0
0
0
0
Денежные средства
0
199.6
312.1
779.1
Итого текущих активов
0
0
0
0
Убытки
0
0
0
0
Итого активов
1000
1149.6
1212.1
1629.1
Источники собственных средств:
Акционерный капитал
400
400
400
400
Нераспределенная прибыль
0
79.6
405.1
1109.1
Итого собственных средств
400
479.6
805.1
1509.1
Долгосрочные пассивы
600
640
365
0
Текущие пассивы:
Краткосрочная задолженность
0
0
0
0
Счета к оплате
0
30
60
120
Авансы
0
0
0
0
Итого текущих пассивов
0
30
60
120
Итого пассивов
1000
1149.6
1212.1
1629.1
Коэффициенты финансовой оценки
Таблица 4
Наименование показателя |
Расчетная формула |
Показатели рентабельности: |
|
Рентабельности общих активов (РОА) |
ЧП+Пх(1-НП)/ОА (1) |
Рентабельность постоянного капитала(РПК) |
ЧП+Пх(1-НП)/ПК (2) |
Рентабельность акционерного капитала (РАК) |
ЧП/АК (3) |
Рентабельность продаж (РПр) |
ЧП/ВР (4) |
Стоимость продаж (СПр) |
СС/ВР (5) |
Оценка использования инвестиций: |
|
Оборачиваемость активов (ООА) |
ВР/ОА (6) |
Оборачиваемость постоянного капитала |
ВР/ПК (7) |
Оборачиваемость акционерного капитала |
ВР/АК (8) |
Оборачиваемость оборотного капитала |
ВР/ОК (9) |
Оценка финансового положения: |
|
Коэффициент общей ликвидности |
ТА/ТП (10) |
Коэффициент немедленной ликвидности |
ЛЛ/ТП (11) |
Коэффициент общей платежеспособности |
ЗС/ОА (12) |
Обозначения:
ЧП - чистая прибыль;
П - проценты за кредит;
НП - ставка налога на прибыль;
ОА - общие активы;
ПК - постоянный капитал;
АК - акционерный капитал;
СС - себестоимость продукции;
ВР - выручка от реализации;
ЛА - высоколиквидные активы;
ЗС - заемные средства.
Примерная форма для расчета чистых доходов (для инвестиционных издержек)
Таблица 5
Наименование позиции |
Номер интервала планирования |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Выручка от реализации |
0 |
50 |
1000 |
2000 |
Итого приток |
0 |
50 |
1000 |
2000 |
Инвестиционные издержки |
-1000 |
-169.3 |
-82.7 |
-194.2. |
Операционные затраты |
0 |
-285.0 |
-420.0 |
-740.0 |
налоги |
0 |
-37.4 |
-153.2 |
-378.3 |
Итого отток |
-1000 |
-491.8 |
-655.9 |
-1312.5 |
Чистый отток денежных средств |
-1000 |
8.2 |
344.1 |
687.5 |
То же, нарастающим итогом |
-1000 |
-991.8 |
-647.1 |
39.8 |
Примерная форма для расчета чистых доходов (для собственного капитала)
Таблица 6
Наименование позиции |
Номер интервала планирования |
|||
Выручка от реализации |
1 |
2 |
3 |
4 |
Итого приток |
0 |
50 |
1000 |
2000 |
Инвестиции в постоянный капитал: |
0 |
50 |
1000 |
2000 |
увеличение собственного капитала |
-400 |
0 |
0 |
0 |
Выплаты по кредитам |
0 |
-48 |
-344.2 |
-374.8 |
Итого |
-400 |
-48 |
-344.2 |
-374.8 |
Операционные затраты |
0 |
-285.0 |
-420.0 |
-740.0 |
налоги |
0 |
-37.4 |
-153.2 |
-378.3 |
Итого отток |
-400 |
-370.4 |
-917.4 |
-1493.1 |
Чистый отток денежных средств |
-400 |
129.6 |
82.6 |
506.9 |
То же, нарастающим итогом |
-400 |
-270.4 |
-187.9 |
319.1 |
Расчет чистой текущей стоимости проекта (для инвестиционных издержек)
Таблица 7
Наименование позиции |
Номер интервала планирования |
Ликвидационная стоимость |
|||
Чистые потоки денежных средств |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
То же, нарастающим итогом |
-1000 |
8.2 |
344.1 |
687.5 |
1296.2 |
Коэффициент приведения при ставке сравнения 10% |
-1000 |
-991.8 |
-647.7 |
39.8 |
1336.0 |
Текущая стоимость чистых потоков |
1.0 |
0.909 |
0.826 |
0.751 |
0.467 |
То же нарастающим итогом |
-1000 |
7.5 |
284.4 |
516.5 |
885.3 |
Коэффициент приведения при ставке сравнения 30% |
-1000 |
-992.5 |
-708.1 |
-191.6 |
693.7 |
Текущая стоимость чистых потоков |
1.0 |
0.769 |
0.592 |
0.455 |
0.350 |
То же нарастающим итогом |
-1000 |
6.3 |
203.6 |
312.9 |
453.8 |
-1000 |
-993.7 |
-790.1 |
-477.1 |
-23.3 |
Критерии оценки инновационного проекта[13]
Таблица 8
Критерии |
Оценка |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Цели, стратегия, политика и ценности предприятия |
|||||
1.Совместимость проекта с текущей стратегией |
|||||
2. Согласованность проекта с представлениями потребителей о предприятии |
|||||
3. Соответствует ли проект отношению предприятия к риску |
— |
||||
4. Временной аспект риска |
|||||
Маркетинг |
|||||
1. Соответствие проекта определенным потребностям рынка |
|||||
2.Оценка общей потребности рынка |
|||||
3.Оценка доли рынка |
|||||
4.Вероятность коммерческого успеха |
|||||
5.Возможный объем продаж |
|||||
6.Оценка конкурентов |
|||||
7.Согласованность с общими каналами сбыта |
|||||
8.Общественное мнение о новом продукте |
|||||
НИОКР |
|||||
1. Соответствие проекта инновационной стратегии предприятия |
|||||
2.Вероятность технического успеха |
|||||
3.Стоимость и время разработки проекта |
|||||
4. Отсутствие патентных нарушений |
|||||
5.Наличие научно-технических ресурсов |
|||||
6.Возможность будущих разработок продукта и дальнейшее применение внедряемой технологии |
|||||
7.Согласованность с другими инвестиционными проектами предприятия |
|||||
8.Наличие вредных воздействий продукта и процесса его производства на окружающую среду |
|||||
9. Соответствие проекта текущему и перспективному законодательству об охране окружающей среды |
|||||
Финансы |
|||||
1.Стоимость НИОКР |
|||||
2.Затраты на производство |
|||||
З.Соимость маркетинговых исследований |
|||||
4.Наличие финансовых средств в необходимые сроки |
|||||
5. Согласованность с финансированием других проектов предприятия |
|||||
6.Ожидаемая норма прибыли |
|||||
7 Соответствие проекта критериям эффективности финансовых вложении, принятых на предприятии |
|||||
Производство |
|||||
1.Соответствие численности и квалификации производственного персонала предприятия для реализации инновационного проекта |
|||||
2. Согласованность проекта с имеющимися мощностями предприятия |
|||||
3.Стоимость и наличие необходимого сырья, материалов, комплектующих изделии |
|||||
4. Издержки производства |
|||||
5.Уровень безопасности производства |
1 -очень высокая оценка,
2-высокая оценка,
3-удовлетворительная оценка,
4-низкая оценка,
5-очень низкая оценка.
Условная структура баланса.
Рис. 1
Активы Пассивы
Постоянные активы |
Собственные источники финансирования (акционерный капитал) |
Прочие текущие активы |
Долгосрочные обязательства |
Нормируемые текущие активы |
Прочие текущие пассивы |
Нормируемые текущие пассивы |
Зависимость чистой текущей стоимости от выбора ставки сравнения
Рис. 2
[1] См. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание М., 1994.
[2] См. Русинов Ф,, Минаев К Система отбора и оценки инновационных проектов. - Консультант директора. 1996.-№23.
[3] см приложение табл. 2
[4] см приложение табл. 2
[5] см. приложение рис. 1
[6] Владимирова Г А„ Соколов В.Г, Как оценить финансовое состояние фирмы// Новосибирск: Экор, 1994, с.38
[7] Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования, М,: финансы и статистика, 1994.с19.
[8] Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1992. с.272.
[9] Гаэеев М,Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка, М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 1993. с.14.
[10] Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, t992. c.278.
[11] Финансовый менеджмент/А вт. колл. под рук. Е.С, Стояновой, М.: Перспектива, 1993. с. 96.
[12] См. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное изданием., 1994,
[13] Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство; Учебное пособие. - М..ИНФРА-М, 1997-с. 222.
29-04-2015, 01:39