Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных средств и анализируя с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива баланса.
Анализ проводится по средствам расчета и сравнения получаемых значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.
Базисными величинами могут быть:
· значение показателей за прошлый период;
· среднеотраслевые значения показателей;
· значение показателей конкурентов;
· теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.
· оценка финансовой устойчивости предприятия проводиться с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (табл.7).
Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ( таблица 8).
Таблица 7
Финансовые коэффициенты,
применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.
| Коэффициент | Что показывает | Как расчитывается | Комментарий |
| 1. Коэффициент автономии | Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. | Ка=Ис/В Отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств. | Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны. |
| 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. | Кзс=Кт+Кt/ИсОтношение всех обязательств к собственным средствам. | Кзс<0,7. Превышение указанной границы означает, зависимость предприятия от высших источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности). |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия | Ко=Ес/Rа=(Ис-F)/Ra Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия. | Ко≥0,1, чем выше показатель (0,5) тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей провидения независимой финансовой политики. |
| 4. Коэффициент маневренности | Способность предприятия поддержать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. | Км=Ес/Ис Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственный капитал предприятия). | 0,2-0,5 Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможности финансового маневра управления. |
| 5. Коэффициент соотношения мобильных и иммоболизованых средств | Сколько внеоборотных средств приходиться на 1 руб. оборотных активов. | Км/И=Ra/F отношение оборотных средств к необоротным активам. | Чем выше значение показателя. Тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы. |
| 6. Коэффициент имущества производственного назначения | Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия | Кпми=Z+F/B Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса. | Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения |
| 7. Коэффициент прогноза банкротства | Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия | Кпб=Ra-Kt/B Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса | Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения. |
Таблица 8
Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости
| Показатель | На начало года | На конец года | Абсолютное изменения (+,-) | Темп роста, % | |
| 1. Имущество предприятия, руб. (В) | 1096,68 | 2039,9 | 943,22 | 186,01% | |
| 2. Источники собственных средств (капитал и резервы), руб. (Ис) | 413,66 | 1044,12 | 630,46 | 252,41% | |
| 3. Краткоср. Пассивы, руб. (Кt) | 683,02 | 995,78 | 312,76 | 145,79% | |
| 4.Долгоср. пассивы, руб.(Кт) | 0 | 0 | 0 | - | |
| 5. Итого заемных ср-в (Кt+Кт) | 683,02 | 995,78 | 312,76 | 145,79% | |
| 6. Внеоборотные активы, руб. (F) | 17,28 | 351,4 | 334,12 | 2033,56% | |
| 7. Оборотные активы, руб. (Ra) | 1079,4 | 1688,5 | 609,1 | 156,43% | |
| 8. Запасы и затраты, руб. (Z) | 150,79 | 349,04 | 198,25 | 231,47% | |
| 9. Собств. Обор. Ср-ва, руб. (Ес) [2-6] | 396,38 | 692,72 | 296,34 | 174,76% | |
| Коэффициент | Интервал оптимальных значений | На нач. года | На кон. года | Абсолютные изменения (+,-) | Темп роста, % |
| 10. Автономии (Ка) [2:1] | >0.5 | 0,377 | 0,512 | 0,135 | 135,70% |
| 11. Соотношения заемных. и собственных ресурсов (Кз/с) [5:2] | <0.7 | 1,651 | 0,954 | -0,697 | 57,76% |
| 12. Обеспеченности собственными средствами (Ко) [9:7] | >0.1 | 0,367 | 0,410 | 0,043 | 111,72% |
| 13. Маневренности (Км ) [9:2] | >0.2-0.5 | 0,958 | 0,663 | -0,295 | 69,24% |
| 14. Соотношения мобил-х и иммобилизован-х ср-в (Км/и) [7:6] | — | 62,465 | 4,805 | -57,660 | 7,69% |
| 15. Имущества производственного назначения (Кп.им) [(6+8):1] | >0.5 | 0,153 | 0,343 | 0,190 | 224,05% |
| 17. Прогноза банкротства (Кпб) [(7-3):1] | — | 0,361 | 0,340 | -0,022 | 93,95% |
На основании таблицы 8 можно сделать вывод, что финансово независимо, значение коэффициента автономии (Ка) соответствует оптимальному значению. На конец отчетного периода его значение выросло на 35,70%.
Увеличился имущественный потенциал предприятия на 86,01%.
Высокое значение коэффициента маневренности (Км) показывает то, что у предприятия есть возможность финансового маневра. Уменьшение коэффициента мобильных и иммобилизованных средств (на 92,31% Кмим) и связано это с тем, что предприятие вкладывает средства во внеоборотные активы.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко) достаточно вырос (на 11,72%), что показывает незначительную возможность проведения независимой финансовой политики, т. е. у предприятия есть достаточно собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
2.6 Анализ ликвидности и платежеспособности
предприятия
В условиях массовой неплатежеспособности и применения по многим предприятиям процедур банкротства объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности и степени ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.
Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом является не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств.
Иными словами, прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может стать банкротом из-за отсутствия денежных средств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:
- структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;
- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
- анализ движения денежных средств за отчетный период.
При анализе ликвидности баланса проводиться сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами, по пассиву сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
2.6.1 Оценка ликвидности баланса.
Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются:
Рисунок 4. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рисунок 4). По показателям бухгалтерского баланса соотношения между активом и пассивом могут быть представлены в следующем виде. Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение следующих условий:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3.
Выполнение неравенства А4 < П4 носит так называемый балансирующий характер : его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Ес= Ис-F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 –П3 отражает перспективную ликвидность. На её основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы 9, по данным которой делают вывод , что баланс предприятия соответствует (или не соответствует) всем критериям абсолютной ликвидности. Предприятие полностью на начало и конец года покрывает все свои обязательства по любому виду пассивов. При изучении баланса следует обратить внимание на такой показатель как чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.
Анализ ликвидности баланса предприятия Таблица 9.
| Актив | На начало года, т.р. | На конец года, т.р. | Пассив | На начало года, т.р. | На конец года, т.р. | Платежный излишек(+)/ недостаток(-) | Процент покрытия обязательств | ||
| На начало, т.р. | На конец, т.р. | На начало, т.р. | На конец, т.р. | ||||||
| Наиболее ликвидные активы, А1 | 284,96 | 192,36 | Наиболее срочные пассивы, П1 | 683,02 | 995,78 | -398,06 | -803,42 | 41,72% | 19,32% |
| Быстро реализуемые активы, А2 | 643,65 | 1147,1 | Краткосрочные пассивы, П2 | 0 | 0 | 643,65 | 1147,1 | - | - |
| Медленно реализуемые активы, А3 | 150,79 | 349,04 | Долгосрочные пассивы, П3 | 0 | 0 | 150,79 | 349,04 | - | - |
| Трудно реализуемые активы, А4 | 17,28 | 351,4 | Постоянные пассивы, П4 | 413,66 | 1044,1 | -396,38 | -692,72 | 4,18% | 33,66% |
| Баланс | 1096,7 | 2039,9 | Баланс | 1096,7 | 2039,9 | - | - | - | - |
По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что баланс предприятия считается абсолютно платежеспособным (ликвидным), так как выполняются все четыре условия. Выполнение первых трех неравенств, влечет выполнение и четвертого. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.
Наиболее значимые в стоимости всех активов организации быстрореализуемые активы. Их стоимость на конец года составила 1147,1 тысяч рублей. В пассиве баланса наиболее весомыми являются постоянные пассивы.
Теоретически, недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
При заполнении таблицы 9 руководствуются методикой группировки средств бухгалтерского баланса на следующие группы:
А1-наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.
А2-быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.
А3-медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы».
А4-труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность».
П2- краткосрочные пассивы. Статьи «Заемных средств».
П3- долгосрочные пассивы. Долгосрочные пассивы и заемные средства.
П4- постоянные пассивы. Статьи раздела I баланса «Капитал и резервы».
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.
По показателям бухгалтерского баланса соотношение между активами и пассивами могут быть представлены в следующем виде:
Табл.10: Соотношение между активами и пассивами бухгалтерского баланса
| На начало периода | На конец периода | ||||
| А1 | < | П1 | А1 | < | П1 |
| А2 | > | П2 | А2 | > | П2 |
| А3 | > | П3 | А3 | > | П3 |
| А4 | < | П4 | А4 | < | П4 |
Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. На основании этого были сделаны следующие выводы:
· сопоставление А1 > П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений, предприятию не удастся поправить свою платежеспособность;
· не соблюдение соотношения А2 > П2 показывает тенденцию умения текущей ликвидности в недалеком будущем;.
2.7 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл.11).
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействовать в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды различных оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
В исследуемом методе заложены ограничения информативного характера, поэтому при проведении анализа платежеспособности и ликвидности предприятия с использованием коэффициентов ликвидности внешний аналитик может столкнуться с некоторыми трудностями, например такими:
· статичность показателей. Представленные коэффициенты одномоментны, рассчитываются на основе балансовых дынных, составленных на определенную дату;
· малая информативность для прогнозирования. Трудно определить, способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме достаточном для осуществления инвестиций;
· неполноценная и недостаточная информационная база для расчета. Это связано с ограничениями, заложенными в финансовую отчетность. Предприятие на основе проводимой учетной политики может показывать в балансе завышенные значения дебиторской задолженности (за счет «неликвидных» статей) и вести неполный учет обязательств. В том случае показывается сумма основного долга без процентов за использование заемных средств и др.
Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может обернуться существенным недостатком — неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.
Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает (таблица 12),что предприятие находиться в устойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют высокую платежеспособность и ликвидность, при этом некоторые из них превышают оптимальные значения.
Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности говорит о том, что предприятие может утратить свою платежеспособность.
Таблица 11
Исчисление чистого оборотного капитала
| Показатели | На начало года | На конец года |
| 1. Оборотные активы | 1079,4 | 1688,5 |
| 2. Краткосрочные пассивы | 683,02 | 995,78 |
| 3. Чистый оборотный капитал [1-2] | 396,38 | 692,72 |
Из таблицы 11 видно, что у предприятия имеется чистый оборотный капитал, и на конец анализируемого периода по сравнению с началом он увеличился на 296,34 (692,72-396,38) тысяч рублей, следовательно, предприятие повышает (незначительно) свою ликвидность и платежеспособность.
Таблица 12.
Финансовые коэффициенты,
применяемые для оценки ликвидности предприятия
| Коэффициент | Что показывает | Как рассчитывается | На начало, тыс. руб. | На конец, тыс. руб. | Комментарий |
| 1.Коэффициент текущей ликвидности | Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности возникшей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. | К n= Ra Kt Отношение текущих активов к текущим пассивам |
1,06 |
1,09 |
1≥ Kn≤2 Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неправильном их использовании |
2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности |
Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. | Ккл=(Д+ ra)/ kt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам. |
0,12 | 2 | К aл≥1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. | Кал=Д/ Kt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам |
0,076 | 0,05 | К aл≥0,2-0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия |
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности Таблица 13
| Показатель | На начало года | На конец года | Изменение | |
| 1. Денежные средства, руб. | 284,96 | 192,36 | -92,6 | |
| 2.Краткосрочные финансовые вложения, руб. | 0 | 0 | 0 | |
| 3. Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, руб. (Д) | 284,96 | 192,36 | -92,6 | |
| 4.Дебиторская задолженность, руб. | 643,65 | 1147,1 | 503,45 | |
| 5. Прочие оборотные активы, руб. | 0 | 0 | 0 | |
| 6. Итого дебиторской задолженности и прочих активов, руб. (ra) | 643,65 | 1147,1 | 503,45 | |
| 7. Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, руб. (Д+ra) | 928,61 | 1339,46 | 410,85 | |
| 8. Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), руб. (Z) | 25,77 | 73,3 | 47,53 | |
| 9. Итого оборотных средств, руб. (Ra) | 954,38 | 1412,76 | 458,38 | |
| 10.Текущие пассивы | 683 | 996 | 312,76 | |
| Коэффициент | Интервал оптимальных значений | На начало периода | На конец периода | Изменения |
| 11.Покрытия (Кп) [9:10] | ≥1-2 | 1,397 | 1,419 | 0,021 |
| 12. Критической ликвидности (Ккл) [7:10] | ≥1 | 1,360 | 1,345 | -0,014 |
| 13. Абсолютной ликвидности (Кал) [3:10] | ≥0,2-0,5 | 0,417 | 0,193 | -0,224 |
На основании таблицы 13 можно сделать вывод, что предприятие абсолютно платежеспособно. Коэффициент покрытия соответствует нормативному значению и характеризует, что предприятие покроет все свои текущие обязательства оборотными средствами. Коэффициент критической ликвидности также соответствует нормативу, показывает какую часть обязательств предприятие может немедленно погасить за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует норме, характеризует часть текущей краткосрочной задолженности организаци может погасить в ближайшее время.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Рассматривая данные предприятия за отчетный год, надо сказать, что предприятие полностью платежеспособно и финансово устойчиво. На основании проведенного анализа можно сделать выводы, о которых свидетельствуют такие показатели деятельности предприятия, как:
· Коэффициент прогноза банкротства снизился, что свидетельствует о стабильном финансовом состоянии предприятия.
· Увеличение оборотных средств и общей величины источников финансирования.
· Отсутствуют привлеченные долгосрочные займы и кредиты банков, т.е. наблюдается полное отсутствие инвестиций в производство.
· Происходит увеличение стоимости имущества предприятия.
· Происходит значительное уменьшение денежных средств, это свидетельствует о том, что предприятие все свои денежные средства вкладывает в оборотные и внеоборотные активы.
· Коэффициент текущей ликвидности показывает, что оборотных средств достаточно чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.
· Коэффициент критической ликвидности за отчетный период снизился на 0,014, что указывает на необходимость работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.
· Коэффициент абсолютной ликвидности снизился, это указывает на небольшое снижение платежеспособности за отчетный период.
· На данном предприятии полностью отсутствуют краткосрочные пассивы. Быстрореализуемые активы составляют значительную сумму, но совсем нет краткосрочных пассивов. Постоянные пассивы превышают труднореализуемые активы. В данное время предприятие ликвидно и платежеспособно.
Чтобы улучшить финансовое состояние предприятия, необходимо найти инвестиции для ведения хозяйственной деятельности и верно воспользоваться ими. Затем нужен более устойчивый рынок для реализации своей продукции, и, следовательно, улучшить качество производимой продукции. Предприятию также нужна хорошая маркетинговая программа.
Предприятию, возможно, требуется обновление персонала. Нужно увеличить заработную плату, премии и т.д. в целях улучшения хозяйственной деятельности предприятия.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ .
1. Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» // ИНФРА-М, - М:2002 – 336С.
2. Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»: Учебное пособие для студентов вузов. – 2-е издание, переработка, дополнение – М.; Минск: ИП «Экоперспектива», 1998 – 498С.
3. С.М. Пястолов «Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия». Учебник. - М: Мастерство, 2001 – 331С.
4. М.И. Баканов, А.Д. Шеремет «Теория экономического анализа». М: Финансы и статистика, 1994 – 287С.
5. Л.Н. Чечевицина, И.Н. Чуев «Анализ финансово хозяйственной деятельности»
6. Методическое пособие
8-09-2015, 14:36