Финансовый контроллинг

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в виде наличных денег, ценных бумаг, запасов товарно-материальных ценностей и т.п.), поэтому, чем выше этот коэффициент, тем меньше вероятность задержки платежей по теку­щим операциям. Минимальное нормативное его значение обычно определяется на уровне 0,5.

Коэффициент мобильности показывает, сколько у предприятия останется оборотных средств, если ему сразу предстоит погасить свою кредиторскую за­долженность, краткосрочные кредиты за счет этих средств, и хватит ли у него оставшихся оборотных средств для возобновления нового производственного цикла. Минимальное нормативное значение этого коэффициента определяется на уровне 0,5.

Коэффициент иммобилизации показывает, сколько у предприятия останется внеоборотных активов, если предстоит погасить свою кредиторскую задолженность за счёт имущества предприятия. Минимальное нормативное значение этого коэффициента определяется на уровне 0,5.

Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевре­менно рассчитаться по своим обязательствам. Основными признаками платежеспособности является наличие средств на расчетном счете, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, а также отсутствие просроченных долгов. Платежеспособность предпри­нятая характеризуется следующим коэффициентом: соотношение собственных и заемных средств.

Рассмотрим финансовую устойчивость сельскохозяйственного кооператива «Павлодарский», т.е. его независи­мость от кредиторов с помощью объективных статистических коэффициентов. (Единица измерения тыс. руб., см. прил. 1.).

Коэффициент автономии показывает, какую часть всего капитала состав­ляют собственные средства.

Кавт. = собственный капитал

Итог баланса

2004 г.0,523

2005 г.0,561

В этом отношении ситуацияна фоне норматива выглядит вполне удовлетворительно, так как значение этого коэффициента более 0,5. Это свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости кооператива и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Согласно приведенным значениям, доля собственных средств в капитале со­ставляет в 2004 г. – 52,3%, и в 2005г. – 56,1%. При сравнении этих показателей с нормативом (50%) можно отметить положительную тенденцию.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств за счет собственных ис­точников равен отношению:

К о.о.ср. = собственным капита­лом предприятия - внеоборотные активы

величина всех оборотных средств

Его динамика ухудшалась:

2004г. 0,371

2005г. 0,048

На фоне норматива (0,5) видно, что в 2004г. оборотные средст­ва не были достаточно обеспечены собственными источниками. А в 2005г. произошло снижение обеспеченности оборотных средств собственными источниками.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в форме оборотных активов) и позволяет свободно ими маневрировать. Коэффициент определяется через сле­дующее отношение:

К ман. = капиталом предприятия - внеоборотные активы

величина капи­тала предприятия

Его значение было далеким от нормативного:

2004г.0,538

2005г.0,083

В сравнении с нормативом (0,5) видно очень значительное отставание показателя за 2005г.(8,3%) А в 2004 г. предприятие могло маневрировать средствами в пределах 53,8%,что говорит о свободном маневрировании собственными средствами. Но в динамике положение отрицательное.

Коэффициент мобильности показывает, насколько предприятие обеспечено собственными оборотными средствами. Он определяется через отношение:

К моб. = общая величина оборотных активов - кредиторская за­долженность предприятия и краткосрочные кредиты банков

все оборотные активы.

Его значение увеличилось в динамике:

2004г. 0,371

2005г. 0,454

При сравнении полученных данных с нормативом (0,5) можно отметить незначительное отставание. В 2004 г., по сравнению с (50%), обеспеченность собственными оборотными средствами составила 37,1% , а в 2005 г. – 45,4%.

Коэффициент иммобилизации показывает, насколько предприятие обеспечено внеоборотными активами. Он определяется соотношением:

К имм. = внеоборотные активы

имущество предприятия

Его значение увеличилось в динамике:

2004 г.0,242

2005 г.0, 514

При сравнении полученных данных с нормативом 0,5 можно отметить незначительное отставание в 2004 г. А в 2005 году превышение данного показателя. В сравнении с нормативом 50% данные показатели в 2004г. и 2005 г. составили 24,2% и 54,1% соответственно.

Соотношение собственных и заемных средств. Позволяет дать общую оценку финансовой устойчивости организации. Этот пока­затель отражает, сколько собственных средств приходится на каждый рубль задолженности. Для его расчета используется та­кая формула:

СК : КЗ,

где СК - собственный капитал (строка 490 раздела III баланса); КЗ - сумма долгосрочных (строка 590 раздела IV баланса) и крат­косрочных обязательств (строка 690 раздела V баланса).

Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7.

Его значение увеличилось в динамике:

2004г.1,097

2005г.1,278

При сравнении полученных данных с нормативом (0,7) можно отметить, что финансовый риск минимален и у кооператива есть хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны. В 2004 г., по сравнению с (70%), платёжеспособность превысила норму на 39,7%, в 2005 г. на 57,8%. Рост этого коэффициента говорит о снижении зависимости предприятия от привлечен­ных средств, и наоборот.

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что финансовое состояние СХПК «Павлодарский» в 2004 -2005 гг. являлось удовлетворительной, т.е. финансово устойчивым. Но вместе с тем данный анализ позволил выявить центральную проблему те­кущего финансово-экономического состояния данного кооператива: в данном случае это явный дефицит новых капиталовложений.

3.2. Рентабельность кооператива.

Финансовые результаты деятельности организации оценивают в абсолютных и относительных показа­телях.

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) является основным абсолютным показателем безубыточности функци­онирования организации.

Результативность деятельности организации за ряд лет характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике.

Исследование показателя прибыли во взаимосвязи с показателями выручки от продаж, затрат, активов, собственного акционерного (уставного) капитала представляет возможность оценить эффективность деятельности организации, привлечения дополнительного капитала и заемных средств. Показатели рентабельности (прибыльно­сти) оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы и дея­тельность организации.

В экономическом анализе существует систе­ма показателей рентабельности, которые условно разделяют на две группы: показатели рентабельно­сти деятельности организации и показатели рента­бельности активов.

Рассмотрим показатели рентабельности деятельности кооператива СХПК «Павлодарский». (Единица измерения тыс. руб., см. прил. 1.).

Рентабельность основной деятельности (Род) = ____стр. 050_________

стр. (020 + 030 + 040)

Рентабельность основной деятельности (Род) = 5698__ = 0,45

12706

Показывает, что на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции приходится 0,45 рубля прибыли от продаж,

Чем выше значение числителя и ниже знаменателя, тем рентабельнее деятельность организации. В данном случае, кооперативу нужно придерживаться финансовой стратегии минимизации затрат на производство и сбыт продукции.

Рентабельность продаж (Р_п ) = стр. 050_______

стр. 010 (ф.№2)

Рентабельность продаж (Р_п ) = 5698 = 0,31

18404

Отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организа­цией в отчетном году.

Определяет, что на 0,31 рубль прибыли получено органи­зацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на один рубль выручки.

Оптимальным является пропорциональный рост показателей в числителе и знаменателе.

Рассмотрим показатели рентабельности активов кооператива СХПК «Павлодарский».

Рентабельность внеоборотного капитала (Рвк) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 190 (ф.№1)

Рентабельность внеоборотного капитала (Рвк) = 3019 = 0,28

10644

Отражает эффективность использования внеоборотного капитала организации.

Определяет, что на каждый рубль, вложенный во внеоборотные активы, приходится 0,28 рубля прибыли.

Рентабельность оборотного капитала (Рок) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 290 (ф.№1)

Рентабельность оборотного капитала (Рок) = 3019 = 0,42

7094

Отражает эффективность и прибыльность использования оборотного капита­ла.

Определяет, что на один рубль, вложенный в оборотные активы, приходится 0,42 рубля прибыли.

Рентабельность совокупных активов (Рса) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 300 (ф.№1)

Рентабельность совокупных активов (Рса)= 3019 =0,30

10054

Характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Показывает, что на один рубль, вло­женный во внеоборотные и оборотные активы организации, приходится 0,30 рубля прибыли.

Рентабельность собственного капитала (Рск) = стр. 190 (ф.№2)

стр. 490 (ф.№1)

Рентабельность собственного капитала (Рск) = 3019 = 0,26

11611

Характеризует эффективность использования организацией ее собственного капитала. Низкое значение коэффициента свидетельствует о нали­чии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения пайщиков подтвердит неудовлетворительность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала.

Проведем анализ показателей рентабельности в ди­намике по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках СХПК «Павлодарский» (табл. 1).

Рентабельность основной деятельности за предыдущий год показывает, что на рубль затрат организации прихо­дится лишь 27 коп. прибыли. В отчетном году значение показателя увеличилось на 18 коп. и составило 45 коп. прибыли. На увеличение показателя рентабельности по­влияло снижение себестоимости по сравнению с темпом роста прибыли от продаж.

Вследствие эффективности основной деятельности повышается показатель рентабельности продаж. Его зна­чение свидетельствует о том, что на один рубль полу­ченной выручки от продажи приходится 31 коп. прибыли, что на 10 коп. больше аналогичного показателя прошлого года.

Эффективность использования внеоборотного капитала в отчетном году сократилась по сравнению с предыду­щим годом почти в 6 раза. Несмотря на то, что осущест­влялись дополнительные финансовые вливания в основ­ной капитал, он не стал приносить кооперативу больше доходов.

Коэффициент рентабельности оборотного капитала, связанный с замедлением оборачиваемости активов, ха­рактеризует неэффективность использования организа­цией своих оборотных средств, показывая, какой объем чистой прибыли обеспечивается каждым рублем акти­вов. В этой связи в отчетном году 42 коп. прибы­ли обеспечивали оборотные средства кооператива, что на 9 коп. меньше показателя прошлого года.

За прошедший год произошло также снижение совокупных активов на 8 коп. Это свидетельствует о нерентабельном использовании оборотных и внеоборотных активов.

Снижение рентабельности собственного капи­тала можно оценить как отрицательную тенденцию. Это связано, прежде всего, с различным эконо­мическим содержанием этого показателя и его денежной оценкой на примере конкретного кооператива. Чистая прибыль кооператива - это динамичный показатель. Но в данном кооперативе в отчётном году он снизился на 48 коп., по сравнению с предыдущим годом. Со стороны финансовой устойчиво­сти организации эту ситуацию никак нельзя рассматри­вать как благоприятную. Со снижением значения собст­венного капитала сокращается и период его окупаемо­сти на 1 год.

На основании значений показателей табл. 1. деятель­ность кооператива оценивается как нерентабельная. Анализ рентабельности и финансовых пока­зателей в целом имеет существенное значение для определения стратегии развития кооператива, кри­териев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы.

Таблица 1.

Анализ показателей рентабельности.

Важным показателем является и объем продаж. По объему продаж судят о масштабах деятельности организации, ее производственных воз­можностях. Анализ объема продаж за ряд лет дает представление о темпах роста производства организации. Рассчитаем рентабельность продаж сельскохозяйственного производственного кооператива:

Р_п = ____прибыль____

Объём продаж

Р_п = 3879___ x 100% = 21,08 %

18404

Данный показатель за предыдущий год:

Р_п = 3560__ х 100% = 21,58 %

16494

Увеличение объема продаж, как правило, ведет к увеличению прибыли, росту показателей рентабельности. Объем продаж используется для определения оборачиваемости активов предприятия (К_оа ) и оборачи­ваемости основного капитала (К_ок ).

К_{оа =} объём продаж______

общая сумма активов

К_{оа =} 18404 = 1,83

10054

Данный показатель показывает, что за год активы предприятия оборачиваются 1,83 раза.

К_{ок =} объём продаж______

Основной капитал

К_{ок =} 18404 = 575

32

Данный показатель показывает, что за год основной капитал кооператива оборачивается 575 раз.

3.3. Ликвидность кооператива.

Если оценивать финансовое положение организации с точки зрения кратко­срочной перспективы, то основными критериями оценки будут ликвидность и платежеспособность. При этом следует иметь в виду, что ликвид­ность и платежеспособность - это не одно и то же. Ликвидность баланса определяется как степень покры­тия обязательств организации ее активами. Проанализировать ее необходимо для оценки способности предприятия своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам. Так, коэффициенты ликвид­ности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную деби­торскую задолженность.

Выделяют следующие показатели ликвидности: абсолютная ликвидно­сть; промежуточная ликвидность; общая ликвидность.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и кратко­срочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами понимают денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения - ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наи­более срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают кредитор­скую задолженность, краткосрочные кредиты и заемные средства. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и высоколиквидными ценными бумагами. Его нормативным значением счита­ется уровень не ниже 0,15-0,30, т.е. предприятие способно немедленно на 15-30% погасить свои обязательства.

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какую часть своих обязательств предприятие сможет погасить при условии поступления также средств от дебиторов, поэтому для расчета этого коэффициента к денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям добавляется дебиторская задолженность. При вычислении данного коэффициента необходимо проверить дебитор­скую задолженность на предмет ее реальности. На финансовое состояние хозяй­ствующего субъекта влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее размер, движение и форма, т.е. чем вызвана эта задолженность. Нормальная де­биторская задолженность не должна особо беспокоить экономиста - тревогу должна вызывать дебиторская задолженность с истекшим сроком давности. Коэффициент промежуточной ликвидности отражает прогнозируемые пла­тежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижнее нормативное значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7-0,8.

Коэффициент общей ликвидности (общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности) показывает, сможет ли предприятие рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными ак­тивами, включая производственные запасы и незавершенное производство. Нижнее нормативное значение этого коэффициента находится на уровне 1,5-2,0.

При этом следует учитывать, что ликвидность не равнознач­на платежеспособности. При высоком уровне текущей ликвид­ности у организации может быть очень мало высоколиквидных активов, то есть денежных средств и краткосрочных финансо­вых вложений. Следовательно, фирма может оказаться не в со­стоянии своевременно погасить наиболее срочные обязательст­ва. Для оценки этого фактора служит еще один коэффициент ликвидности, который учитывает только высоколиквидные ак­тивы (коэффициент абсолютной ликвидности). Нужно давать оценку значения этого коэффициента в конкретных условиях данного предприятия, так как, в принципе, чем больше этот коэффициент, тем лучше. Однако на практике могут иметь место и чрезмерно большие матери­альные производственные запасы, которые стали излишними по сравнению с потребностями предприятия и которые будет трудно реализовать для покрытия обязательств предприятия.

Рассмотрим данные показатели на примере сельскохозяйственного производственного кооператива «Павлордарский». (Единица измерения тыс. руб., см. прил. 1, 2).

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким из всех показателей ликвидности. Этот коэффициент ис­числяется так:

(КФВ + ДС) : КО,

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения (строка 250 раз­дела II баланса); ДС - денежные средства (строка 260 разде­ла II баланса); КО - величина краткосрочных обязательств (стро­ка 690 раздела V баланса).

Его оптимальное значение колеблется в пределах от 0,15 и выше.

Его значение увеличилось в динамике:

2004г.0,007

2005г.0,023

При сравнении полученных данных с нормативом 0,15 можно отметить весьма значительное отставание. Что говорит о том, что данный кооператива счёт своих денежных средств смог бы погасить не более 1% своих срочных обязательств в 2004г., а в 2005 г. – 2,3%этого явно не достаточно, так как фактическая величина примерно в 7,5 раз ниже нормативного в состоянии немедленно погасить свои обязательства денежными средствами.

Коэффициент промежуточной ликвидности исчисляется следующим образом:

(КФВ + ДС + ДЗ) : КО,

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения (строка 250 раз­дела II баланса); ДС - денежные средства (строка 260 разде­ла II баланса); ДЗ – дебиторская задолженность (строка 240 раздела II баланса); КО - величина краткосрочных обязательств (стро­ка 690 раздела V баланса).

Его оптимальное значение колеблется в пределах от 0,7 до 0,8.

Произошло его не значение увеличение в динамике:

2004г.0,236

2005г.0,238

При сравнении полученных данных с нормативом 0,7 или 0,8 можно отметить весьма значительное отставание. В 2004 г., по сравнению с (70-08%), обеспеченность собственными оборотными средствами составила в 2004 г. – 23,6%, а в 2005 - 23,8% . Это говорит о том, что даже при получении средств от


8-09-2015, 14:26