|Внеоборотные средства.
Основные средства и нематериальные |уставный и добавочный капитал;
активы. |долгосрочные кредиты и займы;
|фонды накопления и нераспределенная
|прибыль.
Капитальные вложения. |долгосрочные кредиты и займы;
|уставный и добавочный капитал;
|фонды накопления и нераспределенная
|прибыль.
Долгосрочные финансовые вложения. |уставный и добавочный капитал;
|фонды накопления и нераспределенная
|прибыль.
Оборотные средства.
Запасы и затраты. |уставный и добавочный капитал
|(остаток);
|резервный капитал;
|фонды накопления и нераспределенная
|прибыль (остаток);
|краткосрочные кредиты и займы;
|кредиторы;
|фонды потребления и резервы.
Дебиторы. |кредиторы;
|краткосрочные кредиты и займы.
Краткосрочные финансовые
вложения. |резервный капитал;
|кредиторы;
|фонды потребления и резервы.
Денежные средства. |резервный капитал;
|фонды накопления и нераспределенная
|прибыль;
|кредиты и займы;
|фонды потребления и резервы.
Можно предложить следующий вариант подбора средств (таблица 3). Подбор
источников средств проводится в названной последовательности и в пределах
остатка средств.
Таблица 3
Матричный баланс предприятия
Иммобилизованные F Источники собственных средств ИС
средства (Внеоборотные активы)
|Мобильные средства |Ra |Кредиты и заемные |К |
|(оборотные активы) | |средства | |
|Запасы и затраты |Z |Долгосрочные кредиты и |КТ |
| | |заемные средства | |
|Дебиторская |ra |Краткосрочные кредиты и |Кt |
|задолженность | |заемные средства | |
|Денежные средства и |Д |Кредиторская |RP |
|краткосрочные финансовые| |задолженность | |
|вложения | | | |
|Баланс |В |Баланс |B |
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств,
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и
затрат используются следующие показатели:
1. Наличие собственных оборотных средств.
Определяется как разница величины источников собственных средств и
величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):
ЕС = ИС – F ,
где: ЕС — наличие собственных оборотных средств;
ИС — источники собственных средств (итог разд.IV
«Капитал и резервы»);
F — основные средства и вложения (итог разд.I баланса
«Внеоборотные активы»).
2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных
источников для формирования запасов и затрат.
Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных
кредитов и займов:
ЕT = ЕC + КT =(ИC + КT)- F ,
где: ЕT — наличие собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных источников для формирования
запасов и затрат;
КТ — долгосрочные кредиты и заемные средства (итог
разд.V баланса «Долгосрочные пассивы»).
3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов
и затрат.
Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и
краткосрочных кредитов и займов:
Е? = ЕТ + Кt = (ИC + KT + Кt)- F ,
где: Е? — общая величина основных источников средств для
формирования, запасов и затрат;
Кt — краткосрочные кредиты и займы (итог разд.VI
баланса «Краткосрочные пассивы»).
На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников,
которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной
деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера
(достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±ЕС = ЕС – Z ,
где: Z — запасы и затраты (стр.211 + стр.220 разд.II баланса
«Оборотные активы»).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат:
±EТ = EТ – Z =(EС + KТ)-Z.
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов и затрат:
±E? = E? – Z =(EС + KТ + Kt)-Z ,
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
(±ЕС; ±EТ; ±E?). Являются базой для классификации финансового положения
предприятия по степени устойчивости.
При определений типа финансовой устойчивости следует использовать
трехмерный (трехкомпонентный) показатель:
[pic],
где: x1 = ±ЕС;
x2 = ±EТ;
x3 = ±E?.
Функция S(x) определяется следующим образом:
[pic]
Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия
(табл. 6):
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
±ЕС[pic]0;
±EТ[pic]0;
±E?[pic]0.
Трехмерный показатель [pic]=(l; 1; l).
Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и
затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.
Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к
крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно
редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не
использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной
деятельности.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
±ЕС<0;
±EТ[pic]0;
±E?[pic]0.
Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы.
Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Трехмерный показатель [pic]=(0; 1; l).
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Определяется условиями:
±ЕС<0;
±EТ<0;
±E?[pic]0.
Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; l).
Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением
платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные
источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности
производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.
Таблица 6
Типы финансовой устойчивости
|Тип финансовой |Трехмерный |Используемые |Краткая характеристика |
|устойчивости |показатель |источники | |
| | |покрытия затрат | |
|Абсолютная |[pic](1,1,1)|Собственные |Высокая |
|финансовая | |оборотные |платежеспособность; |
|устойчивость | |средства |предприятие не зависит |
| | | |от кредиторов |
|Нормальная |[pic](0,1,1)|Собственные |Нормальная |
|финансовая | |оборотные |платежеспособность; |
|устойчивость | |средства плюс |эффективное |
| | |долгосрочные |использование заемных |
| | |кредиты |средств; высокая |
| | | |доходность |
| | | |производственной |
| | | |деятельности |
|Неустойчивое |[pic](0,0,1)|Собственные |Нарушение |
|финансовое | |оборотные |платежеспособности; |
|состояние | |средства плюс |необходимость |
| | |долгосрочные и |привлечения |
| | |краткосрочные |дополнительных |
| | |кредиты и займы |источников; возможность |
| | | |улучшения ситуации |
|Кризисное |[pic](0,0,0)|- |Неплатежеспособность |
|финансовое | | |предприятия; грань |
|состояние | | |банкротства |
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями:
±ЕС<0;
±EТ<0;
±E?<0.
Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; 0).
Кризисное финансовое положение — это грань банкротства: наличие
просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность
погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении
такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
Таблица 7
Анализ финансовой устойчивости предприятия
тыс.руб.
|№ |Показатель |На начало |На конец |Абсолютное |Темп |
|п/п| |периода |периода |отклонение |роста, % |
|1 |Источники собственных |16704 |16828 |124 |100,74 |
| |средств (ИС) | | | | |
|2 |Внеоборотные активы |13595 |13965 |370 |102,72 |
| |(F) | | | | |
|3 |Собственные оборотные |3109 |2863 |-246 |92,09 |
| |средства (ЕС) [1-2] | | | | |
|4 |Долгосрочные кредиты и|- |- |- |- |
| |заемные средства (КТ) | | | | |
|5 |Наличие собственных |3109 |2863 |-246 |92,09 |
| |оборотных средств и | | | | |
| |долгосрочных заемных | | | | |
| |источников для | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (ЕТ) [3+4] | | | | |
|6 |Краткосрочные кредиты |5493 |5296 |-197 |96,41 |
| |и займы (Кt) | | | | |
|7 |Общая величина |8602 |8159 |-443 |94,85 |
| |основных источников | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (E?) [5+6] | | | | |
|8 |Величина запасов и |5398 |4246 |-1152 |78,66 |
| |затрат (Z) | | | | |
|9 |Излишек (недостаток) |-2289 |-1383 |906 |60,42 |
| |собственных оборотных | | | | |
| |средств для | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (±ЕС) [3-8] | | | | |
|10 |Излишек (недостаток) |-2289 |-1383 |906 |60,42 |
| |собственных оборотных | | | | |
| |средств и долгосрочных| | | | |
| |заемных средств для | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (±EТ) [5-8] | | | | |
|11 |Излишек (недостаток) |3204 |3913 |709 |122,13 |
| |общей величины | | | | |
| |основных источников | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (±E?) [7-8] | | | | |
|12 |Трехмерный показатель |(0; 0; 0) |(0; 0; 0) |- |- |
| |типа финансовой | | | | |
| |устойчивости (9;10;11)| | | | |
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО СП «Единая торговая
система» (табл. 7), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом
состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец
периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:
> запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами
(ЕС). На начало года на покрытие запасов и затрат не хватало 73,62%
собственных оборотных средств ((5398:3109)·100%), к концу года —
48,31%;
> главная причина сохранения кризисного финансового положения
предприятия — это превышение темпов роста запасов и затрат над
ростом источников формирования: общая величина источников
формирования (E?) снизилась на 5,15%, собственные оборотные средства
уменьшились на 7,91%, а стоимость запасов и затрат снизилась на
21,34%;
> негативным моментом является неудовлетворительное использование
предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы
не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в
отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за
анализируемый период на 3,59%, т. е. администрация предприятия не
желает, не умеет или не может использовать заемные средства для
производственно-хозяйственной деятельности;
> у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств,
что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для
покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных
средств.
На рис. 4 и рис. 5 показаны изменения относительных объемов собственных
оборотных средств, запасов и затрат предприятия за отчетный период.
Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния
предприятия — степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы
предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в
максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики
оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и
вероятности банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием
собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых
коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов
являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений
коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения
динамики их изменений за определенный период.
Базисными величинами могут быть:
- значения показателей за прошлый период;
- среднеотраслевые значения показателей;
- значения показателей конкурентов;
- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного
опроса оптимальные или критические значения относительных
показателей.
[pic]
Рис. 4. Динамика относительных объемов
собственных оборотных средств
предприятия за отчетный период
[pic]
Рис. 5. Динамика относительных объемов
запасов и затрат предприятия
за отчетный период
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью
достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов
(табл. 8).
Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно
дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости
предприятия. На основании данных табл. 9 можно сделать вывод, что
финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими
значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных
средств (КЗ/С). Несмотря на незначительное уменьшение имущественного
потенциала предприятия на 0,33%, у него неустойчивое финансовое положение.
Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). За отчетный период он
упал на 8,59%, и на конец года его значение составило 0,17, т.е. покрытие
производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет
собственного капитала предприятия происходило не полностью – коэффициент
ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств
вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением
коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И).
Таблица 8
Финансовые коэффициенты, применяемые
для оценки финансовой устойчивости предприятия
|Коэффициент |Что показывает |Как |Комментарий |
| | |рассчитывается | |
|Коэффициент |Характеризует |[pic] |Минимальное |
|автономии |независимость от |Отношение общей |пороговое |
| |заемных средств. |суммы всех |значение на |
| |Показывает долю |средств |уровне 0,5. |
| |собственных средств|предприятия к |Превышение |
| |в общей сумме всех |источникам |указывает на |
| |средств предприятия|собственных |увеличение |
| | |средств |финансовой |
| | | |независимости, |
| | | |расширение |
| | | |возможности |
| | | |привлечения |
| | | |средств со |
| | | |стороны |
|Коэффициент |Сколько заемных |[pic] |Превышение |
|соотношения |средств привлекло |Отношение всех |указанной границы|
|заемных и |предприятие на 1 |обязательств к |означает |
|собственных |руб. вложенных в |собственным |зависимость |
|средств |активы собственных |средствам |предприятия от |
| |средств | |внешних |
| | | |источников |
| | | |средств, потерю |
| | | |финансовой |
| | | |устойчивости |
| | | |(автономности) |
|Коэффициент |Наличие у |[pic] |Чем выше |
|обеспеченности |предприятия |Отношение |показатель (0,5),|
|собственными |собственных |собственных |тем лучше |
|средствами |оборотных средств, |оборотных средств|финансовое |
| |необходимых для его|к общей величине |состояние |
| |финансовой |оборотных средств|предприятия, тем |
| |устойчивости. |предприятия |больше у него |
| |Критерий для | |возможностей |
| |определения | |проведения |
| |неплатежеспособност| |независимой |
| |и (банкротства) | |финансовой |
| |предприятия | |политики |
|Коэффициент |Способность |[pic] |Чем ближе |
|маневренности |предприятия |Отношение |значение |
| |поддерживать |собственных |показателя к |
| |уровень |оборотных средств|верхней границе, |
| |собственного |к общей величине |тем больше |
| |оборотного капитала|собственных |возможность |
| |и пополнять |средств |финансового |
| |оборотные средства |(собственного |маневра у |
| |за счет собственных|капитала) |предприятия |
| |источников |предприятия | |
|Коэффициент |Сколько |[pic] |Чем выше значение|
|соотношения |внеоборотных |Отношение |показателя, тем |
|мобильных и |средств приходится |оборотных средств|больше средств |
|иммобилизованны|на 1 рубль |к внеоборотным |предприятие |
|х средств |оборотных активов |активам |вкладывает в |
| | | |оборотные активы |
|Коэффициент |Долю имущества |[pic] |При снижении |
|имущества |производственного |Отношение суммы |показателя ниже |
|производственно|назначения в общей |внеоборотных |рекомендуемой |
|го назначения |стоимости всех |активов и |границы |
| |средств предприятия|производственных |целесообразно |
| | |запасов к итогу |прив-лечение |
| | |баланса |долгосрочных |
| | | |заемных средств |
| | | |для увеличения |
| | | |имущества |
| | | |производственного|
| | | |назначения |
|Коэффициент |Доля чистых |[pic] |Снижение |
|прогноза |оборотных активов в|Отношение |показателей |
|банкротства |стоимости всех |разности |свидетельствует о|
| |средств предприятия|оборотных средств|том, что |
| | |и краткосрочных |предприятие |
| | |пассивов к итогу |испытывает |
| | |баланса |финансовые |
| | | |затруднения |
Таблица 9
Расчет и анализ относительных коэффициентов
финансовой устойчивости
тыс.руб.
|Показатель |На начало |На конец |Абсолютное |Темп |
| |периода |периода |отклонение |роста |
| | | |(+,-) |% |
|Имущество предприятия |22197 |22124 |-73 |99,67 |
|(В) | | | | |
|Источники собственных |16704 |16828 |124 |100,74 |
|средств (капитал и | | | | |
|резервы) (ИС) | | | | |
|Краткосрочные пассивы |5493 |5296 |-197 |96,41 |
|(Кt) | | | | |
|Долгосрочные пассивы |- |- |- |- |
|(КТ) | | | | |
|Итого заемных средств |5493 |5296 |-197 |96,41 |
|(Кt+КT) | | | | |
|Внеоборотные активы |13595 |13965 |370 |102,72 |
|(F) | | | | |
|Оборотные активы (Ra) |7363 |6920 |-443 |93,98 |
|Запасы и затраты (Z) |5398 |4246 |-1152 |78,66 |
|Собственные оборотные |3109 |2863 |-246 |92,09 |
|средства (ЕС) [2-6] | | | | |
| |
|Коэффициент |Интервал |На |На конец|Абсолютное |Темп |
| |оптимальных |начало |периода |отклонение |роста |
| |значений |периода | |(+,-) |% |
|Автономии (Ка) [2:1] |>0,5 |0,75 |0,76 |0,01 |101,07|
|Соотношения заемных и |<0,7 |0,33 |0,31 |-0,02 |95,70 |
|собственных средств | | | | | |
|(КЗ/С) [5:2] | | | | | |
|Обеспеченности |[pic]0,1 |0,42 |0,41 |-0,01 |97,98 |
|собственными | | | | | |
|средствами (КО) [9:7] | | | | | |
|Маневренности (КМ) |[pic]0,2[pic|0,19 |0,17 |-0,02 |91,41 |
|[9:2] |]0,5 | | | | |
|Соотношения мобильных |- |0,54 |0,50 |-0,04 |91,49 |
|иммобилизованных | | | | | |
|средств (КМ/И) [7:6] | | | | | |
|Имущества |[pic]0,5 |0,86 |0,82 |-0,04 |96,20 |
|производственного | | | | | |
|назначения (КП.ИМ) | | | | | |
|[(6+8):1] | | | | | |
|Прогноза банкротства |- |0,08 |0,07 |-0,01 |87,13 |
|(КПБ) | | | | | |
2.5. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТЯ
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим
предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная
и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает
первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели
платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и
способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства,
вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.
Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том
числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,
к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и
легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает
способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не
тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.
Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым
обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые
обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.
Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только
невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед
бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц,
имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой
управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых
обязательств. Прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже
прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных
средств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы
следующие основные приемы (рис. 6):
Рис. 6. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия
При анализе ликвидности баланса
8-09-2015, 15:14