Комплексный экономический анализ на примере ЗАО Грачевское Усманского района Липецкой области

Из данных таблицы видно, что размер собственного капитала увеличился на 23 363 тыс.руб., размер уставного капитала остался без изменений, размер долгосрочных обязательств также остался на прежнем уровне, произошло увеличение краткосрочных обязательств на 519 тыс.руб. за счет получения хозяйством краткосрочного кредита в размере 541 тыс.руб. и уменьшения кредиторской задолженности на 22 тыс.руб.

В соответствии с этими изменениями повысился удельный вес собственного капитала на 1,5% по отношению к источникам всех средств, уставного капитала по отношению к собственным средствам и долгосрочных обязательств по отношению к источникам всех средств понизился соответственно на 4,5% и 1,2%,. Удельный вес краткосрочных обязательств снизился на 0,2% по отношению к источникам всех средств. Удельный вес заемных средств увеличился на 16,8% по отношению к краткосрочным пассивам , кредиторской задолженности уменьшился на 16, 8%.

Все вышеперечисленные изменения свидетельствуют о том, что основным источником средств предприятия является собственный капитал и его удельный вес повышается, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

2.2. Анализ оборотных средств предприятия

В состав оборотных средств сельскохозяйственных предприятий входят производственные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы. Эти разнородные по своему вещественному содержанию ресурсы объединены в группу оборотных средств в связи с наличием в них ряда общих признаков. Во-первых, они находятся в постоянном движении, обороте. Из производственных запасов поочередно переходят в незавершенное производство, готовую продукцию и денежные средства.

Во- вторых, эти средства не расходуются, а авансируются в процессе производства и обращения и возмещаются в стоимости продукции, после реализации которой они вновь поступают в очередной кругооборот.

Эффективность использования оборотных средств в значительной мере зависит от скорости их оборачиваемости.

Под оборачиваемостью понимается срок, в течение которого оборотные средства совершают полный кругооборот в предприятии. Она характеризуется несколькими показателями: коэффициентам оборачиваемости оборотных средств, продолжительностью одного оборота и коэффициентом загрузки средств в обороте. Названные показатели, по существу, идентичны, но измеряются по-разному: в виде коэффициента, в днях оборота, в денежном выражении.

Ускорение оборачиваемости, то есть сокращение среднего срока полного кругооборота, имеет огромное значение для всех предприятий независимо от форм собственности.

Чем быстрее оборачиваются имеющиеся средства, тем короче продолжительность каждого оборота, тем при прочих равных условиях можно получить больше продукции на единицу вложенных в производство предметов труда. Или чем быстрее оборачиваются средства, тем меньше их нужно занять для выполнения производственной и финансовой программы предприятия.

Рассмотрим оборачиваемость оборотных средств ЗАО «Грачевское» в следующей таблице.

Таблица 8 - Оборачиваемость оборотных средств предприятия

Анализируя показатели таблицы можно сделать вывод о значительном замедлении оборачиваемости оборотных средств в 2008 году. Об этом свидетельствует снижение коэффициента оборачиваемости на 0,64 (на 35,2%), что привело к замедлению оборачиваемости на 107 дней (на 54,0%)и соответственно повышение коэффициента загрузки оборотных средств на 0,30 (на 54,3%).

В результате замедления оборачиваемости оборотных средств дополнительно было вовлечено 16 884 тыс.руб. оборотных средств.

Теперь необходимо рассмотреть характер влияния факторов на величину оборотных средств на примере таблицы.

Таблица 9-Влияние различных факторов на величину оборотных средств

Как мы уже знаем, оборачиваемость оборотных средств в днях понизилась на 107 дней, что является отрицательной тенденцией, но если бы предприятие сохранило прежние темпы оборачиваемости, то потребность в оборотных средствах составила бы 31 244 тыс.руб., что на 16 884 тыс.руб.меньше, чем по факту.

Далее необходимо рассмотреть степень влияния факторов на оборачиваемость оборотных средств.

Таблица-10 Влияние изменения среднегодового остатка оборотных средств и суммы оборота на оборачиваемость оборотных средств, дни

Анализируя показатели таблицы, мы видим, что увеличилась продолжительность одного оборота оборотных средств на 107 дней( на 54, 0%). В том числе за счет увеличения остатка оборотных средств на 42 дня (на 39,2%%) и за счет уменьшения суммы оборота на 65 дней (на 60,8%).

Таким образом, решающее значение в замедлении оборачиваемости оборотных средств сыграло снижение стоимости реализованной продукции.

Также важной частью анализа оборотных средств предприятия является анализ экономической эффективности их использования.

Таблица 11 - Экономическая эффективность использования оборотных средств

Проанализировав показатели данной таблицы, в общем, можно сделать вывод об ухудшении экономической эффективности использования оборотных средств.

Стоимость валовой продукции, полученной на 1 рубль вложенных оборотных средств, осталась без изменения, но значительно сократился объем выручки и прибыли на 1 рубль оборотных средств на 36, 3% и 50,0% соответственно.

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения организации служит ее финансовая устойчивость. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в которой осуществляется деятельность предприятия, и результатами его функционирования.

Финансовая устойчивость— это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.

Финансовая устойчивость означает:

■ стабильное превышение доходов над расходами;

■ свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;

■ бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг.

На финансовую устойчивость оказывает влияние множество факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам финансовой устойчивости относятся:

— экономические условия хозяйствования;

— господствующая в обществе техника и технология;

— платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

— налоговая и кредитная политика государства;

— уровень развития внешнеэкономических связей;

—отраслевая принадлежность организации и др.

Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость организации, являются:

— структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;

— размер и структура расходов, их соотношение с денежными доходами;

— состояние и структура имущества;

— структура и эффективность использования капитала (собственного и заемного);

— компетентность и профессионализм менеджеров организации, гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать на изменение внутренней и внешней среды) и др.

Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей — коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. В теории и практике таких показателей насчитывается несколько десятков.

Наиболее распространенные коэффициенты финансовой устойчивости рассмотрим в таблице 12.

Таблица 12 - Оценка финансовой устойчивости предприятия

Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация характеризуется высокой независимостью от внешних источников финансирования, так как доля собственных средств в общей величине источников финансирования на начало и конец года составляет более 90%. За счет привлечения долгосрочных кредитов и займов ЗАО «Грачевское» получило дополнительные источники финансирования своей деятельности, возврат которых предполагается более чем через год, что позволяет ему развивать своюинвестиционную деятельность и укреплять финансовую устойчивость. Об устойчивом финансовом состоянии свидетельствует и значение коэффициента маневренности на начало (0, 534) и конец года (0,517), что означает, что на начало года доля собственных оборотных средств в собственном капитале составляла 53, 4%, а на конец года 51,7%.

Большое значение придается коэффициенту финансовой устойчивости, который показывает, что удельный вес всех источников средств, которые предприятие может использовать без ущерба для кредиторов в общей стоимости имущества предприятия составляет 97,0%, доля долгосрочных заемных средств составила 5,8% на начало периода, а к концу периода снизилась до 4,4%, что свидетельствует о незначительном уровне финансового риска.

Значение коэффициента уровня самофинансирования также высоко, что означает финансирование за счет собственных источников и также является положительной тенденцией.

Таким образом, можно сделать вывод о хорошей финансовой устойчивости предприятия, а положительная динамика практически всех полученных коэффициентов свидетельствует о небольшом повышении финансовой устойчивости ЗАО «Грачевское».

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

В теории и практике различают:

Долгосрочную платежеспособность — способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе;

Текущую платежеспособность (ликвидность) — способность организации своевременно и в полном объеме отвечать по своим краткосрочным обязательствам, используя при этом оборотные активы.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность активов, представляющая собой время превращения активов в денежную форму. Чем меньше времени требуется чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше ликвидность. Организация может обладать большей или меньшей ликвидностью, так как в состав оборотных активов входят разнородные объекты, среди которых не только легко-, но и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. В то же время в составе пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. На этих условиях основывается методика оценки ликвидности баланса.

Ликвидность баланса— такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами.

Методика анализа ликвидности балансапредполагает деление всех ними организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы: А1— наиболее ликвидные активы — денежные средства и краткосрочные обязательства (стр. 260 и 250 баланса соответственно);

А2— быстро реализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 240 и 270 баланса соответственно);

АЗ — медленно реализуемые активы — запасы (стр. 210 баланса, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям стр. 220 баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность стр. 230);

А4 — трудно реализуемые активы — внеоборотные активы (стр. 190 баланса).

И свою очередь пассивы группируются по степени срочности ее оплаты:

П1 — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, включая задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства (стр. 620, 630 и 660 баланса);

П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 баланса);

ПЗ — долгосрочные пассивы — долгосрочные обязательства (стр. 590 баланса);

П4 — постоянные пассивы — собственный капитал организации (сумма стр. 490, 640, 650 баланса).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия:

А1>П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 < П4.

При этом сопоставление первых двух групп активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную) платежеспособность. Четвертое неравенство не только носит «балансирующий» характер, но и означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости — наличия у организации собственного оборотного капитала (СОК):

В процессе анализа ликвидности баланса по каждой группе активов и пассивов выявляют платежный излишек (+) или недостаток (-) — ДПИ, по формуле

ДПИ = А - П

где А — величина активов i'-ой группы;

П — величина пассивов i'-ой группы.

Такой расчет проводится как на начало, так и на конец анализируемого периода, таким образом оценивается динамика уровня ликвидности баланса. В случае, когда одно или несколько неравенств не соблюдаются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Проанализируем ликвидность баланса ЗАО «Грачевское» (таблица 13).

Таблица 13 - Расчет показателей ликвидности баланса предприятия

продолжение таблицы 13

Из полученных данных следует, что баланс организации не является абсолютно ликвидным. В частности, она располагает платежным излишком как на начало, так и на конец отчетного года по второй и третьей группе активов и пассивов, что свидетельствует о возможности погасить в полном объеме краткосрочные и долгосрочный кредиты и займы.

Сравнение четвертой группы активов и пассивов позволяет установить наличие у ЗАО «Грачевское» собственного оборотного капитала, являющегося необходимым условием финансовой устойчивости организации.

Следует отметить, что на начало периода хозяйство обладает платежным излишком и по первой группе, что свидетельствует о возможности погашения кредиторской задолженности за счет имеющихся

денежных средств, а к концу анализируемого года значения соотношений изменяются. У организации наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов на конец периода, о чем свидетельствует отрицательная разница между первой группой активов и пассивов.

Таким образом, баланс не является абсолютно ликвидным, но ликвидность баланса находится на достаточно высоком уровне. Ликвидность хозяйства оценивают также при помощи коэффициентов ликвидности.

Данная методика была предложена профессором В.Ф. Палий. Суть заключается в том, что по пассиву баланса одноразово определяется общая сумма платежеспособных средств (обязательств), подлежащих погашению в анализируемом периоде. И в зависимости от того, какие платежеспособные средства относят к данной сумме обязательств, получают коэффициенты, отражающие различные степени ликвидности.

Так, наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Отношение их к платежным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности.

Этот показатель позволяет определить, какой процент своих обязательств предприятие способно погасить на отчетную дату только при помощи наличных денежных средств и ценных бумаг. В экономической литературе значение коэффициента абсолютной ликвидности признается теоретически достоверным, если оно превышает 0,20— 0,25.Этот показатель представляет интерес для поставщиков при определении степени платежеспособности покупателя.

Если на покрытие кредитных обязательств, мобилизованы кроме первого показателя средства в расчетах с дебиторами, то получим другой показатель ликвидности, а именно, промежуточный коэффициент покрытия.

Он показывает долю платежных обязательств, которую предприятие в состоянии оплатить, мобилизовав при этом не только денежные средства и ценные бумаги, но и средства, отвлеченные в расчеты с дебиторами.

Считается, что теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7—0,8. Его уровень зависит от множества факторов, в частности, от скорости платежного документооборота в банках, своевременного оформления банковских документов, сроков представления коммерческим предприятиям, отдельным покупателям, их платежеспособности и других причин. Промежуточным коэффициентом ликвидности интересуются, прежде всего, кредиторы. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия, при расчете которого в числитель включают все оборотные средства, в том числе и производственные запасы и др.

Этот коэффициент показывает, достаточно ли у предприятия средств, включая и материально-производственные запасы, необходимые для погашения своих платежных обязательств в течение предстоящего года.

Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2,5. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения платежных обязательств, иначе предприятие окажется неплатежеспособным.

Положительным считается рост общего коэффициента покрытия в динамике, но до определенного уровня.

Если его значение намного превышает 2,5, то это свидетельствует о нерациональной структуре активов предприятия: произошло значительное «омертвление» средств в материально-производственные запасы, из-за трудностей со сбытом растут остатки готовой продукции на складе.

В расчете и оценке общего коэффициента покрытия особенно нуждаютсяпотенциальные акционеры и инвесторы, а также кредиторыпри решении вопроса о предоставлении долгосрочных ссуд.

Достоинством этой методики является возможность проведения расчетов преимущественно на основе данных бухгалтерского баланса.

Произведем расчет показателей ликвидности средств ЗАО «Грачевское» на примере следующей таблицы.

Таблица 14 - Расчет показателей ликвидности средств предприятия