текущей ликвидности
(общий коэффициент покрытия)
4. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
5. Коэффициент утраты
платежеспособности
Из расчетов, представленных в таблице, следует, что на начало года ЗАО «Грачевское» за счет имеющихся денежных средств (краткосрочные финансовые вложения отсутствуют) в состоянии было погасить 115% своих краткосрочных обязательств, а на конец года — уже 20%. Значение коэффициента срочной ликвидности также находится на высоком уровне, но к концу периода его значение уменьшилось с 4,25 до 2, 52 за счет снижения дебиторской задолженности. Значение коэффициента текущей ликвидности во много раз превышает теоретически достоверный уровень и продолжает расти на конец периода, что свидетельствует о наличии у хозяйства большого количества средств на погашение на погашение краткосрочных обязательств. Но очень высокое значение данного коэффициента свидетельствует о нерациональной организации структуры активов предприятии, однако это явление требует более детального и углубленного рассмотрения.
Таким образом, следует отметить, что у ЗАО «Грачевское» имеется достаточно высоколиквидных, среднеликвидных и низколиквидных активов для погашения своих краткосрочных обязательств.
В целом текущая платежеспособность ЗАО «Грачевское» снизилась к концу года, но по-прежнему осталась на высоком уровне.
Рассчитанный коэффициент утраты платежеспособности подтверждает вышеизложенные выводы и его значительное превышение над теоретически достоверным уровнем, говорит о невозможности утраты платежеспособности в ближайшее время.
Следует отметить, что известные методики оценки платежеспособности организации на основе анализа ликвидности ее баланса и расчета коэффициентов ликвидности имеют целый ряд недостатков. В числе основных таких недостатков можно назвать следующие:
1) коэффициенты ликвидности определяют только принципиальнуювозможность организации рассчитаться по своим обязательствам без учета установленных сроков;
2) при расчете коэффициентов ликвидности учитываются только
краткосрочные обязательства на том основании, что погашение долгосрочных кредитов и займов осуществляется после того, как они окупятся.
Кроме того, две приведенные выше методики (оценки ликвидности Баланса и коэффициентов ликвидности) в некоторой степени противоречат друг другу. В частности в первую группу активов (наиболее ликвидных) включаются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. По условиям методики эта группа активов должна быть больше или равна первой группе пассивов (наиболее срочных) куда включена вся кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства т.е . большая часть всех краткосрочных обязательств организации.
И в то же время любая организация сталкивается с риском потери экономических выгод в результате чрезмерного накапливания денежных средств без направления их в оборот. С учетом того, что предприятию в нормальных условиях деятельности не требуется единовременно погашать
все свои обязательства (из-за различных сроков уплаты долга) не требуется и держать на счетах значительные суммы денежных средств. Это в полной мере отражено в методике расчета коэффициента абсолютной ликвидности, оптимальная величина которого составляет 0,2-0,25 и означает, что организация должна быть в состоянии на любую дату погасить 20—25% своих краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и ликвидных финансовых вложений краткосрочного характера. Поэтому при реализации методики оценки ликвидности Баланса аналитик, как правило, сталкивается с тем, что Баланс организации оказывается не абсолютно ликвидным. Однако, это совсем не означает, что у этой организации имеются сложности при уплате долгов кредиторам.
2.4. Анализ прибыли и рентабельности работы предприятия.
Финансовое состояние организации во многом зависит от ее способности поддерживать достаточный уровень прибыли. Результативность деятельности предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительныхпоказателей.
К абсолютным относятся показатели прибыли (от продаж, до налогообложения, чистая прибыль). Они характеризуют финансовые результаты деятельности организации и свидетельствуют о том, что полученные доходы превысили расходы. Анализ показателей прибыли проводится по данным формы № 2 Отчет о прибылях и убытках.
В условиях инфляции показатели прибыли не позволяют получить реальную оценку эффективности деятельности, так как значительное в абсолютном выражении увеличение прибыли может оказаться несущественным по отношению к приросту капитала, объема продаж, затрат и др. Для устранения этого недостатка в финансовом анализе используют относительные показатели — коэффициенты рентабельности. Они рассчитываются как отношение полученной прибыли к величине вложенного капитала, произведенных расходов или выручки от продаж. Показатели рентабельности позволяют оценить реальный уровень и динамику эффективности деятельности организации, так как по своему экономическому содержанию характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных (авансированных) в деятельность предприятия.
Выделяют две группы показателей рентабельности:
1) показатели рентабельности капитала (активов). При их расчете прибыль сопоставляется с величиной всего капитала (активов): собственного, заемного, инвестированного, акционерного, основного и оборотного капитала;
2) показатели рентабельности обычных видов деятельности. При
их расчете прибыль сопоставляется с выручкой от продаж и расходами организации.
В процессе анализа названные показатели рассчитываются за предыдущий и отчетный период, определяется их изменение (таблица 15) и выявляются факторы, вызвавшие это изменение.
Таблица 15-Показатели прибыли и рентабельности предприятия
Показатели | 2007 год | 2008 год |
Отклонение (+,-) |
1 | 2 | 3 | 4 |
1. Балансовая прибыль, тыс. руб. | 21723 | 23852 | 2129 |
2. Чистая прибыль (1. - платежи в бюджет) | 21723 | 23391 | 1668 |
3. Прибыль от реализации, тыс.руб. | 25 669 | 14 252 | -11 417 |
3. Рентабельность продукции, % | 35,6 | 25,1 | -10,5 |
продолжение таблицы 15 | |||
1 | 2 | 3 | 4 |
4. Рентабельность основной деятельности, % | 55,2 | 33,5 | -21,7 |
5. Рентабельность основного капитала (основные средства), % |
55,6 | 45,3 | -10,3 |
6. Рентабельность собственного капитала, % | 29,2 | 23,9 | -5,3 |
7. Период окупаемости собственного капитала (коэффициент оборачиваемости) | 3,4 | 4,2 | 0,8 |
Из данных таблицы 15 следует, что в отчетном году по сравнению с предыдущим уменьшилась прибыль от реализации, однако увеличилась как прибыль до налогообложения, так и чистая прибыль за счет субсидий, полученных из бюджета. Однако, рентабельность основных средств и собственного капитала снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 10,2% и 5,3% соответственно. Данное уменьшение произошло за счет более значительных темпов роста стоимости основных средств(32,1%) и собственного капитала (31,4%) по сравнению с темпами роста чистой прибыли (7,7%).
Рентабельность продукции и основной деятельности также снизилась за счет значительного сокращения прибыли от реализации продукции на 44,5%.
В следствии вышеперечисленных изменений увеличился и период окупаемости собственного капитала.
Вместе с тем обращают на себя внимание высокие абсолютные значения всех показателей рентабельности капитала, рентабельности основного вида деятельности.. Например, рентабельность основных средств в отчетном году составила 45,3%, собственного капитала — 23,9%, продукции -25,1%, основной деятельности – 33,5%.. Таким образом, хотя эффективность деятельности хозяйства понизилась, но ЗАО "Грачевское" как в отчетном, так и в предыдущем году работало эффективно.
Рентабельность как категория отражает не столько действительные результаты производства, сколько общее состояние хозяйства, включая и распределительные отношения и те связи, в которые вступает каждое отдельное предприятие, и возможности предприятия по дальнейшему развитию производства, поскольку прибыль — основной источник накопления. Поэтому далее рассмотрим каналы использования прибыли.
Таблица 16-Использование прибыли
Показатели | На начало периода | На конец периода | Отклонение (+, -) |
1 | 2 | 3 | 4 |
1. Балансовая прибыль | 21723 | 23852 | 2129 |
2. Платежи в бюджет | - | 461 | 461 |
3. Отчислено в резервный капитал и фонды | - | - | - |
4. Отвлечено на капитализацию | 21723 | 23391 | 1668 |
На основании данных таблицы можно сделать вывод, что вся прибыль после платежей в бюджет идет на капитализацию, то есть на увеличение собственного капитала.
2.5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Обычно долги образуются от продаж в кредит».
В бухгалтерском учете под дебиторской задолженностью, как правило, понимаются имущественные права, представляющие собой один из объектов гражданских прав.
Следовательно, право на получение дебиторской задолженности является имущественным правом, а сама дебиторская задолженность является частью имущества организации.
Согласно статье 128 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ):
«К объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация; результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность); нематериальные блага».
Кредиторская задолженность — денежные средства, временно привлеченные предприятием, фирмой, подлежащие возврату юридическим или физическим лицам, у которых они заимствованы и которым они не выплачены. Кредиторскую задолженность составляют в основном неосуществленные платежи поставщикам за отгруженные товары, неоплаченные налоги, невыплаченная начисленная заработная плата, невнесенные страховые взносы, неоплаченные долги. Непросроченную кредиторскую задолженность называют естественной.
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности целесообразно проводить в сравнении с аналогичными показателями оборачиваемости кредиторской задолженности.
Следует отметить, что оборачиваемость кредиторской задолженности некоторые специалисты рекомендуют рассчитывать, используя в формуле не выручку от продаж, а показатель «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» (стр. 020 ф. № 2) — как и при расчете запасов. Объясняется это тем, что большую часть кредиторской задолженности составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками за сырье, материалы, товары, услуги. Однако на практике значительную долю кредиторской задолженности могут составлять другие виды обязательств (перед бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом и др.). Кроме того, основным источником оплаты задолженности перед кредиторами являются средства, поступающие в виде выручки от продаж. Поэтому более приемлемым для расчета показателей оборачиваемости кредиторской задолженности все же выступает расчет при помощи выручки.
Проведем сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности при помощи таблицы 17.
Таблица 17-Дебиторская и кредиторская задолженность предприятия
Показатели | 2007 год | 2008 год | Отклонения (+,-) |
1 | 2 | 3 | 4 |
1.Дебиторская задолженность: а) краткосрочная в т.ч. просроченная из нее длительностью свыше 3 месяцев б) долгосрочная в т.ч. просроченная из нее свыше 3 месяцев |
2885 - |
2650 - |
-235 - |
2. Оборот дебиторской задолженности | 25,01 | 21,44 | -3,57 |
3. Кредиторская задолженность а) краткосрочная в т.ч. просроченная из нее длительностью свыше 3 месяцев б) долгосрочная в т.ч. просроченная из нее длительностью свыше 3 месяцев |
4339 - |
2689 - |
-1650 - |
4. Оборот кредиторской задолженности | 16,6 | 21,1 | 4,5 |
Анализируя показатели приведенные в таблице 17 можно установить, что, статья дебиторская задолженность незначительна в структуре оборотных активов. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности способствовало замедлению оборачиваемости оборотных средств. Замедление темпов оборачиваемости кредиторской задолженности также является отрицательной тенденцией.
На заключительном этапе анализа финансового состояния предприятия проанализируем показатели деловой активности.
2.6. Анализ показателей деловой активности предприятия
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств и эффективности использования различных видов ресурсов.. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики этих показателей. Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Расчет показателей деловой активности ЗАО «Грачевское» произведем в следующей таблице.
Таблица 18-Показатели деловой активности предприятия
Показатели | Код | Единицы измерения | Формула расчета | Базисный период | Отчетный период |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
1. Выручка от реализации | ВР | тыс. руб. | - | 72162 | 56814 |
2. Балансовая прибыль | ПБ | тыс. руб. | - | 21723 | 23852 |
3. Производительность труда | ПТ | тыс. руб. | ПТ = ВР : Ч | 644,3 | 551,6 |
4. Фондоотдача | Ф | руб./руб. | Ф = ВР : S | 1,09 | 0,74 |
5. Оборачиваемость средств в оборотах | ОРо | число оборотов | Оро = ВР : ДБ | 25,01 | 21,44 |
в днях | ОРд | число дней | Орд = 360 : ОРо | 14 | 17 |
6. Оборачиваемость МПЗ: в оборотах |
ОЗо | число оборотов | Озо = ЗП : 33 | 2,37 | 1,48 |
в днях | ОЗд | число дней | Озд = 360:ОЗо | 152 | 243 |
7. Продолжительность операционного цикла | ПЦ | дни | ПЦ = Орд + Озд | 166 | 259 |
8. Оборачиваемость собственного капитала |
ОСК | число оборотов | ОСК = ВР : СК | 1,13 | 0,66 |
9. Оборачиваемость основного капитала |
ООК | число оборотов | ООК = ВР : Бн | 0,92 | 0,61 |
Полученные данные позволяют сделать вывод о снижение эффективности использования всех видов ресурсов:
Производительность труда одного среднегодового работника упала на 14,4%. Фондоотдача сократилась с 1,09руб.выручки на 1руб. основных средств до 0,74руб.(на 32,1%). Снизилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 14,3% и продолжительность одного оборота возросла на 16,7%; материально - производственных запасов на 37,5%, а продолжительность одного оборота возросла на 60,1%, также возросла продолжительность операционного цикла на 56,3%. Оборачиваемость собственного капитала и основного капитала, также снизилась на 46,9% и на 33,7% соответственно, что также является отрицательной тенденцией.
Таким образом, можно сделать вывод об ухудшении деловой активности организации в отчетном году по сравнению с предыдущим.
[1] Ленин В.И. Полн. Собр. Соч. – Т.27. – С. 192
[2] Маркс К., Энгельс Ф. Соч. – 2-е изд. – Т. 25, ч. 2. – С. 227
[3] Ленин В.И. Полн. Собр. Соч. – Т.27. – С. 191-192.
8-09-2015, 13:32