. Оборотные активы (стр.2 90), из них: | 285329 |
397234 |
45,0 |
51,2 |
111905 |
6,1 |
39,2 |
78,3 |
2.1 Запасы и затраты (стр.2 10 и 220) | 79622 |
98396 |
12,6 |
12,7 |
18774 |
0,1 |
23,6 |
13,1 |
2.2 Дебиторская задолженность (стр.2 30, 240 и 270) | 129575 |
186990 |
20,5 |
24,1 |
57415 |
3,6 |
44,3 |
40,2 |
2.3 Денежные средства (стр.2 50 и 260) | 76132 |
111848 |
12,0 |
14,4 |
35716 |
2,4 |
46,9 |
25,0 |
Валюта баланса | 633609 | 776605 | 100,0 | 100,0 | 142996 | 0,0 | 22,6 | 100,0 |
Продолжение табл.2.2 | ||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
ПАССИВ | ||||||||
1. Собственный капитал (стр.4 90) | 496391 |
636376 |
78,3 |
81,9 |
139985 |
3,6 |
28,2 |
97,9 |
2. Заемный капитал (стр.5 90 и 690), в т. ч. | 137218 |
140229 |
21,7 |
18,1 |
3011 |
3,6 |
2,2 |
2,1 |
2.1 Долгосрочные обязательства (стр.5 90) | 8088 |
36938 |
1,3 |
4,8 |
28850 |
3,5 |
356,7 |
20,2 |
2.2 Краткосрочные кредиты и займы (стр.6 10) | 63000 |
22000 |
9,9 |
2,8 |
41000 |
7,1 |
65,1 |
28,7 |
2.3 Кредиторская задолженность (стр.6 20) | 66130 |
81291 |
10,4 |
10,5 |
15161 |
0,1 |
22,9 |
10,6 |
Валюта баланса | 633609 | 776605 | 100,0 | 100,0 | 142996 | 0,0 | 22,6 | 100,0 |
Таким образом, сравнительный аналитический баланс был получен из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики имущества и источников формирования имущества предприятия за 2004 год.
Как видно из табл.2.2, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный период на 142996 тыс. руб., или на 22,6%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 31091 тыс. руб., или на 8,9%, и увеличения стоимости мобильного имущества на 111905 тыс. руб., или 39,2%. Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом инфляции. Прирост реального имущества (произошел в основном за счет увеличения суммы основных средств) в общей сумме прироста всего имущества предприятия составил 21,7%, когда прирост мобильного имущества составил 78,3%, что в 3,6 раза больше реального. Удельный вес реальных активов снизился к концу отчетного года на 6,1% и составил 48,8%, а удельный вес мобильных активов увеличился по сравнению с началом отчетного периода на 6,1% и составил 51,2%. Снижение удельного веса реального имущества обусловлено уменьшением расходов на незавершенное строительство в отчетном году. Так как данные активы не участвуют в производственном обороте, следовательно, снижение их суммы при определенных условиях может позитивно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов и затрат, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Наибольшее приращение оборотных средств обеспечено увеличением суммы дебиторской задолженности на 57415 тыс. руб., или на 44,3%. Доля средств в расчетах повысилась с 20,5% на 3,6 процентных пункта и составила половину всех оборотных активов. Прирост дебиторской задолженности в общем приросте стоимости имущества занимает лидирующее положение (40,2%) и может быть результатом увеличения товарных ссуд, выданных потребителям готовой продукции. Также он может быть связан с отсрочкой платежа дебиторов, вызван появлением просроченной задолженности, для погашения которой предприятие вынуждено привлекать дополнительные денежные средства, тем самым увеличивая кредиторскую задолженность.
Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства увеличились на 35716 тыс. руб., или 46,9%, что положительно скажется на платежеспособности предприятия. Однако, доля так называемого банковского актива повысилась всего на 2,4%, с 12% на начало года до 14,4% на конец года.
Наименьшее приращение оборотных средств обеспечено увеличением запасов и затрат материальных ресурсов, сумма которых выросла на 18774 тыс. руб., или 23,6%. На конец отчетного периода их удельный вес вырос незначительно (0,1%) и составил 12,7%.
В ходе анализа показателей структурной динамики установлено, что на конец отчетного периода 48,8% составляют внеоборотные активы и 51,2% - текущие активы.
В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (43,5%); в составе оборотных активов – дебиторская задолженность (24,1%) и банковские активы (14,4%).
В целом структура хозяйственных средств на конец года несколько улучшилась, и произошедшие изменения можно оценить положительно, хотя следует обратить внимание и значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность.
Таким образом, за отчетный год наблюдалось увеличение стоимости имущества ЗАО "ЧФМК". Темп прироста мобильных средств (39,2%) оказался выше, чем иммобилизованных активов (8,9%), что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости наиболее ликвидных средств предприятия.
В процессе анализа пассива баланса, было установлено, что возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 142996 тыс. руб. (22,6%) обусловлено увеличением собственных средств на 139985 тыс. руб. (28,2%) и заемных средств на 3011 тыс. руб. (2,2%). Из табл.2.2 следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 97,9% обеспечено собственным капиталом и на 2,1% - заемными средствами. Рост собственных средств произошел за счет увеличения фондов (особенно фонда развития производства) и суммы нераспределенной прибыли отчетного года. Абсолютный прирост собственных средств, связанный с увеличением объема производства продукции, положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Это укрепляет экономическую самостоятельность и финансовую устойчивость, следовательно, повышает надежность предприятия как хозяйственного партнера.
Доля собственного капитала в общем объеме финансирования повысилась с 78,3% на начало года до 81,9% на конец года, то есть на 3,6%. Удельный вес заемного капитала соответственно снизился с 21,7% до 18,1% к концу отчетного периода. Это объясняется более быстрыми темпами роста собственных средств (128,2%) по сравнению с заемными (102,2%). В отчетном периоде наблюдается тенденция увеличения заемного капитала по позиции - долгосрочные обязательства и снижение по позиции – краткосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства в виде займов и кредитов, а также отложенных налоговых активов, были привлечены к концу года на сумму 36938 тыс. руб. (356,7%), доля их в общем объеме заемных средств составила 26,3% (36938/140229*100). Краткосрочные кредиты и займы снизились на 41000 тыс. руб. (65,1%), доля их общей сумме привлеченных средств к концу отчетного периода составила 15,7% (22000/140229*100).
Главным источником внешнего финансирования является кредиторская задолженность, абсолютная сумма которой возросла на 15161 тыс. руб. (22,9%). Ее удельный вес в общей сумме капитала составил 10,5%, а в сумме заемных источников – 58% (81291/140229*100). Одновременно с главным источником финансирования кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому в процессе анализа необходимо сравнить их суммы и оборачиваемости. Дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 105699 тыс. руб., что свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и может привести в дальнейшем к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Для улучшения финансового состояния фирмы необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.
2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия ЗАО "ЧФМК"
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности. Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.
Исходные данные для анализа финансовой устойчивости ЗАО "ЧФМК" сгруппируем в агрегированный баланс предприятия (табл.2.3).
Таблица 2.3
Агрегированный бухгалтерский баланс ЗАО "ЧФМК" за 2004 год
Актив | Актив | ||||||
Имущество предприятия | Имущество предприятия | ||||||
Усл. об. | Статья | Сумма, тыс. руб. | Усл. об. | Статья | Сумма, тыс. руб. | ||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||||
ВОА | Внеоборотные (иммобилизованные) активы всего, в т. ч. | 348280 | 379371 | СК |
Собственный капитал всего, в т. ч. | 496391 | 636376 |
НМА | Нематериальные активы | 883 | 4 | УК | Уставный капитал | 550 | 550 |
ОС | Основные средства | 280030 | 337620 | ДК | Добавочный капитал | 327236 | 53133 |
КВ | Капиталовложения | 67367 | 41747 | НК | Накопленный капитал (резервы и фонды) | 168605 | 582693 |
ОА (ТА) | Оборотные (мобильные) активы всего, в т. ч. | 285329 | 397234 | ЗК | Заемный капитал всего, в т. ч. | 137218 | 140229 |
ЗиЗ | Запасы и затраты | 79622 | 98396 | ДП | Долгосрочные обязательства | 8088 | 36938 |
ДЗ | Дебиторская задолженность | 129575 | 186990 | КП | Краткосрочные кредиты и займы | 63000 | 22000 |
ДС КФВ |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 76132 | 111848 | КЗ | Кредиторская задолженность | 66130 | 81291 |
Баланс-нетто | 633609 | 776605 | Баланс-нетто | 633609 | 776605 |
Необходимым условием успешной работы любого предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств, необходимых для формирования запасов. Расчет наличия собственных оборотных средств ЗАО "ЧФМК" и показателей типа финансовой устойчивости предприятия рассмотрен в табл.2.3
Таблица 2.3
Расчет наличия собственных оборотных средств и показателей типа финансовой устойчивости ЗАО "ЧФМК" за 2004 год
Показатель | Условное обозначение и алгоритм расчета показателей | На начало периода | На конец периода | Абсолютное отклонение, тыс. руб. | Темп прироста,% |
1. Источники собственных средств | СК |
496391 |
636376 |
139985 |
28,2 |
2. Внеоборотные активы | ВОА |
348280 |
379371 |
31091 |
8,9 |
3. Собственные оборотные средства | СОС=СК-ВОА |
148111 |
257005 |
108894 |
73,5 |
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства | ДП |
8088 |
36938 |
28850 |
356,7 |
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат | СОС+ДП |
156199 |
293943 |
137744 |
88,2 |
6. Краткосрочные кредиты и займы | КП |
63000 |
22000 |
41000 |
65,1 |
7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат | СОС+ДП+КП |
219199 |
315943 |
96744 |
44,1 |
8. Запасы и затраты | ЗиЗ | 79622 | 983960 | 18774 | 23,6 |
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат | СОС-ЗиЗ |
+68489 |
+158609 |
90120 |
131,6 |
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат | СОС+ДП-ЗиЗ |
+76577 |
+195547 |
118970 |
155,4 |
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и атрат | СОС+ДП+КП-ЗиЗ |
+139577 | +217547 |
77970 |
55,9 |
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости | ±Фс³0 ±Фт³0 ±Фо³0 |
(1,1,1) | (1,1,1) | ´ | ´ |
Как видно из табл.2.4, сумма собственных оборотных средств в совокупности с долгосрочными пассивами (используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов) за отчетный период увеличилась на 137744 тыс. руб., или 88,2%. Анализируя данные табл.2.3, можно отметить, что доля СОС в общей сумме источников собственных средств (СК) и приравненных к ним средств (ДП) составила на начало года – 31,0% (156199/(496391+8088)), на конец года – 43,7% (293943/(636376+36938)), то есть возросла на 12,7%. Удельный вес СОС в общей сумме текущих активов повысился за отчетный период в 1,4 раза и составил 74,0% (293943/397234*100) на конец периода против 54,7% (156199/285329*100) на начало периода. Положительное влияние на прирост суммы СОС оказало увеличение оборотных активов на 39,2% и снижение краткосрочных кредитов и займов на 65,1% (см. табл.2.2 п.2.2). Также прирост СОС вызван наличием нераспределенной прибыли в сумме 163544 тыс. руб. и увеличением суммы средств на 353520 тыс. руб. (539,8%), направленных в фонды предприятия.
Как показывают данные табл.2.4, и в начале и в конце анализируемого периода ЗАО "ЧФМК" имеет излишек собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и поэтому относится к абсолютно независимому – первому типу финансовой устойчивости, отвечающему следующим условиям:
Фс³0; Фт³0; Фо³0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации: S={1,1,1}.
В табл.2.5 рассчитаем коэффициенты, характеризующие общую финансовую устойчивость и оценку обеспеченности текущей деятельности предприятия.
Таблица 2.5
Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО "ЧФМК" за 2004 год
Коэффициент | Условное обозначение и алгоритм расчета | Нормативное значение | На начало года | На конец года | Изменение за год |
1. Автономии | Ка=СК/ВБ | >0,5 | 0,78 | 0,82 | 0,04 |
2. Концентрации заемного капитала | Кзк=ЗК/ВБ |
0,22 |
0,18 |
0,04 |
|
3. Соотношение заемных и собственных средств | Кз/с=ЗК/СК |
£1 |
0,28 |
0,22 |
0,06 |
4. Обеспеченности запасов и затрат | Кзиз=СОС/ЗиЗ |
³0,6-0,8 |
1,96 |
2,99 |
1,03 |
5. Обеспеченности оборотных активов | Кта=СОС/ТА |
³0,1 |
0,55 |
0,74 |
0, 19 |
6. Маневренности | Км=СОС/СК | ³0,5 | 0,31 | 0,46 | 0,15 |
Из таб. 2.5 видно, что полученные коэффициенты соответствуют нормативному значению на начало и на конец года, кроме коэффициента маневренности. Коэффициент автономии к концу года повысился на 0,04 пункта и составил 0,82. значение его показывает, что имущество предприятия на 82% сформировано за счет собственных средств и оно может полностью погасить все свои долги, реализую имущество, сформированное за счет собственных источников. Коэффициент концентрации заемного капитала соответственно снизился на 0,04 пункта и составил 0,18. он показывает, что доля заемных средств (0,18) меньше, чем собственных (0,82), то есть предприятие имеет общую финансовую устойчивость. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало отчетного года на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 28 коп. заемных, на конец года – 22 коп., что указывает на некоторое улучшение финансового положения предприятия на конец периода. По значениям последних трех коэффициентов финансовой зависимости можно сделать вывод о значительном снижении финансовой зависимости от заемного капитала, так как все они имеют тенденцию роста. Таким образом, СОС полностью покрывают материальные запасы и затраты (значение коэффициента - 2,99) и только лишь на 74% текущие активы (0,74). Значение коэффициента маневренности к концу года приблизилось к оптимальному значению (0,5) и составило 0,46. Таким образом, к концу года 46% собственных средств предприятия находилось в мобильной сфере, позволяющей свободно маневрировать этими средствами, а 54% их стоимости была вложена в недвижимость и другие внеоборотные активы, являющиеся наименее ликвидными. ЗАО "ЧФМК" может улучшить данное положение, реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.
2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ЗАО "ЧФМК"
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Ликвидность и платежеспособность как элементы категории не тождественны, но на практике тесно связаны между собой.
Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. В соответствии с Федеральным законом РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)", неплатежеспособным считается такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.
Для оценки платежеспособности ЗАО "ЧФМК" сгруппируем активы баланса по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность, а пассивы по степени срочности их оплаты. Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса на начало и на конец отчетного периода оформим в виде табл.2.6
Таблица 2.6
Анализ ликвидности баланса ЗАО "ЧФМК" за 2004 год
АКТИВ | На начало года | На конец года | ПАССИВ | На начало года | На конец года | Платежный излишек или недостаток | |
На начало года | На конец года | ||||||
1. Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+КФВ) | 76132 | 111848 | 1. Наиболее срочные обязательства П1 (КЗ) | 66130 | 81291 | +10002 | +30557 |
2. Быстро реализуемые активы А2 (ДЗ) | 129575 | 186990 | 2. Краткосрочные пассивы П2 (КП) | 63000 | 22000 | +66575 | +164990 |
3. Медленно реализуемые активы А3 (ЗиЗ) | 79622 | 98396 | 3. Долгосрочные пассивы П3 (ДП) | 8088 | 36938 | +71534 | +61458 |
4. Трудно реализуемые активы А4 (ВОА) | 348280 | 379371 | 4. Постоянные (устойчивые) пассивы П4 (СК) | 496391 | 636376 | -148111 | -257005 |
Баланс | 633609 | 776605 | Баланс | 633609 | 776605 | 0 | 0 |
Результаты расчетов по данным табл.2.6 показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву на начало и конец года имеет следующий вид, характеризующий условие абсолютной ликвидности баланса: А1³П1; А2³П2; А3³П3; А4£П4.
Используя данные табл.2.6, для оценки текущей платежеспособности рассчитаем относительные коэффициенты ликвидности (табл.2.7), посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами.
Таблица 2.7
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности баланса ЗАО "ЧФМК" за 2004 год
Коэффициент | Условное обозначение и алгоритм расчета | Нормативное значение | На начало года | На конец года | Изменение за год |
1. Абсолютной ликвидности | Кал=(ДС+КФВ) /КДО1 | 0,25-0,3 | 0,59 | 1,08 | 0,49 |
2. Критической (срочной, быстрой, промежуточной) ликвидности | Ккл=(ДС+КФВ+ДЗ) /КДО |
0,8-1 | 1,59 | 2,89 | 1,30 |
3. Текущей ликвидности (покрытия) | Ктл=ТА2/КДО | 1,5-2 | 2,21 | 3,85 | 1,64 |
1 – КДО – сумма краткосрочных долговых обязательств, КДО=КЗ+КП
2 – ТА – сумма всех текущих оборотных активов, ТА=ДС+КФВ+ДЗ+ТАпр
Сравнительный анализ коэффициентов ликвидности баланса показывает, что на начало и конец отчетного года все коэффициенты имеют тенденцию
8-09-2015, 11:23